BlackRock wskazuje 1–2 proc. Bitcoina w portfelu. Nowy ETF BITA i dane o korelacji

BlackRock nie mówi o dużym zakładzie, lecz o kontrolowanej ekspozycji

23 czerwca 2026 r. BlackRock — największy na świecie zarządzający aktywami, z aktywami pod zarządzaniem przekraczającymi 10 bln dolarów — ocenił, że rola bitcoina w portfelach „ewoluuje”. Firma przedstawiła go jako „uzupełniający dywersyfikator” i wskazała na umiarkowaną alokację rzędu 1–2 proc.

To nie jest rekomendacja zastąpienia akcji lub obligacji bitcoinem. W tradycyjnym portfelu 60/40 — czyli złożonym w 60 proc. z akcji i w 40 proc. z obligacji — dodanie 1 proc. BTC oznaczałoby strukturę około 59/40/1 . Według wyliczeń BlackRocka taki udział zwiększa całkowite ryzyko portfela o około 2 proc., natomiast przy alokacji 2 proc. wzrost ryzyka wynosi około 5 proc.

Firma uznała ten przedział za potencjalnie odpowiedni dla inwestorów, którzy zakładają dalszą adopcję bitcoina, ale jednocześnie akceptują jego wysoką zmienność . BlackRock podkreśla, że nawet niewielka ekspozycja może istotnie zmienić relację ryzyka do oczekiwanego zwrotu, dlatego większy udział nie musi oznaczać proporcjonalnie lepszego rezultatu .

BITA: bitcoin z komponentem dochodowym

16 czerwca 2026 r. BlackRock wprowadził na Nasdaq drugi bitcoinowy ETF — iShares Bitcoin Premium Income ETF, notowany pod symbolem BITA . W przeciwieństwie do podstawowego, spotowego ETF-u IBIT, BITA jest aktywnie zarządzanym funduszem wykorzystującym strategię covered call, czyli sprzedaż opcji kupna.

Mechanizm funduszu wygląda następująco:

• BITA uzyskuje ekspozycję na bitcoina poprzez połączenie bezpośrednio przechowywanego BTC — za pośrednictwem Coinbase — oraz udziałów w funduszu IBIT .
• Następnie sprzedaje opcje call na IBIT odpowiadające około 25–35 proc. portfela .
• Otrzymywane premie opcyjne mogą być wypłacane inwestorom co miesiąc .

Strategia może generować bieżący dochód, ale ma również koszt: sprzedaż opcji call ogranicza część potencjalnych zysków, gdy cena bitcoina gwałtownie rośnie. Źródła różnie opisują docelowy poziom rocznego dochodu — pojawiają się przedziały od około 5–12 proc. do 15–25 proc. Nie są to gwarantowane stopy zwrotu.

Robert Mitchnick, szef działu aktywów cyfrowych BlackRocka, powiedział, że BITA powstał w odpowiedzi na zapotrzebowanie klientów na jednoczesną ekspozycję na bitcoina i możliwość generowania dochodu .

Korelacja z akcjami: argument za dywersyfikacją, ale nie stała reguła

Uzasadnienie dla obecności bitcoina w portfelu opiera się w dużej mierze na korelacji z tradycyjnymi aktywami. W materiałach BlackRocka wskazano, że korelacja bitcoina z indeksem S&P 500 od 2022 r. wynosiła 0,53 — to relacja umiarkowana, a nie ruch idealnie równoległy .

Dane z czerwca 2026 r. pokazywały jednak, że krocząca korelacja za 90 dni spadła do około 0,15, czyli poziomu bliskiego wieloletnim minimom . BlackRock zwracał również uwagę na rosnącą korelację bitcoina ze złotem oraz z odwrotnością indeksu dolara, co może wzmacniać jego potencjalną rolę jako zabezpieczenia makroekonomicznego .

Obraz nie jest jednak jednolity. Osobna analiza z kwietnia 2026 r. wskazywała na 30-dniową korelację BTC z S&P 500 na poziomie 0,74, a w krótkim epizodzie nawet 0,96 . Oznacza to, że bitcoin nie zachowuje się zawsze jak niezależny składnik portfela. W okresach napięcia rynkowego inwestorzy mogą jednocześnie wyprzedawać aktywa ryzykowne, co podnosi korelację między nimi .

