Meta stawia do 145 mld dolarów na AI. Co musi udowodnić Muse?

Meta nie inwestuje tylko po to, by jej aplikacje lepiej odpowiadały na pytania. Rozbudowuje zaplecze obliczeniowe i wprowadza Muse — asystenta AI, który może wykonywać zadania w imieniu użytkownika. To konkretny produkt wpisujący się w wizję „osobistej superinteligencji” Marka Zuckerberga. Na razie nie jest jednak dowodem, że kosztowna infrastruktura przyniesie odpowiedni zwrot. 2718

Rachunek: nawet 145 mld dolarów w rok

Najnowsza prognoza Mety zakłada 130–145 mld dolarów wydatków inwestycyjnych w 2026 r., wobec 72,2 mld dolarów wydanych w 2025 r. Gdyby wydatki sięgnęły górnej granicy, wzrosłyby rok do roku o około 101%. Nie oznacza to, że na pewno się podwoją: w lipcu firma podniosła dolną granicę prognozy ze 125 do 130 mld dolarów, pozostawiając pułap 145 mld dolarów bez zmian. 214

Skala tych nakładów pokazuje, jak wiele Meta jest gotowa zainwestować w AI. Sama w sobie nie świadczy ani o osiągnięciu superinteligencji, ani o przyszłej rentowności projektu.

Muse ma zamienić zainteresowanie w przychody

Muse, uruchomiony 8 września, potrafi m.in. wysyłać e-maile, rezerwować podróże i przeprowadzać transakcje w imieniu użytkownika. Obok wersji bezpłatnej dostępne są abonamenty za 20 i 100 dolarów miesięcznie. Daje to Mecie możliwość zarabiania na konsumentach także poza reklamą, choć sama oferta abonamentowa nie przesądza o zyskach. 18

Pierwsze wyniki wskazują na duże zainteresowanie. Apptopia oszacowała liczbę pobrań Muse na 2,8 mln w ciągu pierwszych 12 dni. W porównaniu ograniczonym do iOS w USA i Kanadzie Muse uzyskał w takim samym okresie od premiery 1,8 mln pobrań, a ChatGPT — 1,3 mln. CNBC, powołując się na Sensor Tower, podała też, że Muse wyprzedził ChatGPT na amerykańskiej liście najpopularniejszych bezpłatnych aplikacji na iOS. To dane o pobraniach tuż po premierze, nie o liczbie stałych użytkowników, płacących klientów czy skutecznie wykonanych zadań. 1819

Dlaczego inwestorzy patrzą na przepływy pieniężne

Meta nadal szybko zwiększa sprzedaż: w drugim kwartale przychody wzrosły o 28%, do 60,8 mld dolarów. Jednocześnie wolne przepływy pieniężne spadły o 91% — z 8,55 mld do 784 mln dolarów rok wcześniej. Rozbudowa infrastruktury mocno obciąża więc gotówkę firmy. Nie należy jednak utożsamiać wydatków inwestycyjnych z kosztem, który w tej samej wysokości pomniejsza kwartalny wynik księgowy. 1

Po debiucie Muse część analityków spojrzała na spółkę przychylniej. 10 września Doug Anmuth z JPMorgan podniósł rekomendację dla Mety z „Neutral” do „Overweight”, a cenę docelową akcji z 640 do 820 dolarów. Cena docelowa jest oceną analityka, nie przychodem już uzyskanym dzięki Muse ani gwarancją wzrostu kursu. 313

Test dla Mety i jej partnerów

Dla inwestorów kluczowe będzie to, czy użytkownicy będą regularnie wracać do Muse, ilu z nich wybierze płatną wersję oraz czy przychody uzasadnią koszty obsługi. Liczba pobrań nie odpowiada na żadne z tych pytań.

Reuters wskazał Shopify i PayPal wśród pierwszych firm, które mogą skorzystać na pojawieniu się Muse. Asystent pomagający finalizować zakupy może przynosić partnerom transakcje. Może też stać się pośrednikiem decydującym, jakie oferty zobaczy klient. To, czy w praktyce ułatwi sprzedawcom dotarcie do kupujących, zależy od sposobu działania rekomendacji i płatności. 17

Dla konkurentów szybki start Muse jest sygnałem zainteresowania asystentami wykonującymi zadania, nie dowodem trwałej przewagi Mety. Firma musi dopiero wykazać, że potrafi przełożyć popularność produktu na długotrwałe, opłacalne użytkowanie. Do tego czasu wielomiliardowe nakłady pozostają miarą ambicji, a nie potwierdzeniem, że inwestycja w superinteligencję się zwróciła. 218