Microsoft po raz pierwszy pokazuje kwartalne przychody Azure

Microsoft zmienia sposób, w jaki inwestorzy mogą oceniać jego biznes chmurowy. Po raz pierwszy firma podała przychody Azure w ujęciu dolarowym: 29,4 mld dolarów w ostatnim zakończonym kwartale oraz 101,9 mld dolarów w roku fiskalnym zakończonym 30 czerwca 2026 r. 10

To ułatwia bezpośrednie porównanie z Amazon Web Services i Google Cloud. Jednocześnie Microsoft zawęża listę produktów zaliczanych do Azure, dlatego zestawianie nowych danych z wcześniejszymi okresami wymaga ostrożności.

Ile zarobił Azure?

Dotychczas Microsoft koncentrował się przede wszystkim na podawaniu tempa wzrostu Azure, a nie przychodów tej jednostki w konkretnych kwotach. Według nowego sposobu raportowania Azure wygenerował:

• 29,4 mld dolarów w ostatnim kwartale;
• 101,9 mld dolarów w całym roku fiskalnym zakończonym 30 czerwca 2026 r. 10

Nie należy mylić tych wartości z wcześniejszą kategorią „Azure i inne usługi chmurowe”. Ta szersza miara wzrosła o 43 proc. rok do roku w czwartym kwartale roku fiskalnego 2026 oraz o 41 proc. w całym roku fiskalnym. 16 Ponieważ nowa definicja Azure wyłącza część produktów, jej dynamiki nie można automatycznie porównywać z wcześniejszymi odczytami.

W czerwcu 2026 r. Microsoft osiągnął 90 mld dolarów przychodów kwartalnych, czyli o 18 proc. więcej niż rok wcześniej. Przychody za cały rok fiskalny 2026 wyniosły 331,8 mld dolarów. 14

Azure na tle AWS i Google Cloud

Nowe dane pozwalają lepiej zobaczyć skalę rywalizacji największych dostawców infrastruktury chmurowej:

• Azure: 29,4 mld dolarów w ostatnim kwartale i 101,9 mld dolarów w ostatnim roku fiskalnym. 10
• AWS: 42,2 mld dolarów w ostatnim kwartale przywołanym w raportach.
• Google Cloud: w dostarczonych materiałach został wskazany jako biznes mniejszy od Azure w tym porównaniu, ale nie podano dokładnej kwoty.

Na podstawie dostępnych danych kwartalnych Azure pozostaje więc za AWS, ale przed Google Cloud w przywoływanym zestawieniu. Nie ma jednak podstaw, by dopisywać precyzyjną wartość przychodów Google Cloud.

Porównanie nie jest całkowicie symetryczne. Amazon i Alphabet od lat raportują przychody swoich biznesów chmurowych jako konkretne pozycje, podczas gdy Microsoft wcześniej ujawniał głównie tempo wzrostu Azure. Nowy format zwiększa przejrzystość, ale zmiana zakresu oznacza, że analitycy będą musieli na nowo opracować dane historyczne.

Dwa nowe segmenty Microsoftu od roku fiskalnego 2027

Od pierwszego kwartału roku fiskalnego 2027 Microsoft zastąpi dotychczasowy, trzysegmentowy model raportowania dwiema większymi jednostkami.

Agents and Infra

W tym segmencie znajdą się:

• usługi chmurowe;
• przychody ze sprzedaży oprogramowania wykorzystującego sztuczną inteligencję;
• bardziej tradycyjne oprogramowanie biznesowe, w tym Microsoft 365 oraz powiązane produkty produktywności i serwerowe.

Taki układ ma pokazać infrastrukturę, aplikacje AI i ugruntowane produkty programistyczne jako elementy jednego silnika biznesowego.

Devices and Consumer

Drugi segment obejmie:

• system Windows;
• działalność gamingową Xbox;
• reklamę w wyszukiwarce Bing i serwisie LinkedIn;
• sprzedaż urządzeń oraz inne biznesy konsumenckie.