W praktyce argument BlackRocka dotyczy więc dłuższych okresów i różnych faz rynku, a nie obietnicy, że bitcoin zawsze będzie poruszał się niezależnie od akcji.

Instytucje nadal budują infrastrukturę wokół BTC

BlackRock opisał rynek bitcoina jako znajdujący się wciąż na etapie wczesnej lub średnio zaawansowanej adopcji. Jay Jacobs, szef amerykańskiego działu ETF-ów akcyjnych BlackRocka, stwierdził 18 czerwca, że bitcoin osiągnął skalę uzasadniającą tworzenie wyspecjalizowanych produktów dla inwestorów instytucjonalnych .

Platforma aktywów cyfrowych BlackRocka zarządza ponad 130 mld dolarów w produktach ETP związanych z aktywami cyfrowymi, tokenizowanych funduszach płynnościowych i zarządzaniu rezerwami stablecoinów . To sygnał, że zainteresowanie nie ogranicza się już do prostego kupowania bitcoina. Rynek rozwija także produkty dochodowe, strategie opcyjne i rozwiązania dostępne przez tradycyjne rachunki maklerskie.

Przepływy do ETF-ów pozostawały zmienne, ale wskazywały na utrzymujący się popyt. 12 czerwca amerykańskie spotowe ETF-y na bitcoina odnotowały łącznie 85,85 mln dolarów napływów netto, po trzech tygodniach odpływów o łącznej wartości 4,21 mld dolarów. Największy udział miał tego dnia fundusz IBIT BlackRocka — 57,69 mln dolarów .

W połowie czerwca bitcoin kosztował około 64 400 dolarów, czyli mniej więcej 49 proc. poniżej rekordu z października 2025 r., wynoszącego około 125 835 dolarów . Napływy do ETF-ów nie oznaczają zatem braku ryzyka ani trwałego trendu wzrostowego — pokazują jedynie, że inwestorzy instytucjonalni nadal korzystają z regulowanych produktów dających ekspozycję na BTC.

Prognozy cenowe: szeroki rozrzut oczekiwań

Wraz z komunikatem BlackRocka pojawiły się również optymistyczne komentarze przedstawicieli branży i analityków:

• Rick Rieder, dyrektor inwestycyjny BlackRocka ds. globalnych instrumentów o stałym dochodzie, powiedział 15 czerwca w programie Bloomberg ETF IQ, że w długim terminie bitcoin może wzrosnąć „znacznie wyżej” .
• Larry Fink, prezes BlackRocka, wskazywał długoterminowy przedział cenowy od 500 000 do 700 000 dolarów .
• Bernstein podtrzymał prognozę 150 000 dolarów na koniec 2026 r., opartą na napływach instytucjonalnych i akumulacji za pośrednictwem ETF-ów .
• Standard Chartered ocenił w połowie czerwca, że bitcoin prawdopodobnie znalazł dno w pobliżu 59 000 dolarów .
• Cathie Wood z ARK Invest określiła zmianę stanowiska Larry’ego Finka — od sceptycyzmu wobec bitcoina do poparcia dla aktywów cyfrowych — mianem „zgody na wejście” dla inwestorów instytucjonalnych .

Prognozy te są opiniami i scenariuszami rynkowymi, a nie gwarancjami. Ich rozpiętość pokazuje, że nawet przy rosnącej obecności instytucji przyszła wycena bitcoina pozostaje wysoce niepewna.

Co faktycznie zmienił komunikat BlackRocka?

Czerwcowe stanowisko oznacza przejście od samego uznania istnienia bitcoina do projektowania konkretnego miejsca dla niego w portfelu. BlackRock wskazał przedział 1–2 proc., uruchomił ETF BITA z aktywną strategią covered call i wykorzystał dane o korelacji jako argument za dywersyfikacją .

Jednocześnie przekaz firmy jest bardziej wyważony, niż mogą sugerować nagłówki: bitcoin nadal cechuje się dużą zmiennością, korelacje mogą gwałtownie rosnąć w czasie rynkowego stresu, a sprzedaż opcji w BITA ogranicza część potencjalnych wzrostów. Dla inwestorów najważniejsza informacja nie brzmi więc „bitcoin zastąpi akcje i obligacje”, lecz raczej: największy zarządzający aktywami uznaje niewielką, kontrolowaną ekspozycję za element, który można rozważyć w odpowiednio zdywersyfikowanym portfelu.