Przejęcie Delivery Hero przez Ubera pod lupą w Korei Południowej

Uber chce kupić niemieckie Delivery Hero, a wraz z nim przejąć pośrednią kontrolę nad Baemin — największą platformą dostaw jedzenia w Korei Południowej. Koreański urząd ochrony konkurencji rozpoczął już wstępną ocenę planu. To pierwszy etap badania, a nie decyzja o zablokowaniu transakcji. 37

Co bada Korea Południowa?

22 września 2026 r. Korea Fair Trade Commission, czyli tamtejszy urząd ochrony konkurencji, rozpoczął dobrowolną ocenę wstępną na wniosek Ubera, złożony przed formalnym zgłoszeniem koncentracji. Delivery Hero kontroluje pośrednio Woowa Brothers, operatora Baemin. 67

Urząd sprawdza, jak połączenie działalności Ubera w zakresie zamawiania przejazdów z kontrolą nad czołową platformą dostaw jedzenia mogłoby wpłynąć na konkurencję na obu koreańskich rynkach. Jednym z możliwych pytań jest to, czy posiadanie obu platform dałoby nowej grupie przewagę w tych usługach. Wynik oceny pozostaje otwarty. 56

A co z Komisją Europejską?

Dostępne doniesienia nie potwierdzają, by Komisja Europejska wszczęła formalne postępowanie w sprawie przejęcia Delivery Hero przez Ubera. Wątek unijny, który pojawia się przy tej spółce, dotyczy odrębnej transakcji: przejęcia Just Eat Takeaway przez Prosus. W jej ramach Prosus zobowiązał się zmniejszyć swój udział w Delivery Hero. Nie należy przedstawiać tego zobowiązania jako środka narzuconego Uberowi w związku z jego ofertą.

Z planowanym przejęciem wiąże się też osobna sprzedaż działalności Delivery Hero na 14 rynkach firmie SSW Partners. Według doniesień rozwiązanie ma związek z nakładaniem się działalności dostawczych Ubera i Delivery Hero. Samo uzgodnienie sprzedaży tych aktywów nie oznacza jednak, że organy ochrony konkurencji zatwierdziły przejęcie.

Cena, kurs akcji i termin

Uber oferuje 41,50 euro w gotówce za akcję Delivery Hero. Cena ta oznacza wycenę kapitału własnego całej spółki na 14,8 mld dolarów; po uwzględnieniu akcji wcześniej kupionych przez Ubera firma podaje wartość około 13,7 mld dolarów. Warunkiem oferty jest przyjęcie jej przez posiadaczy co najmniej 50 proc. akcji plus jednej akcji. Zarząd i rada nadzorcza Delivery Hero zaleciły akcjonariuszom przyjęcie oferty. 1311

W dniu ogłoszenia oferty podawano, że 41,50 euro stanowiło premię 34 proc. wobec średniego kursu akcji Delivery Hero z poprzednich trzech miesięcy. Nie jest to miara obecnej różnicy między ofertą a ceną giełdową. Dla porównania: 16 lipca akcje kosztowały 37,90 euro, czyli o 3,60 euro mniej niż proponowana cena. Dostępne dane nie pozwalają ustalić aktualnej różnicy. 112

Zakończenie zapisów na sprzedaż akcji jest planowane na listopad 2026 r., a finalizacja przejęcia na drugą połowę 2027 r. — pod warunkiem uzyskania wymaganych zgód i spełnienia pozostałych warunków transakcji. 71