Akamai zawiera z Anthropic umowę wartą 11,6 mld dolarów. Co oznacza prawo do 5% akcji?

Umowa Akamai z Anthropic jest warta 11,6 mld dolarów i ma obowiązywać przez siedem lat. Anthropic będzie korzystać z usług chmurowych Akamai przy rosnących obciążeniach procesorów CPU. Kontrakt można rozszerzyć o kolejne 9 mld dolarów, co zwiększyłoby jego potencjalną wartość do około 20,6 mld dolarów. Towarzyszy mu warrant, czyli warunkowe prawo do zakupu akcji Akamai — nie natychmiastowy udział w spółce. 13

Na czym polega umowa

Anthropic ma korzystać z rozproszonej infrastruktury i oprogramowania Akamai Cloud, by obsłużyć rosnące zapotrzebowanie na moc obliczeniową CPU. Akamai określa porozumienie jako rozszerzenie dotychczasowej współpracy z Anthropic. 3

Kontrakt wpisuje się w szersze starania Anthropic o zapewnienie sobie mocy obliczeniowej. Firma zawarła również umowy dotyczące infrastruktury z Microsoftem i Nvidią, Nscale oraz SpaceX. Porozumienie z Akamai dodaje kolejnego dostawcę, a jego zakres opisano konkretnie jako wsparcie dla obciążeń CPU.

Warrant: cena 111,33 dolara, ale nie od razu 5% udziałów

Akamai przyznało Anthropic warrant na zakup niewyborczych, zamiennych akcji uprzywilejowanych serii B. Po przeliczeniu odpowiadają one około 7,7 mln akcji zwykłych Akamai, czyli maksymalnie mniej więcej 5% akcji zwykłych spółki. Cena wykonania warrantu wynosi 111,33 dolara za równowartość jednej akcji zwykłej. Sam warrant daje prawo do zakupu akcji — nie oznacza, że Anthropic już je posiada. 13

Część warrantu odpowiadająca około 2% akcji zwykłych Akamai jest powiązana z początkowym zobowiązaniem zakupowym o wartości 11,6 mld dolarów. Pozostałe około 3% zależy od rozszerzenia współpracy, maksymalnie o kolejne 9 mld dolarów w trakcie siedmioletniego okresu. 34 Według doniesień każde dodatkowe 3 mld dolarów zakupów usług chmurowych ma odblokowywać prawo do kolejnego około 1%. 1214

Reakcja rynku i prognozy przychodów

Po ogłoszeniu umowy akcje Akamai zyskały około 22% w handlu po zamknięciu sesji — podał Reuters. Reakcja inwestorów nie oznacza jednak, że spółka od razu uzyska przychody o wartości zbliżonej do całego kontraktu. Te mają być rozpoznawane stopniowo, w miarę uruchamiania potrzebnych mocy. 1

Akamai poinformowało, że umowa nie zmienia prognozy przychodów na 2026 rok. Firma spodziewa się, że przychody z kontraktu zaczną pojawiać się w 2027 roku i wyniosą wówczas około 150–300 mln dolarów. Kierownictwo przewiduje, że do końca 2028 roku roczne tempo przychodów z umowy wzrośnie do około 1,7 mld dolarów. To prognozy, a nie już uzyskane wpływy. 710

Miliardowe inwestycje i zakupy pamięci

Akamai szacuje, że nakłady inwestycyjne związane z początkowym zobowiązaniem wyniosą około 5,5 mld dolarów. Spółka przewiduje też, że w 2026 roku wyda dodatkowe około 1,7 mld dolarów, by zabezpieczyć elementy łańcucha dostaw, w tym pamięć. 78

Akamai upoważniło również firmę Jabil do zakupu komponentów pamięciowych o wartości około 1,7 mld dolarów. Akamai ma opłacać odpowiednie faktury dostawców, gdy Jabil otrzyma te komponenty. 8 Oznacza to, że przygotowania i wydatki poprzedzą spodziewany wzrost przychodów: umowa nie wpływa na prognozę Akamai na 2026 rok, a przychody mają ruszyć w 2027 roku. 710

W skrócie: kontrakt łączy wieloletnie zobowiązanie do zakupów usług chmurowych z zachętą kapitałową zależną od rozwoju współpracy oraz dużymi wydatkami na przygotowanie infrastruktury. Kluczowe zastrzeżenie jest takie, że dodatkowe 9 mld dolarów zakupów i pełna wartość warrantu zależą od tego, czy Anthropic rozszerzy umowę.