Oracle zwiększa plan restrukturyzacji w cieniu kosztownej rozbudowy AI

Oracle rozszerza plan restrukturyzacji na rok finansowy 2026 w chwili, gdy intensywnie rozbudowuje moce chmurowe dla sztucznej inteligencji. Spółka zwiększyła szacowany koszt programu o około 700 mln dolarów, do około 2,8 mld dolarów. Dodatkowa kwota wynika z dalszych działań, których firma się spodziewa, i w dużej mierze dotyczy odpraw dla pracowników. 34

Większy plan nie oznacza jeszcze znanej skali dalszych zwolnień

Wcześniej Oracle szacował koszt restrukturyzacji na maksymalnie 2,1 mld dolarów. Do września firma podniosła tę wartość do około 2,8 mld dolarów, przy czym zaksięgowała już około 2,1 mld dolarów kosztów. 24

To wskazuje, że reorganizacja nie była jednorazowym, zakończonym działaniem. Oracle nie ujawnił jednak wiążącego celu dotyczącego liczby kolejnych redukcji etatów. Informacje o przyszłych zwolnieniach należy więc traktować jako zapowiedź możliwych działań, a nie potwierdzoną liczbę.

Co już wiadomo o zatrudnieniu

Według stanu na 31 maja 2026 r. Oracle zatrudniał około 141 tys. pracowników pełnoetatowych, wobec około 162 tys. rok wcześniej. Oznacza to spadek o blisko 21 tys. osób, czyli o 13% zatrudnienia. Reuters podał, że spółka łączyła restrukturyzację częściowo z wdrażaniem AI w swojej działalności. 5

Ta liczba pokazuje skalę zmian, które już zaszły. Nie dowodzi jednak, że wszystkie redukcje były bezpośrednim skutkiem wydatków na infrastrukturę AI. Nie przesądza też, ile stanowisk — jeśli w ogóle — zostanie jeszcze zlikwidowanych w ramach powiększonego programu.

Rosnąca chmura, ale napięty harmonogram przepływów pieniężnych

Restrukturyzacja odbywa się przy bardzo silnym popycie na usługi chmurowe Oracle. W trzecim kwartale roku finansowego 2026 przychody wyniosły 17,2 mld dolarów, o 22% więcej niż rok wcześniej. Przychody z chmury wzrosły o 44%, do 8,9 mld dolarów. Wartość pozostałych zobowiązań do realizacji (remaining performance obligations, czyli zakontraktowanych przyszłych przychodów, jeszcze nieujętych w księgach) osiągnęła 553 mld dolarów — wzrost o 325% rok do roku. 1

Nowsze wyniki kwartalne także przebiły oczekiwania analityków pod względem przychodów i zysków dzięki chmurze, a odpływ gotówki był niższy od przewidywań rynku. 3

To wspiera tezę, że klienci faktycznie rezerwują potrzebną pojemność obliczeniową. Szybki wzrost kontraktów i przychodów nie usuwa jednak problemu czasu: centra danych trzeba sfinansować, zbudować i wyposażyć, zanim związane z nimi przepływy pieniężne w pełni się zmaterializują.

Centra danych dla AI pochłaniają dziesiątki miliardów

Gotówka wykorzystana przez Oracle na nakłady inwestycyjne wzrosła z 21,2 mld dolarów w roku finansowym 2025 do 55,7 mld dolarów w roku finansowym 2026. Główną przyczyną była rozbudowa centrów danych.

W roku finansowym 2027 Oracle spodziewa się około 70 mld dolarów netto wydatków gotówkowych na nakłady inwestycyjne, związane z budową centrów danych AI dla klientów, w tym OpenAI. Spółka zapowiedziała również pozyskanie kolejnych około 40 mld dolarów poprzez dług i kapitał własny; w tej kwocie mieści się ogłoszona wcześniej emisja akcji o wartości 20 mld dolarów.

To wyjaśnia, dlaczego restrukturyzacja ma znaczenie — ale nie należy jej nadmiernie upraszczać. Ograniczanie kosztów płac może obniżać koszty operacyjne i przesuwać zasoby do priorytetowych obszarów. Finansowanie długiem i emisją akcji służą natomiast pokryciu znacznie większych, długoterminowych inwestycji infrastrukturalnych. To różne narzędzia dla różnych potrzeb finansowych firmy.

Szerszy wzorzec w branży technologicznej

Przypadek Oracle pokazuje strategiczny dylemat, przed którym stoją dziś firmy technologiczne. Produkty AI i popyt na chmurę mogą uzasadniać ogromne inwestycje w układy obliczeniowe, energię, centra danych i sieci. Projekty te wymagają jednak wysokich nakładów z góry.

Równocześnie firmy mogą szukać oszczędności poprzez łączenie zespołów, automatyzację pracy wewnętrznej lub ograniczanie działalności o wolniejszym wzroście i starszych produktach. Dla inwestorów i pracowników kluczowe pytanie brzmi: czy dodatkowe przychody z AI, marże i zobowiązania klientów pojawią się wystarczająco szybko, by uzasadnić kapitałochłonność projektu oraz koszt finansowania.

Wzrost przychodów chmurowych Oracle i jego portfel zakontraktowanych przychodów wzmacniają optymistyczny scenariusz. Gwałtowny wzrost nakładów inwestycyjnych oraz potrzeba zewnętrznego finansowania pokazują zarazem ryzyko, jeśli popyt albo zwrot z inwestycji nie nadejdą zgodnie z planem. 1