Nadzieje na otwarcie cieśniny Ormuz wsparły giełdy. Ryzyko dla dostaw ropy nie zniknęło

W piątek 25 września 2026 r. doniesienia o możliwym, stopniowym porozumieniu USA z Iranem przyniosły ulgę rynkom: ropa potaniała, a amerykańskie akcje zyskały. Kluczowe jest jednak rozróżnienie między szansą na otwarcie cieśniny Ormuz a faktycznym przywróceniem dostaw. Dostępne doniesienia potwierdzają rozmowy, nie powrót żeglugi do normy. 2918

Ulga na rynku ropy i akcji

Jeszcze w czwartek atak Huti na Arabię Saudyjską nasilił obawy o dostawy. Kontrakty na ropę Brent zakończyły wtedy sesję na poziomie 106,60 USD za baryłkę, a amerykańska WTI — 94,61 USD. Po informacjach o rozmowach dotyczących Ormuzu oba gatunki oddały część wcześniejszych wzrostów. 2 W piątek serwis Trading Economics pokazywał cenę Brent na poziomie 105,27 USD, o 1,25% niżej. To jednak notowanie instrumentu śledzącego rynek, a nie oficjalna cena zamknięcia kontraktów terminowych. Dostępne źródła nie pozwalają wiarygodnie podać piątkowych cen zamknięcia i wyników za cały tydzień jednocześnie dla Brent i WTI. 3

Na Wall Street indeks Dow Jones Industrial Average zamknął piątek na poziomie 51 828,59 pkt, zyskując 0,9%. S&P 500 i Nasdaq Composite wzrosły po około 0,5%, odpowiednio do 7741,83 i 27 068,72 pkt. Według relacji z sesji spadek presji na ceny ropy był jednym z czynników wspierających akcje. 18

Ta reakcja ma czytelną logikę: tańsza energia mogłaby ograniczyć obawy o inflację i presję na stopy procentowe. Nie oznacza to jednak, że przywołane źródła potwierdzają zmierzony spadek oczekiwań inflacyjnych lub rentowności amerykańskich obligacji skarbowych. 1718

Plan Iranu wciąż zależy od warunków

Szef irańskiej dyplomacji Abbas Araghchi opisał propozycję, zgodnie z którą cieśnina zostałaby otwarta po upływie siedmiu dni, jeśli określone warunki zostaną spełnione, a rozmowy o ostatecznym porozumieniu miałyby zostać wznowione. Nie chodzi więc o otwarcie szlaku tylko na siedem dni. Nie ma też potwierdzenia, że Waszyngton zaakceptował warunki. 9 Według Reutersa negocjatorzy USA i Iranu w Nowym Jorku rozważali stopniową drogę do zakończenia konfliktu. 2

Stawka jest duża: przez Ormuz przepływało historycznie około 20 mln baryłek ropy dziennie, czyli mniej więcej jedna piąta światowego zużycia. Reuters zastrzega jednak, że obecne przepływy trudno dokładnie oszacować. 1 Dlatego chwilowa ulga na rynkach nie rozstrzyga kwestii dostaw — zwłaszcza że czwartkowy wzrost cen po ataku na Arabię Saudyjską pokazał, jak szybko obawy o bezpieczeństwo mogą wrócić. 29