Microsoft łączy w ten sposób działalność związaną z urządzeniami i produktami dla konsumentów, podczas gdy chmurę i oprogramowanie produktywności umieszcza w jednostce skoncentrowanej na AI i infrastrukturze.

Co nie będzie już wliczane do Azure?

Węższa definicja Azure wyłączy co najmniej cztery kategorie produktów wskazane w dostarczonych materiałach:

• usługi chmurowe GitHub;
• usługi chmurowe dla deweloperów;
• asystenta Security Copilot;
• rozwiązania chmurowe dla ochrony zdrowia i nauk biologicznych. 7

To istotna zmiana, ponieważ wcześniejsza kategoria „Azure i inne usługi chmurowe” obejmowała część przychodów z produktów powiązanych z chmurą, w tym usług rozwijanych po przejęciach i na obrzeżach głównej platformy.

Nowa liczba będzie bardziej precyzyjnie opisywać sam Azure, ale zmiana koszyka może wpływać na raportowane tempo wzrostu. Ewentualne przyspieszenie lub spowolnienie nie musi więc wynikać wyłącznie ze zmiany popytu.

AI zmienia nie tylko produkty, lecz także sposób raportowania

Reorganizacja następuje w czasie intensywnych inwestycji dostawców chmury w moc obliczeniową potrzebną do rozwoju sztucznej inteligencji. Azure jest kluczowym elementem strategii Microsoftu dotyczącej infrastruktury AI, a nowe nazwy segmentów wyraźnie podkreślają ten kierunek.

Znaczenie komercyjne ma również współpraca Microsoftu z OpenAI. Podczas rozmowy z inwestorami przedstawiciel Microsoftu powiedział, że OpenAI zakontraktowała dodatkowe 250 mld dolarów usług Azure. Wspomniano także o dalszych umowach dotyczących podziału przychodów i praw własności intelektualnej. 5

Ta informacja potwierdza skalę zobowiązania OpenAI wobec Azure, ale nie pokazuje, jaki procent przychodów Azure zależy od tego jednego klienta. Dostarczone źródła nie zawierają również zweryfikowanej wartości określającej zależność Anthropic od Azure.

Finansowym tłem pozostają ogromne nakłady inwestycyjne. Microsoft prognozuje 50 mld dolarów wydatków kapitałowych w pierwszym kwartale roku fiskalnego 2027, po zmianie zasad księgowania leasingu centrów danych. 2 Osobno doniesienia dotyczące perspektywy na rok kalendarzowy 2026 wskazują na około 175 mld dolarów wydatków kapitałowych po uwzględnieniu zmiany księgowej. 1112 Są to różne horyzonty czasowe, dlatego nie należy traktować tych wartości jako równoważnych prognozie dla całego roku fiskalnego 2027.

Co zmiana oznacza dla inwestorów?

Microsoft odpowiedział na wieloletnie pytanie rynku: jak duży jest Azure w ujęciu realnych przychodów, a nie tylko procentowego wzrostu? Obecnie wiadomo, że to 29,4 mld dolarów kwartalnie i 101,9 mld dolarów rocznie. Jednocześnie zmieniona definicja Azure sprawia, że dane historyczne nie będą prostym punktem odniesienia.

Pierwsza reakcja rynku była pozytywna. Reuters informował o wzroście kursu Microsoftu po ujawnieniu danych i prognoz, a CNBC odnotowało około 8-procentowy skok notowań po publikacji wyników. 212 Większa widoczność Azure, utrzymujący się popyt na rozwiązania AI i perspektywa wysokich nakładów inwestycyjnych najwyraźniej przeważyły nad komplikacjami związanymi z przejściem na nowy model raportowania. Dostępne materiały nie pozwalają jednak oddzielić wpływu każdego z tych czynników.