Longsys zadebiutował w Hongkongu blisko ceny emisyjnej

Debiut Longsys na giełdzie w Hongkongu okazał się spokojny, a nie spektakularny. Producent pamięci i produktów do przechowywania danych z Shenzhen pozyskał około 7,08 mld HKD (903 mln USD). We wtorek, 8 września, jego akcje były notowane po 235,80 HKD — minimalnie poniżej ceny emisyjnej wynoszącej 236 HKD. W tym samym czasie indeks Hang Seng tracił 0,5%, a Hang Seng TECH 1,1%, co oznaczało, że kurs Longsys zachowywał się relatywnie lepiej od szerokiego rynku. 8

Pierwszy dzień: bez premii, ale i bez wyraźnej przeceny

Akcje rozpoczęły notowania dokładnie po cenie emisyjnej, po czym lekko osunęły się poniżej niej. Brak mocnego wzrostu na otwarciu oznaczał chłodne przyjęcie debiutu, jednak niewielki spadek kursu wypadał korzystniej niż zniżki głównych indeksów giełdy w Hongkongu. 813

Ostateczna cena emisyjna wyniosła 236 HKD za akcję H, wobec maksymalnie oferowanych wcześniej 240,60 HKD. Longsys sprzedał 29,99 mln akcji H po pełnym wykorzystaniu 15-procentowej opcji zwiększenia oferty, podnosząc wartość brutto transakcji do około 7,08 mld HKD. 38

Dlaczego ten debiut był obserwowany przez rynek

Longsys wszedł na hongkońską giełdę w okresie serii ofert chińskich firm powiązanych z łańcuchem dostaw dla sztucznej inteligencji. Pamięci i nośniki danych są istotnym elementem tej historii: infrastruktura AI oraz intensywne przetwarzanie danych potrzebują ich obok procesorów i sprzętu sieciowego. Przed ofertą akcje spółki notowane w Chinach kontynentalnych wzrosły w tym roku o około 50%, co odzwierciedlało zainteresowanie inwestorów cyklem na rynku pamięci i tematyką AI. 6

Podczas ceremonii giełdowej przewodniczący Cai Huabo określił wejście do Hongkongu jako „ważny krok” w pogłębianiu globalnej ekspansji Longsys. 1

Wśród zgłaszanych inwestorów strategicznych byli Lenovo i Transsion. W dokumentach ofertowych jako wspólnych sponsorów wymieniono CITIC Securities oraz Citigroup. Udział firm technologicznych wzmacniał powiązanie transakcji z rynkami urządzeń i komputerów, ale nie przełożył się na wysoką premię w pierwszym dniu notowań. 3

Czym zajmuje się Longsys

Longsys wytwarza produkty pamięciowe i rozwiązania do przechowywania danych. W jego portfelu znajdują się marki FORESEE, Zilia i Lexar, kierowane do różnych grup klientów — biznesowych i konsumenckich. Produkty spółki wykorzystują pamięci NAND Flash i DRAM, niezbędne w urządzeniach oraz systemach obliczeniowych. 1

Uzasadnienie oferty opiera się na rozbudowie kompetencji w projektowaniu układów i zaawansowanych produktach pamięciowych. Reuters podał, że Longsys zamierza przeznaczyć większość środków z emisji na te badania i rozwój; dokumentacja przed debiutem wskazywała, że chodzi o około 78,3% wpływów. 12

Nie jest to więc wyłącznie pozyskanie finansowania. Spółka stawia na to, że popyt ze strony infrastruktury AI, urządzeń edge AI — przetwarzających dane bliżej użytkownika lub źródła danych — oraz szerszego rynku pamięci uzasadni inwestycje w technologie o wyższej wartości dodanej.

Silne wyniki na rynku o cyklicznym charakterze

Longsys przystępował do debiutu po wyjątkowo mocnej pierwszej połowie 2026 r. Według relacji rynkowych zysk netto za ten okres sięgnął około 10,58 mld juanów, ponad 700 razy więcej niż rok wcześniej, czemu sprzyjał gwałtowny wzrost cen pamięci. 10

Pozytywny obraz jest silnie związany z napiętą sytuacją podażową na rynku pamięci oraz mocniejszym popytem powiązanym z AI. Te same warunki niosą jednak ryzyko: rosnące koszty komponentów, ograniczenia podaży i wyższe ceny produktów mogą ciążyć na wolumenie sprzedaży, a klienci mogą odkładać zakupy, gdy ceny szybko rosną. Dostępne materiały nie pozwalają precyzyjnie przypisać wpływu każdego z tych czynników na wyniki spółki.

Co sygnalizuje rynek

Longsys udowodnił, że potrafi przeprowadzić dużą, powiększoną ofertę akcji w Hongkongu. Niemal płaski debiut wskazał jednak na wyważone zainteresowanie, a nie bezwarunkowy entuzjazm wobec każdej spółki związanej z AI.

Kolejnym sprawdzianem będzie realizacja planów: wykorzystanie korzystnej koniunktury na rynku pamięci i nowych środków na badania do zbudowania trwałej przewagi technologicznej oraz wzmocnienia pozycji na rynkach zagranicznych. Dla obserwujących hongkońskie IPO jest to sygnał, że kapitał wciąż trafia do wiarygodnych ofert z łańcucha dostaw AI, lecz inwestorzy pozostają wymagający w kwestii wyceny i zachowania kursu na debiucie. 138