Jak Circle StableFX wycenia i rozlicza wymianę stablecoinów na Arc

W StableFX trzeba odróżnić ustalenie kursu od rozliczenia transakcji. Kurs jest uzyskiwany poza blockchainem, natomiast wymiana tokenów odbywa się w sieci Arc. Circle przedstawiło usługę jako sposób na całodobowe rozliczanie transakcji międzywalutowych przy okazji uruchomienia publicznej sieci głównej Arc 16 września 2026 r.517

Kto może korzystać ze StableFX?

To usługa dla zatwierdzonych instytucji, nie otwarta giełda dla klientów indywidualnych. Według doniesień dostęp mogą uzyskać zarejestrowane firmy, które przejdą weryfikację zgodności prowadzoną przez Circle — między innymi dostawcy usług płatniczych, instytucje finansowe i zespoły zarządzające finansami firm.6 Potrzebne są również dostęp do StableFX i portfel połączony z Arc; dokumentacja Circle opisuje konfigurację portfela dla sieci głównej.47

Od zapytania o kurs do wymiany tokenów

Instytucja podaje parę walutową i kwotę, po czym StableFX korzysta z modelu RFQ (request for quote, czyli zapytania o wycenę). Dostawcy płynności przedstawiają ceny poza blockchainem. Instytucja wybiera ofertę, po której można zawrzeć transakcję, a strony zapewniają tokeny potrzebne do jej rozliczenia.617

Następnie dochodzi do atomowego rozliczenia PvP (payment versus payment): po dostarczeniu wymaganych tokenów oba elementy wymiany są realizowane razem. Ogranicza to ryzyko sytuacji, w której jedna strona już zapłaciła, a druga jeszcze nie przekazała tokenów. Nie znosi jednak wymogu sfinansowania transakcji przez obie strony ani potrzeby zapewnienia płynności.11217

Jakie tokeny obejmuje usługa?

Dokumentacja techniczna Circle podaje USDC i EURC jako przykłady stablecoinów powiązanych z walutami fiducjarnymi, które można wymieniać przez StableFX.17 W komunikacie dotyczącym uruchomienia Arc firma wymieniła jako aktywne lub wdrażane do StableFX także następujące tokeny: USDC, EURC, AUDD, AUDF, BRLA, CADD, CHFAU, EURAU, GBPA, JPYC, KRW1, MXNB, QCAD, SEKAU, TRYB, wARS, wBRL, wCLP, wCOP, wMXN, wPEN i ZARU.5

To nie jest wykaz par dostępnych obecnie do handlu. Lista nie rozstrzyga, dla których par instytucja może już otrzymać wycenę, które tokeny zakończyły wdrażanie ani kiedy pojawią się kolejne pary.5 Sama obecność tokenu w sieci Arc też nie przesądza o dostępności pary w StableFX: emitent QCAD informuje, że token działa na Arc, podczas gdy Circle umieszcza go na szerszej liście tokenów „aktywnych lub wdrażanych”.75

Co zapewnia Arc, a czego nie zapewnia StableFX?

Arc jest blockchainem, w którym rozliczana jest wymiana tokenów. W sieci głównej opłaty transakcyjne są denominowane w USDC, a Circle deklaruje deterministyczną finalność w czasie krótszym niż sekunda. Pozwala to rozliczać tokeny także poza tradycyjnymi godzinami pracy banków.25 Dostępność rozliczenia 24/7 nie gwarantuje jednak wyceny ani wystarczającej płynności w każdej chwili.

Po zakończonej transakcji instytucja otrzymuje stablecoiny, nie pieniądze na rachunku bankowym. Aby wymienić otrzymane tokeny na środki bankowe lub wypłacić je odbiorcy przez lokalny system płatniczy, potrzebne są odpowiednie rozwiązania dotyczące wykupu tokenów, bankowości i wypłat. Samo rozliczenie w StableFX nie oznacza, że są one dostępne dla każdego tokenu i każdego miejsca docelowego.517