Alibaba reorganizuje biznes wokół AI i chmury. Trzy grupy mają zamienić boom na sztuczną inteligencję w przychody

Alibaba ogłosiła wraz z wynikami za pierwszy kwartał roku obrotowego 2027 strategiczną reorganizację, która ma skupić działalność firmy wokół sztucznej inteligencji, chmury obliczeniowej i handlu. Dotychczas rozproszone aktywa zostały uporządkowane w trzy główne grupy operacyjne: Alibaba E-commerce Group, AI Cloud and Computing Services oraz AI Lab and Applications.

Nie chodzi wyłącznie o zmianę nazw segmentów. Alibaba chce połączyć elementy całego łańcucha AI — od chipów i mocy obliczeniowej, przez modele Qwen, po aplikacje dla konsumentów i firm — tak aby popyt na sztuczną inteligencję łatwiej przekładał się na powtarzalne przychody.

Trzy filary nowej struktury

Alibaba E-commerce Group

Do nowej grupy włączono działalność chińskiego e-commerce, międzynarodowego handlu cyfrowego oraz Hema, czyli należącą do Alibaby sieć i platformę sprzedaży detalicznej. Połączenie ma skonsolidować ekosystem handlowy i detaliczny firmy.

AI Cloud and Computing Services

Cloud Intelligence Group została połączona z Pingtouge, działem Alibaby odpowiedzialnym za projektowanie chipów, znanym również jako T-Head. W jednej strukturze znalazły się więc usługi chmurowe, infrastruktura AI oraz rozwój własnych układów scalonych.

To istotne z punktu widzenia strategii firmy. Rozwój zaawansowanych modeli wymaga dużej mocy obliczeniowej, a dostęp do najbardziej zaawansowanych chipów z USA pozostaje ograniczony przez amerykańskie kontrole eksportowe. Integracja chmury i chipów ma ułatwić Alibabie budowanie własnego zaplecza technologicznego.

AI Lab and Applications

Trzecia jednostka łączy laboratorium modeli Qwen, działalność konsumencką opartą na AI oraz produkty biurowe. Taka konstrukcja wyraźniej pokazuje drogę od opracowania modelu do jego wykorzystania w aplikacjach i usługach, a następnie do komercjalizacji.

Od „1+6+N” z powrotem do integracji

Nowa struktura jest w praktyce odwróceniem kierunku obranego w 2023 roku, gdy Alibaba przyjęła model „1+6+N”. Zakładał on większą autonomię poszczególnych grup biznesowych i otwierał drogę do potencjalnych wydzieleń lub debiutów giełdowych.

Teraz firma ponownie integruje aktywa — tym razem wokół stosu technologicznego AI. Wcześniejszy plan przeprowadzenia pierwszej oferty publicznej Cloud Intelligence Group został porzucony po tym, jak amerykańskie ograniczenia eksportowe zwiększyły niepewność dotyczącą dostaw zaawansowanych chipów.

AI rośnie, ale rachunek za inwestycje również

Reorganizacja zbiega się z wyraźnym przyspieszeniem działalności chmurowej i AI:

• Przychody Alibaby w ostatnim zaraportowanym kwartale wyniosły 268,95 mld RMB, czyli 39,64 mld USD, i przewyższyły prognozę analityków na poziomie 38,63 mld USD. Była to prognoza przychodów całej grupy, a nie samej chmury.
• Zewnętrzne przychody Alibaba Cloud wzrosły w najnowszym kwartale o 45% rok do roku, a przychody z produktów związanych z AI utrzymały trzycyfrowe tempo wzrostu.
• Często przywoływany wzrost zewnętrznych przychodów chmurowych o 40% dotyczył poprzedniego raportowanego okresu. Wówczas Alibaba Cloud informowała, że produkty związane z AI odpowiadały za 30% przychodów zewnętrznych.
• Modele Qwen przekroczyły 3 mld pobrań na całym świecie w ciągu sześciu miesięcy, co zapewniło im szeroką dystrybucję i bazę użytkowników oraz deweloperów, którą Alibaba może próbować monetyzować.
• Według doniesień duzi komercyjni użytkownicy przyszłej wersji Qwen mogą zostać zobowiązani do dzielenia się przychodami generowanymi dzięki modelowi. Oznaczałoby to odejście od całkowicie bezpłatnej dystrybucji modeli open source w stronę modelu freemium lub opłat licencyjnych, choć szczegółowe warunki nie były jeszcze ustalone.

Wyniki pokazują jednak również drugą stronę tej strategii. Alibaba intensywnie inwestuje w infrastrukturę AI — kwartalne nakłady inwestycyjne sięgnęły 67,7 mld RMB — a skorygowana EBITDA spadła o 30% rok do roku. Stało się tak mimo przyspieszenia wzrostu chmury i poprawy EBITDA tego segmentu.

Co Alibaba chce osiągnąć?

Firma najwyraźniej akceptuje krótkoterminową presję na marże, aby zbudować większy i bardziej powtarzalny biznes. Źródłem takich przychodów mają być zużycie usług chmurowych przez przedsiębiorstwa, usługi AI, subskrypcje konsumenckie oraz — potencjalnie — tantiemy od komercyjnych wdrożeń Qwen.

Najważniejsza zmiana polega więc na tym, że Alibaba nie traktuje już AI wyłącznie jako osobnego projektu badawczego ani dodatku do chmury. Reorganizacja ma połączyć handel, moc obliczeniową, chipy, modele i aplikacje w jeden bardziej spójny mechanizm biznesowy. Sukces tej strategii będzie zależał od tego, czy szybki wzrost popytu na AI zdoła z czasem uzasadnić ogromne nakłady ponoszone już dziś.