Shein rośnie o 1%, ale zysk netto spada o ponad połowę

Pierwsze wyniki Shein po wrześniowym debiucie na giełdzie w Hongkongu pokazują, że niemal niezmienione przychody idą w parze z mocnym spadkiem skorygowanego zysku. W pierwszym półroczu 2026 r. firma zwiększyła sprzedaż zaledwie o 1%, a jej skorygowany zysk netto zmalał o ponad połowę. W drugim kwartale szczególnie słabo wypadła Europa. 279

Przychody rosną powoli, zysk kurczy się szybko

Okres	Przychody	Skorygowany zysk netto	Skorygowana marża netto
I półrocze 2026 r.	20,1 mld dolarów, wzrost o 1% rok do roku	499 mln dolarów, spadek o 55,6%	2,5%
II kwartał 2026 r.	11,08 mld dolarów, wzrost o ok. 0,9% rok do roku	228 mln dolarów, spadek o ok. 67%	2,1%, wobec 6,2% rok wcześniej

Skorygowany zysk operacyjny za pierwsze półrocze spadł o 50,4%, do 538 mln dolarów. 67810

Shein podał też, że zysk netto przypadający akcjonariuszom za I półrocze wyniósł około 2,3 mld dolarów. To inna miara niż skorygowany zysk netto — nie należy ich traktować zamiennie, bo zacierałoby to skalę spadku skorygowanych wyników. 1019

Europa najsłabszym rynkiem w II kwartale

Sprzedaż Shein w Europie zmalała w II kwartale o 13,9%, do 3,77 mld dolarów. W Stanach Zjednoczonych spadła o około 6%; w jednym z raportów przychody z tego rynku oszacowano na 2,5 mld dolarów. 1814

Przed wprowadzeniem nowych unijnych opłat od przesyłek e-commerce o niskiej wartości Shein podniósł ceny i ograniczył reklamę online w Europie. Zmiany te zbiegły się ze spadkiem sprzedaży, ale dostępne doniesienia nie pozwalają określić, jaki udział w tym wyniku miała każda z nich. 19

Dostępne źródła podają dane dla Europy i USA, ale nie przedstawiają wiarygodnego, porównywalnego zestawienia wzrostu sprzedaży na wszystkich pozostałych rynkach. Nie określają też liczby utraconych użytkowników w UE, więc spadku sprzedaży nie należy utożsamiać ze zmierzonym odpływem klientów. 112

Koszty transportu i cła obciążają marże

Shein wskazał, że w drugiej połowie 2026 r. wyzwaniem mogą być cła oraz zmienność kosztów logistyki. Wyniki pokazują też wpływ droższego paliwa i transportu: według Reutersa wzrost kosztów paliwa lotniczego i frachtu przyczynił się do spadku skorygowanej marży netto w II kwartale do 2,1%, z 6,2% rok wcześniej. 17

Dodatkowym obciążeniem są koszty celne. W USA zniesiono zwolnienie celne dla małych przesyłek, a unijne opłaty dotyczące paczek o niskiej wartości miały zwiększyć presję na działalność firmy w Europie. 515 Przy wolniejszym wzroście przychodów wyższe koszty realizacji zamówień i wysyłki trudniej zrekompensować. 12

Kurs akcji pod presją, a dalsza część roku niepewna

W chwili publikacji wyników akcje Shein były około 28% niżej niż od debiutu 1 września. 29 września, po ogłoszeniu spadku zysku, kurs obniżył się o ponad 6% w handlu porannym. Inwestorzy obawiają się presji na marże i wolniejszego wzrostu. 13

Firma ostrzegła, że niekorzystne skutki ceł i zmienność kosztów logistyki mogą utrzymać się w drugiej połowie 2026 r. Kluczowe będzie to, czy Shein zdoła ochronić rentowność bez dalszego osłabiania popytu — zwłaszcza w Europie, gdzie sprzedaż spadła po podwyżkach cen i ograniczeniu reklam. 179