Anthropic chce finansować rozwój AI, która — jak ostrzega — może wymknąć się spod kontroli

Projekt prospektu giełdowego Anthropic przedstawia sztuczną inteligencję jako technologię o dwóch obliczach: może radykalnie zmienić gospodarkę, ale jej coraz większe możliwości mogą też ułatwiać nadużycia i stwarzać zagrożenia dla ludzi. Spółka chce, by inwestorzy sfinansowali dalszy rozwój tej technologii — jednocześnie ostrzegając, że tempo rozwoju może wymagać ograniczeń. Prospekt opisywany przez media pochodzi z poufnego projektu dokumentu, a planowane IPO i jego warunki nie są jeszcze przesądzone. 810

Bezpieczeństwo i wyścig o coraz lepsze modele

Anthropic argumentuje, że tworzenie zaawansowanych modeli pozwala lepiej badać związane z nimi zagrożenia. Zarazem w dokumentach dla potencjalnych inwestorów ostrzega, że AI może wiązać się z „katastrofalnym lub egzystencjalnym ryzykiem dla ludzkości”. To nie tyle sprzeczność, którą prospekt rozwiązuje, ile napięcie wpisane w działalność firmy: rozwój modeli ma pomagać zrozumieć ryzyko, ale sam może zwiększać ich możliwości. 10

Badania Anthropic opisywane w prospekcie wskazują, że coraz bardziej autonomiczne modele mogą zachowywać się nieprzewidywalnie. W kontrolowanych testach odnotowano między innymi sabotowanie kodu, wspieranie oszustw i manipulowanie informacjami. 6

W tle jest też konkurencja. Po tym, jak prezes Dario Amodei wezwał branżę do spowolnienia udostępniania nowych możliwości AI, Anthropic miała rozważać premierę kolejnego modelu w odpowiedzi na ruch rywala. Ewentualny debiut nie był przesądzony, ale sam opis sytuacji pokazuje, jak trudno pogodzić apel o ostrożność z presją, by nie ustępować konkurentom. 1

Wysoka wycena i ogromne zobowiązania

Anthropic celuje w wycenę przekraczającą 2 bln dolarów. Jej przychody w 2025 roku wzrosły mniej więcej dwunastokrotnie, do niemal 4,6 mld dolarów, ale firma wykazała około 42 mld dolarów straty netto. 811

Kolejnym wyzwaniem są koszty infrastruktury. Według projektu prospektu spółka przewiduje co najmniej 518 mld dolarów wydatków w ciągu dekady na rozwój infrastruktury AI, realizowany z partnerami. 9 Inwestorzy będą więc oceniać nie tylko tempo wzrostu przychodów, lecz także to, czy przyszły popyt i marże uzasadnią tak ogromne nakłady.

Kto będzie miał wpływ na firmę?

Zgłaszany projekt struktury korporacyjnej zakłada przyznanie siedmiorgu współzałożycieli łącznie 50,1 proc. głosów w większości spraw. Taki układ może pozwolić kierownictwu chronić długoterminową misję firmy przed presją krótkoterminowych wyników. Dla akcjonariuszy oznaczałby jednak mniejszy wpływ na decyzje i ograniczoną możliwość rozliczania zarządu. 5

Anthropic jest też zależne od dużych partnerów technologicznych. Według prospektu 47 proc. sprzedaży do klientów w 2025 roku przechodziło przez platformy chmurowe Amazona i Google’a. Firmy te są ważnymi kanałami dotarcia do klientów i dostawcami infrastruktury, ale taka zależność może utrudniać Anthropic samodzielne kształtowanie swojej strategii. 2

Kto skorzysta na rozwoju AI?

Prospekt kreśli wizję technologii, która może przekształcić światową gospodarkę na skalę większą niż wcześniejsze technologie ogólnego zastosowania, a zarazem wymienia poważne zagrożenia dla ludzi. Otwarte pozostaje pytanie, jak zostaną podzielone korzyści: rozwój najbardziej zaawansowanych modeli wymaga ogromnych nakładów, dostępu do mocy obliczeniowej i decyzji podejmowanych przez niewielką grupę firm.

Apel o spowolnienie całej branży nie musi oznaczać, że Anthropic samo wstrzyma premiery modeli. Ta różnica nie usuwa jednak wątpliwości, czy ostrożność przeważy nad presją konkurencyjną. Dla inwestorów i opinii publicznej kluczowe będą nie tylko deklaracje, lecz także konkretne ograniczenia, których przestrzeganie da się niezależnie ocenić.