Sam Bain określa swoje podejście do due diligence jako „outside-in” – analizę celu na podstawie danych i sygnałów zewnętrznych, a nie wyłącznie na informacjach wewnętrznych dostarczonych przez sprzedającego . W studium przypadku opublikowanym przez Bain, zespół due diligence zbudował i przetestował prototypowe narzędzie „od zewnątrz” dla firmy z sektora ochrony zdrowia, która była natywnie cyfrowa. To przekonało sponsora finansowego, że technologię celu można znacznie łatwiej zakwestionować, niż sugerował sprzedający . Szerszy raport Bain z 2026 r. dotyczący M&A wskazuje „zwiększoną dokładność inteligencji zewnętrznej” jako jeden z pięciu kluczowych sposobów, w jakie AI tworzy większą wartość w transakcjach .

Warto zauważyć, że choć artykuły prasowe wyraźnie używają terminu „vibe coding” w kontekście Bain , oficjalne publikacje firmy opisują budowę prototypów, ale nie używają tego konkretnego sformułowania . Szerszy trend due diligence opartego na AI i analizie zewnętrznej jest dobrze udokumentowany w Bain, McKinsey, AlixPartners i KPMG .

Konsekwencje dla wycen spółek technologicznych

Możliwość taniego i szybkiego zbudowania działającej kopii oprogramowania celu ma bezpośrednie przełożenie na wyceny. Jeśli potencjalny nabywca może wykazać, że kluczową technologię celu można odtworzyć w kilka dni lub tygodni za pomocą modelu AI, postrzegane zróżnicowanie technologiczne celu znacznie słabnie. To daje kupującym silniejszą pozycję negocjacyjną i merytoryczny argument za niższymi wycenami, ponieważ „premia technologiczna” wliczona w cenę zakupu staje się trudniejsza do uzasadnienia .

Wpływ na bariery konkurencyjne (competitive moats)

Ta praktyka uderza w samo sedno tradycyjnych barier konkurencyjnych w branży technologicznej. Wiele firm opiera swoją obronę na zastrzeżonym kodzie źródłowym, złożonych zestawach funkcji i szybkości rozwoju. Vibe coding te bariery niweluje: jeśli podstawową funkcjonalność produktu SaaS można odtworzyć, opisując ją AI, przewaga wynikająca z kosztów zmiany (switching costs) i obronność technologiczna, które kiedyś uzasadniały wyższe mnożniki wyceny, mogą zniknąć . Założyciel startupu vibe coding, który sprzedał swoją firmę za około 80 milionów dolarów, publicznie ostrzegł, że te narzędzia „są łatwe do skopiowania, a to czyni je kruchymi biznesami” .

CNBC przetestowało tę koncepcję bezpośrednio w lutym 2026 r. Korzystając z narzędzia Claude Code od Anthropic, zespół bez doświadczenia programistycznego z powodzeniem zbudował działającą alternatywę dla Monday.com, platformy do zarządzania projektami wycenianej na około 5 miliardów dolarów .

Konsekwencje dla rynku transakcji private equity

• Zmiana asymetrii informacji na korzyść kupujących. Prototypowanie „od zewnątrz” pozwala sponsorom private equity na techniczne badanie celu bez polegania na kodzie źródłowym sprzedającego, zmniejszając asymetrię informacji .
• Niższe koszty due diligence i krótszy czas realizacji. Vibe coding skraca czas i zmniejsza liczbę inżynierów potrzebnych do technicznego due diligence, co może przyspieszyć cykle transakcyjne i obniżyć koszty transakcji .
• Bardziej zdyscyplinowane podejmowanie decyzji inwestycyjnych. Raport Bain z 2025 r. przewidywał, że firmy, które opanują generatywną AI w M&A, będą „z większą pewnością wyceniać wartość transakcji” oraz „szybciej i mniejszym nakładem środków przeprowadzać due diligence i integrację” .
• Ryzyko nadmiernej korekty. Jeśli rynek szeroko przyjmie to podejście, firmy technologiczne posiadające autentyczne, trudne do podrobienia bariery konkurencyjne (efekty sieciowe, zastrzeżone dane, głębokie bariery regulacyjne) mogą zostać niesłusznie wrzucone do jednego worka z tymi o słabych barierach, co może prowadzić do błędnych wycen niektórych transakcji.

Wzrost znaczenia vibe codingu w due diligence M&A to prawdziwa zmiana w układzie sił w transakcjach. Kupujący wyposażeni w te narzędzia mogą sprawdzić technologiczną obronność celu przed podpisaniem listu intencyjnego – a to zmienia matematykę tego, ile firma technologiczna jest naprawdę warta.

