Qualcomm chce zbudować biznes centrów danych wart 5 mld dolarów

Qualcomm chce wykorzystać doświadczenie w projektowaniu układów scalonych, by rozwinąć działalność w centrach danych i zmniejszyć zależność od smartfonów. Firma celuje w około 5 mld dolarów przychodów z tego rynku, wobec około 300 mln dolarów obecnie. Jest jednak rozbieżność co do tego, czy chodzi o rok fiskalny 2027, czy 2028. Osobna ambicja — zdobycie 5 proc. szacowanego rynku wartego 1 bln dolarów — oznaczałaby 50 mld dolarów rocznej sprzedaży, jeśli udałoby się zrealizować zarówno założenia dotyczące wielkości rynku, jak i udziału. To aspiracja, a nie obecna prognoza przychodów. 18

Więcej niż jeden rodzaj układu

Qualcomm przedstawia strategię jako połączenie kilku elementów: układów projektowanych na zamówienie, procesorów CPU, akceleratorów AI i rozwiązań łączności. Każdy z nich ma inne zadanie. Układ tworzony dla konkretnego klienta można dostosować do określonych zastosowań, procesory CPU obsługują ogólne zadania obliczeniowe, a akceleratory są przeznaczone do pracy z AI. Firma zwraca też uwagę na technologię High Bandwidth Compute, która ma pomagać w ograniczaniu wąskich gardeł związanych z przepustowością pamięci podczas wnioskowania AI. 3

Ważna jest również łączność — centra danych muszą sprawnie przesyłać informacje między procesorami i systemami. Współpraca z Amazonem obejmuje zarówno układy projektowane na zamówienie, jak i produkty do łączności optycznej. Qualcomm może więc zabiegać o szerszy zakres współpracy niż pojedyncza sprzedaż chipu. Dostępne źródła nie pokazują jednak, jaką część przyszłych przychodów miałyby stanowić poszczególne elementy oferty. 6

Firma promuje też energooszczędność swoich projektów. To element jej argumentacji sprzedażowej, nie dowód na konkretną przewagę: dostępne materiały nie zawierają porównawczych wyników dotyczących wydajności ani zużycia energii planowanych produktów do centrów danych. 11

Co Qualcomm zyskuje dzięki Amazonowi

Amazon to konkretny klient dla rozwijanej przez Qualcomm działalności w centrach danych. Wieloletnia, obejmująca kilka generacji współpraca dotyczy układów serwerowych i powiązanych technologii. Przychody z tego projektu mają zacząć wpływać do firmy w kwartale kończącym się w grudniu. 6

Umowa obejmuje warrant dla podmiotu powiązanego z Amazonem, dający prawo do zakupu maksymalnie 25 mln akcji Qualcommu po 161,26 dolara za sztukę. Nabywanie uprawnień do akcji powiązano z zakupami, których wartość może sięgnąć 60 mld dolarów w ciągu dziesięciu lat. Ta kwota jest progiem związanym z warrantem, a nie gwarancją, że Amazon zamówi produkty o takiej wartości ani że Qualcomm rozpozna ją jako przychód. Wykonanie warrantu mogłoby też rozwodnić udziały dotychczasowych akcjonariuszy.

Cel 5 mld dolarów i rozbieżność w datach

Relacje na temat roku fiskalnego, w którym Qualcomm chce osiągnąć około 5 mld dolarów przychodów z centrów danych, nie są zgodne. Reuters i zapis rozmowy po wynikach za trzeci kwartał roku fiskalnego 2026 wskazują na rok fiskalny 2027. Z kolei CNBC-TV18 opisuje cel na „przyszły rok” jako rok fiskalny 2028. Najbardziej jednoznaczne relacje z wypowiedzi kierownictwa wskazują na 2027, ale rozbieżność w publikacjach warto odnotować, zamiast uznawać ją za rozstrzygniętą. 18

Długoterminowe cele to osobna kwestia. Qualcomm zakłada, że w roku fiskalnym 2029 przychody z centrów danych przekroczą 15 mld dolarów. Z kolei 5 proc. szacowanego rynku o wartości 1 bln dolarów dawałoby 50 mld dolarów — to skala ambicji rynkowej, a nie prognoza na rok fiskalny 2029. 138

Motoryzacja pomaga dywersyfikować przychody

Centra danych nie są jedynym obszarem, w którym Qualcomm chce rozwijać się poza smartfonami. W trzecim kwartale roku fiskalnego 2026 przychody z motoryzacji wyniosły 1,588 mld dolarów, czyli o 61 proc. więcej niż rok wcześniej. Cel firmy na rok fiskalny 2029 zakłada ponad 24 mld dolarów łącznie z motoryzacji i IoT — nie jest to prognoza wyłącznie dla branży samochodowej. 17

Rozwój tego segmentu może poszerzać bazę przychodów w czasie, gdy biznes centrów danych dopiero nabiera tempa. Nie gwarantuje jednak, że wzrost jednej działalności zrekompensuje ewentualne osłabienie innej. Wyniki będą zależeć od realizacji planów w kilku rynkach i liniach produktowych. 17

Sprzedaż chipów Apple to nie to samo co tantiemy

Qualcomm mierzy się ze spadkiem sprzedaży produktów związanych z Apple, które coraz częściej korzysta z własnych układów. Tę sprzedaż trzeba odróżnić od osobnego segmentu licencyjnego, opartego na patentach. Dostępne źródła nie określają, jak zmiany zakupów chipów przez Apple wpływają na tantiemy Qualcommu. Nie należy więc zakładać, że spadek sprzedaży układów oznacza taki sam spadek przychodów z licencji. 21

Sprawdzian: dostawy, popyt i marże

Strategia dotycząca centrów danych musi jeszcze pokazać, że pierwsze projekty przełożą się na trwałe przychody. W trzecim kwartale roku fiskalnego 2026 Qualcomm odnotował 9,9 mld dolarów łącznych przychodów, a procentowa marża brutto spadła — przede wszystkim z powodu niższej marży w segmencie układów. Kierownictwo sygnalizowało też, że początkowe przychody z układów projektowanych na zamówienie mogą mieć niższą marżę niż dotychczasowa baza firmy. Szybszy wzrost sprzedaży może więc na początku oznaczać presję na rentowność.

Warto obserwować, czy dostawy do centrów danych ruszą zgodnie z planem, czy zakupy klientów wyjdą poza początkowe projekty oraz czy Qualcomm zdoła zwiększać skalę działalności bez trwałego obniżenia marż. Te kwestie wykonawcze będą ważniejsze niż sama deklaracja o możliwym udziale w rynku.