Od 124 mln dolarów do planowanego debiutu giełdowego

Anthropic przeszło drogę od młodej firmy AI z rundą Series A wartą 124 mln dolarów do spółki, która — jak informowano — poufnie złożyła dokumenty dotyczące IPO w USA. Po drodze rosły finansowanie i wyceny firmy, rozwijała się rodzina modeli Claude, a wokół nowszych modeli Mythos pojawiły się pytania o kontrolę dostępu. Spółka mierzy się również z roszczeniami dotyczącymi praw autorskich i sporem z amerykańskim rządem.

Poufne zgłoszenie to etap przygotowań, nie zakończony debiut giełdowy. Podobnie należy odróżniać roczne tempo przychodów — szacunek oparty na aktualnym tempie działalności — od przychodów faktycznie osiągniętych w całym roku oraz od prognoz na przyszłość.

Najważniejsze etapy rozwoju

• 2021–2022: pierwsze duże rundy. Anthropic, kierowane przez rodzeństwo Daria i Danielę Amodei, pozyskało 124 mln dolarów w rundzie Series A w maju 2021 roku. W kwietniu 2022 roku zebrało kolejne 580 mln dolarów w ramach Series B.
• 2023: Claude i strategiczni inwestorzy. Claude, asystent AI firmy, pojawił się w 2023 roku. Amazon zapowiedział inwestycję do 4 mld dolarów, a Google zgodził się zainwestować do 2 mld dolarów. Były to znaczące deklaracje wsparcia, ale nie należy ich utożsamiać z konkretnymi rundami finansowania.
• 2025: kolejne finansowanie i nowy produkt. W marcu Anthropic pozyskało 3,5 mld dolarów przy wycenie post-money wynoszącej 61,5 mld dolarów. W lutym firma wprowadziła Claude Code jako samodzielny produkt skoncentrowany na programowaniu. We wrześniu kolejna runda o wartości 13 mld dolarów miała podnieść wycenę post-money do 183 mld dolarów.
• 2026: wysoka wycena i przygotowania do IPO. W maju wycenę Anthropic szacowano w doniesieniach na 965 mld dolarów. To wycena prywatnej spółki, a nie cena akcji w IPO ani gwarancja, że inwestorzy giełdowi zaakceptują podobną wartość.

Claude i Mythos: różne poziomy dostępu

W kwietniu 2026 roku Anthropic przedstawiło Claude Mythos Preview w ramach ograniczonej inicjatywy. W czerwcu firma ogłosiła Claude Fable 5 — model z zabezpieczeniami, który miały móc wykorzystywać szersze grono użytkowników — oraz Claude Mythos 5, udostępniany niewielkiej grupie obrońców cyberbezpieczeństwa i dostawców infrastruktury w ramach Project Glasswing. 11

Anthropic opisuje Mythos jako szczególnie zaawansowany w obszarach cyberbezpieczeństwa i badań biologicznych. Zapowiedziany we wrześniu Mythos 5.1 również pozostał dostępny tylko dla ograniczonej grupy sprawdzonych organizacji. Są to deklaracje producenta dotyczące możliwości modeli, a nie niezależny dowód, że będą one bezpieczne i niezawodne w każdych warunkach. 2

Spory o prawa autorskie

W lipcu 2026 roku sąd federalny zatwierdził ugodę wartą 1,5 mld dolarów, która zakończyła roszczenia zbiorowe autorów dotyczące książek wykorzystanych do trenowania Claude’a. Ugoda rozstrzyga te konkretne roszczenia, ale nie jest powszechnym orzeczeniem, że każde użycie materiałów chronionych prawem autorskim do trenowania AI jest zgodne z prawem. Wcześniejsze postępowanie rozróżniało książki pozyskane legalnie od kopii pirackich. 20

To osobna sprawa od pozwu złożonego w sierpniu przez wydawnicze spółki związane z Sony i Warner Music. W skardze zarzuciły one Anthropic niewłaściwe wykorzystanie chronionych prawem autorskim kompozycji muzycznych do trenowania Claude’a. Dostępne doniesienia dotyczą wniesienia pozwu, a nie jego ostatecznego rozstrzygnięcia. 17

Spór z rządem USA o kontrakty wojskowe

Konflikt Anthropic z amerykańskim rządem dotyczył ograniczeń bezpieczeństwa stosowanych przez firmę oraz wykluczenia jej z kontraktów wojskowych Pentagonu. 25 września 2026 roku federalny sąd apelacyjny, stosunkiem głosów 2 do 1, odmówił zablokowania tego wykluczenia. Był to niekorzystny dla Anthropic etap sporu, ale nie rozstrzyga wszystkich pytań o wykorzystanie systemów AI przez wojsko. 18

IPO i liczby, które łatwo pomylić

Według doniesień Anthropic poufnie złożyło dokumenty dotyczące IPO w USA w czerwcu 2026 roku. Takie zgłoszenie jest krokiem w procesie przygotowania oferty, ale samo w sobie nie przesądza, czy ani kiedy akcje spółki trafią na giełdę.

Reuters informował, że do maja 2026 roku roczne tempo przychodów Anthropic przekroczyło 47 mld dolarów. Firma miała też prognozować przychody rzędu 190–200 mld dolarów w 2028 roku. Pierwsza liczba ekstrapoluje niedawne tempo działalności na cały rok; druga to prognoza, a nie osiągnięty wynik. We wrześniu pojawił się kolejny szacunek: roczne tempo przychodów mogłoby przekroczyć 100 mld dolarów w 2026 roku. To również estymacja, nie przychody z pełnego roku.

Przy ocenie perspektyw spółki warto więc rozdzielać kilka rzeczy: rundy finansowania pokazują, ile kapitału pozyskano, prywatna wycena odzwierciedla oczekiwania inwestorów, a tempo przychodów i prognozy opisują różne sposoby szacowania skali działalności. Dopóki IPO nie zostanie przeprowadzone, jego termin, wycena i dalszy wzrost Anthropic pozostają niepewne.