Sam Bain określa swoje podejście do due diligence jako „outside-in” – analizę celu na podstawie danych i sygnałów zewnętrznych, a nie wyłącznie na informacjach wewnętrznych dostarczonych przez sprzedającego . W studium przypadku opublikowanym przez Bain, zespół due diligence zbudował i przetestował prototypowe narzędzie „od zewnątrz” dla firmy z sektora ochrony zdrowia, która była natywnie cyfrowa. To przekonało sponsora finansowego, że technologię celu można znacznie łatwiej zakwestionować, niż sugerował sprzedający . Szerszy raport Bain z 2026 r. dotyczący M&A wskazuje „zwiększoną dokładność inteligencji zewnętrznej” jako jeden z pięciu kluczowych sposobów, w jakie AI tworzy większą wartość w transakcjach .

Warto zauważyć, że choć artykuły prasowe wyraźnie używają terminu „vibe coding” w kontekście Bain , oficjalne publikacje firmy opisują budowę prototypów, ale nie używają tego konkretnego sformułowania . Szerszy trend due diligence opartego na AI i analizie zewnętrznej jest dobrze udokumentowany w Bain, McKinsey, AlixPartners i KPMG .

Konsekwencje dla wycen spółek technologicznych

Możliwość taniego i szybkiego zbudowania działającej kopii oprogramowania celu ma bezpośrednie przełożenie na wyceny. Jeśli potencjalny nabywca może wykazać, że kluczową technologię celu można odtworzyć w kilka dni lub tygodni za pomocą modelu AI, postrzegane zróżnicowanie technologiczne celu znacznie słabnie. To daje kupującym silniejszą pozycję negocjacyjną i merytoryczny argument za niższymi wycenami, ponieważ „premia technologiczna” wliczona w cenę zakupu staje się trudniejsza do uzasadnienia .

Wpływ na bariery konkurencyjne (competitive moats)

Ta praktyka uderza w samo sedno tradycyjnych barier konkurencyjnych w branży technologicznej. Wiele firm opiera swoją obronę na zastrzeżonym kodzie źródłowym, złożonych zestawach funkcji i szybkości rozwoju. Vibe coding te bariery niweluje: jeśli podstawową funkcjonalność produktu SaaS można odtworzyć, opisując ją AI, przewaga wynikająca z kosztów zmiany (switching costs) i obronność technologiczna, które kiedyś uzasadniały wyższe mnożniki wyceny, mogą zniknąć . Założyciel startupu vibe coding, który sprzedał swoją firmę za około 80 milionów dolarów, publicznie ostrzegł, że te narzędzia „są łatwe do skopiowania, a to czyni je kruchymi biznesami” .

CNBC przetestowało tę koncepcję bezpośrednio w lutym 2026 r. Korzystając z narzędzia Claude Code od Anthropic, zespół bez doświadczenia programistycznego z powodzeniem zbudował działającą alternatywę dla Monday.com, platformy do zarządzania projektami wycenianej na około 5 miliardów dolarów .

Konsekwencje dla rynku transakcji private equity

• Zmiana asymetrii informacji na korzyść kupujących. Prototypowanie „od zewnątrz” pozwala sponsorom private equity na techniczne badanie celu bez polegania na kodzie źródłowym sprzedającego, zmniejszając asymetrię informacji .
• Niższe koszty due diligence i krótszy czas realizacji. Vibe coding skraca czas i zmniejsza liczbę inżynierów potrzebnych do technicznego due diligence, co może przyspieszyć cykle transakcyjne i obniżyć koszty transakcji .
• Bardziej zdyscyplinowane podejmowanie decyzji inwestycyjnych. Raport Bain z 2025 r. przewidywał, że firmy, które opanują generatywną AI w M&A, będą „z większą pewnością wyceniać wartość transakcji” oraz „szybciej i mniejszym nakładem środków przeprowadzać due diligence i integrację” .
• Ryzyko nadmiernej korekty. Jeśli rynek szeroko przyjmie to podejście, firmy technologiczne posiadające autentyczne, trudne do podrobienia bariery konkurencyjne (efekty sieciowe, zastrzeżone dane, głębokie bariery regulacyjne) mogą zostać niesłusznie wrzucone do jednego worka z tymi o słabych barierach, co może prowadzić do błędnych wycen niektórych transakcji.

Wzrost znaczenia vibe codingu w due diligence M&A to prawdziwa zmiana w układzie sił w transakcjach. Kupujący wyposażeni w te narzędzia mogą sprawdzić technologiczną obronność celu przed podpisaniem listu intencyjnego – a to zmienia matematykę tego, ile firma technologiczna jest naprawdę warta.