Zamożni klienci Goldman Sachs zainwestowali w SpaceX na długo przed jej giełdowym debiutem. Gdy spółka weszła na rynek publiczny przy wycenie 1,77 bln dolarów, ich zyski przełożyły się na przychody banku związane z obsługą tych inwestycji. Goldman przeznaczył część tego jednorazowego wpływu na przyspieszenie około 450 mln dolarów darowizn.
2
11
14
Bank wykazał tę kwotę jako koszt w wynikach za trzeci kwartał 2026 r. Nie oznacza to, że zadeklarował dodatkowe 450 mln dolarów ponad swoje długoterminowe plany — „przyspieszenie” oznacza przekazanie środków wcześniej. Z dostępnych informacji nie da się natomiast potwierdzić szczegółów podatkowych tej decyzji ani tego, jaka część pieniędzy trafiła do konkretnego funduszu.
2
7
Jak SpaceX przełożyło się na przychody banku
Goldman pomagał zamożnym klientom inwestować w SpaceX ponad pięć lat przed jej debiutem. Po wzroście wartości spółki i sprzedaży akcji przez klientów bank uzyskał przychody z opłat motywacyjnych powiązanych z ich zyskami — nie były to po prostu wpływy ze sprzedaży własnych akcji przez Goldman.
2
11
Dostarczone dane nie pozwalają precyzyjnie wyliczyć, ile wyniosły te opłaty ani odtworzyć warunków dawnych inwestycji. Wiadomo natomiast, że część przychodów z nimi związanych posłużyła do sfinansowania przyspieszonych darowizn.
2
11
Koszt obniżył EPS i ROE
Około 450 mln dolarów darowizn zwiększyło wydatki poza wynagrodzeniami. Po uwzględnieniu podatków obniżyło rozwodniony zysk na akcję (EPS) o około 1 dolara, a roczną stopę zwrotu z kapitału własnego (ROE) o około 1,1 pkt proc.
11
16
Goldman zaraportował EPS w wysokości 17,01 dolara i ROE na poziomie 18,7%. Proste dodanie wskazanego wpływu darowizn daje orientacyjnie około 18,01 dolara EPS i 19,8% ROE bez tego kosztu. To porównanie szacunkowe, a nie oficjalne wyniki banku.
11
16
14
Mocny kwartał mimo wyższych kosztów
W kwartale zakończonym 30 września 2026 r. Goldman Sachs osiągnął 18,68 mld dolarów przychodów netto i 5,29 mld dolarów zysku netto. Przychody wzrosły o 23% rok do roku, a EPS — o 39%, do 17,01 dolara.
10
14
15
Wydatki operacyjne wyniosły około 11,31 mld dolarów, o 20% więcej niż rok wcześniej. Wydatki poza wynagrodzeniami sięgnęły 6,2 mld dolarów, rosnąc o 30%; bank wskazał przede wszystkim wyższe koszty transakcyjne oraz przyspieszoną darowiznę.
3
15
Dobrze wypadły także kluczowe obszary działalności. Przychody z doradztwa osiągnęły rekordowe około 1,7 mld dolarów — o 18% więcej niż rok wcześniej — dzięki większej liczbie sfinalizowanych fuzji i przejęć. Przychody z obrotu akcjami wzrosły natomiast o 72%, do około 6,44 mld dolarów, czemu sprzyjał popyt na finansowanie transakcji i portfeli inwestycyjnych.
3
12
Wyniki pokazują, że jednorazowy koszt darowizn obniżył raportowany zysk, ale nie zmienił obrazu kwartału, w którym Goldman odnotował wyraźny wzrost przychodów i EPS. Dostępne informacje nie wystarczają jednak, by ocenić szczegółowe uzasadnienie podatkowe decyzji ani porównać skalę darowizn z poprzednim rokiem.
2
10
16