TT Electronics podnosi prognozę zysku na 2026 r. po wzroście o 37%

TT Electronics, brytyjska grupa produkująca specjalistyczną elektronikę, istotnie poprawiła rentowność w pierwszej połowie 2026 r., choć jej przychody organiczne spadły. Skorygowany zysk operacyjny wzrósł o 37% do 18,5 mln funtów, a spółka podniosła oczekiwania dotyczące wyniku za cały rok. Według firmy efekty działań naprawczych wdrożonych w 2025 r. stają się wyraźnie widoczne. 13

Zysk i marża w górę mimo słabszej sprzedaży organicznej

W pierwszym półroczu 2026 r. TT osiągnęło skorygowany zysk operacyjny w wysokości 18,5 mln funtów, wobec 13,5 mln funtów rok wcześniej. Skorygowana marża operacyjna wzrosła o 230 punktów bazowych, z 5,8% do 8,1%. 3

Postęp nastąpił mimo spadku przychodów organicznych o 2,7%. Przychody wyniosły 228,1 mln funtów. Spółka wskazała, że porównanie obciążyło zakończenie produkcji w zakładzie Plano oraz przejściowy wpływ przeniesienia klienta EMS z Suzhou do Kuantan. Bez tych czynników przychody byłyby wyższe o około 4%. 3

Zarząd oczekuje więc, że skorygowany zysk operacyjny za 2026 r. będzie wyższy od obecnych oczekiwań rynkowych. Reuters podał, że średnia z konsensusu zebranego przez spółkę wynosiła 35 mln funtów. 1

Zamówienia mają wesprzeć wzrost w drugim półroczu

TT odnotowało silniejszy napływ zamówień: wskaźnik book-to-bill dla całej grupy wyniósł 112%. Wskaźnik przekraczający 100% oznacza zwykle, że wartość pozyskanych zamówień przewyższyła przychody rozpoznane w danym okresie.

Firma oczekuje powrotu organicznego wzrostu przychodów w drugiej połowie roku. Ma go wspierać portfel zamówień oraz powrót popytu ze strony klienta EMS, którego obsługę przenoszono między lokalizacjami. 3

Co zadziałało w programie naprawczym

Poprawę marży TT wiąże z działaniami operacyjnymi podjętymi w 2025 r. Wśród najważniejszych wymienia:

• zakończenie programu naprawczego w zakładzie EMS w Cleveland, który w analizowanym półroczu był rentowny;
• powrót segmentu Components do rentowności;
• zamknięcie istotnie nierentownego zakładu Plano;
• reorganizację segmentów i działania obniżające koszty. 34

Segment Components wypracował 1 mln funtów skorygowanego zysku operacyjnego, podczas gdy w pierwszym półroczu 2025 r. zanotował stratę 1,9 mln funtów. TT przypisało zmianę zarówno poprawie działalności podstawowej, jak i zamknięciu zakładu Plano. 3

Oszczędności kosztowe: 3 mln funtów w 2026 r.

Program redukcji kosztów jest, według TT, w dużej mierze ukończony. Spółka zakłada około 3 mln funtów oszczędności netto w roku obrotowym 2026 oraz oszczędności w skali roku przekraczające 6 mln funtów od 2027 r. 3

Dla inwestorów istotne jest, że firma przedstawia ten program nie tylko jako jednorazową restrukturyzację. Ma on wspierać wynik drugiego półrocza i budować trwalszą bazę rentowności od 2027 r.

Components na sprzedaż? Są chętni, ale decyzji nie ma

Po zakończeniu strategicznego przeglądu segmentu Components TT poinformowało o „zachęcających” sygnałach zainteresowania i analizuje możliwość jego sprzedaży. Jednocześnie zaznaczyło, że ewentualna transakcja będzie zależała od wyceny i nie ma pewności, że dojdzie do skutku. 3

Powrót segmentu do zyskowności poprawia punkt wyjścia zarządu do oceny dostępnych opcji, ale nie oznacza ogłoszenia sprzedaży.

Osobno: upadek przejęcia przez Cicor

Nieudana próba przejęcia TT przez szwajcarską Cicor Technologies była odrębnym wydarzeniem, niezwiązanym z komunikatem wynikowym z 2 września. W styczniu 2026 r. akcjonariusze TT odrzucili ofertę Cicor w wysokości 150 pensów za akcję. Za propozycją zagłosowało około 51,77% akcjonariuszy według wartości posiadanych akcji, wobec wymaganego progu 75% dla realizacji transakcji w tej formule. Po załamaniu rozmów akcje TT traciły nawet 10%.

Wrześniowy raport został natomiast pozytywnie odebrany przez rynek. Reuters informował o wzroście kursu akcji po lepszym od oczekiwań wyniku i podwyższeniu prognozy. 1

Najważniejszy wniosek

Wyniki TT wskazują, że operacyjna przebudowa zaczyna przynosić efekty: poprawiły się marże, zakład Cleveland stał się rentowny, Components wrócił do zysków, a program oszczędnościowy jest bliski finalizacji. Ryzyka pozostają — w pierwszym półroczu przychody organiczne nadal spadały, a sprzedaż Components nie jest przesądzona. Mocniejszy napływ zamówień i podniesiona prognoza zysku są jednak podstawą oczekiwań spółki na powrót do organicznego wzrostu w drugiej połowie 2026 r. 13