BYD traci na chińskim rynku, ale zyskuje za granicą. Co pokazują wyniki za I półrocze 2026 roku?

Najważniejszy wniosek: eksport łagodzi spadki, ale ich nie odwraca

Wyniki BYD za pierwsze sześć miesięcy 2026 roku pokazują firmę rozdwojoną między dwoma rynkami. W Chinach producent samochodów elektrycznych mierzy się ze słabszym popytem, agresywną wojną cenową i ograniczeniami dostaw. Za granicą natomiast szybko zwiększa sprzedaż, poprawia strukturę przychodów i korzysta z wyższych marż. Eksport działa więc jak amortyzator — na razie nie jest jednak wystarczająco silny, by całkowicie zneutralizować problemy na rodzimym rynku. 12

Słabsze półrocze mimo poprawy w drugim kwartale

W pierwszej połowie roku przychody BYD wyniosły 344,82 mld juanów, czyli o 7,1 proc. mniej niż rok wcześniej. Zysk netto przypisany akcjonariuszom spadł o około 21 proc., do 12,33 mld juanów, a zysk na akcję wyniósł 1,35 juana. 114

Spółka wiązała osłabienie wyników przede wszystkim z działalnością w segmencie pojazdów nowej energii oraz stratami walutowymi. Dodatkowym problemem były zgłaszane niedobory mocy produkcyjnych drugiej generacji akumulatorów Blade Battery, które ograniczały wytwarzanie droższych modeli. 1315

Obraz poprawił się w drugim kwartale. Zysk netto wzrósł rok do roku o 29,8 proc., do 8,2 mld juanów — był to pierwszy kwartalny wzrost zysku od ponad roku. Wynik okazał się jednak wyraźnie słabszy od oczekiwań analityków, którzy zakładali średnio 48-proc. wzrost. Przychody kwartalne nadal spadły, o około 3,2 proc., co sugeruje, że poprawa operacyjna pozostaje niepełna. 113

Chiny pozostają głównym źródłem presji

Największym obciążeniem dla BYD jest sytuacja na rynku krajowym. W pierwszych siedmiu miesiącach 2026 roku sprzedaż firmy w Chinach zmniejszyła się o 35 proc., podczas gdy sprzedaż zagraniczna wzrosła o 79 proc. 2

Na chińskim rynku producenci walczą przede wszystkim o skalę i udział w rynku. Presję na ceny zwiększają między innymi Geely i Xiaomi, a firmy ograniczają koszty, oferują rabaty i próbują poprawiać efektywność platform produkcyjnych. To etap ostrej walki konkurencyjnej, w którym większy wolumen niekoniecznie przekłada się na wyższe zyski.

Dostępne dane potwierdzają silną presję konkurencyjną, ale nie pozwalają dokładnie określić, jakie oszczędności osiągnął każdy z rywali BYD.

Eksport rośnie i poprawia marże

W pierwszej połowie roku BYD wyeksportował około 792 tys. pojazdów — o około 68 proc. więcej niż rok wcześniej. Samochody sprzedane poza Chinami stanowiły mniej więcej 44 proc. całkowitej sprzedaży. 1

Przychody zagraniczne sięgnęły 181,27 mld juanów, czyli 52,6 proc. przychodów grupy. Po raz pierwszy przewyższyły tym samym przychody krajowe. Większy udział sprzedaży międzynarodowej pomógł podnieść marżę brutto całej grupy do 18,85 proc., w porównaniu z 18,01 proc. rok wcześniej. 115

To ważna różnica jakościowa. Sprzedaż zagraniczna nie tylko zwiększa liczbę dostarczanych samochodów, lecz także pomaga poprawiać miks produktowy, odporność zysków i geograficzne zróżnicowanie działalności.

Europa jako test globalnej strategii

Europa jest jednym z najważniejszych sprawdzianów dla międzynarodowych ambicji BYD. Od stycznia do kwietnia 2026 roku marka odpowiadała za 2,2 proc. rejestracji samochodów w Unii Europejskiej, Wielkiej Brytanii i państwach EFTA. W tym samym czasie rosła obecność chińskich producentów na europejskim rynku. 85

BYD planuje rozpocząć montaż samochodów w fabryce na Węgrzech w czwartym kwartale 2026 roku. Firma wstrzymała natomiast prace nad zakładem w Turcji, aby skoncentrować zasoby na produkcji w Europie. Rozważa również przejęcie istniejącej fabryki w Europie Południowej; wśród potencjalnych lokalizacji wymieniana jest Hiszpania. 34

Lokalna produkcja może w przyszłości ułatwić firmie obsługę europejskiego rynku, ale sama zapowiedź zakładów nie rozwiązuje krótkoterminowych problemów z rentownością ani nie gwarantuje utrzymania obecnego tempa wzrostu.

Czy zagranica zdoła zrekompensować słabość Chin?

W krótkim terminie — tylko częściowo. Sprzedaż zagraniczna poprawia marże, zwiększa odporność zysków i otwiera BYD nowe możliwości w Europie, Brazylii oraz Wielkiej Brytanii. 12

Jednocześnie spadki przychodów i zysku w całym półroczu pokazują, że eksport nie zdołał jeszcze przewyższyć negatywnego wpływu słabego popytu w Chinach, wojny cenowej, strat walutowych i niedoborów akumulatorów. Kluczowe pytanie brzmi teraz, czy BYD utrzyma szybki wzrost sprzedaży zagranicznej i jednocześnie uruchomi lokalną produkcję, zanim presja na marże w Chinach zacznie pochłaniać korzyści z ekspansji międzynarodowej.