Europejski rynek technologiczny w H1 2026: więcej pieniędzy, mniej umów i dominacja sztucznej inteligencji

Europejski ekosystem technologiczny wkracza w nową fazę. Kapitału jest więcej niż w ubiegłym roku, ale trafia on do węższej grupy spółek. Dane za pierwsze półrocze 2026 r. mówią same za siebie: 44,1 miliarda euro zebrane zaledwie w 1740 transakcjach – wartość wprawdzie wzrosła o 27% w porównaniu z H1 2025, ale liczba transakcji jest najniższa od sześciu lat .

Tydzień kończący się 31 lipca 2026 r. był mikrokosmosem tej szerszej zmiany. Przyniósł trzy kluczowe historie: finansowanie dłużne brytyjskiego fintechu iwoca w wysokości 250 mln funtów, agresywną konsolidację w sektorze prawniczej AI – przejęcie startupu Wexler przez szwedzkiego jednorożca Legora (piąta akwizycja w 2026 r.) – oraz publikację raportu o stanie europejskiego sektora technologicznego w H1 2026, który potwierdził, że sztuczna inteligencja pochłania lwią część uwagi inwestorów i kapitału .

Raport H1 2026: więcej kapitału, mniej transakcji

Raport Tech.eu H1 2026 European Tech Ecosystem Report, opublikowany 30 lipca 2026 r., dostarczył definitywnych danych o kierunku rynku .

Kluczowe liczby są wymowne:

• Łączne finansowanie: 44,1 mld euro (~50,6 mld USD), wzrost o 27% w porównaniu z H1 2025
• Liczba transakcji: Około 1740 rund, co oznacza spadek do najniższego poziomu od sześciu lat i spadek o ok. 9% w porównaniu z H1 2025
• Udział Wielkiej Brytanii: 18,7 mld euro (43% wszystkich europejskich inwestycji)
• Udział AI: 5,92 mld euro (ok. 60% całego finansowania)
• Aktywni inwestorzy: Ponad 6410 uczestniczyło w rundach finansowania

Ta rozbieżność – rosnący kapitał przy spadającej liczbie transakcji – sygnalizuje, że inwestorzy stawiają na większe, bardziej skoncentrowane zakłady, zwłaszcza w firmach zorientowanych na AI. Ich przekaz jest bezpośredni:

„Jeśli nie jesteś native AI, nie dostaniesz finansowania” . Dla porównania: H1 2024 był szczytem finansowania (50,1 mld euro w ok. 2000 transakcji), podczas gdy w H1 2025 odnotowano spadek o ponad 30% rok do roku .

Finansowanie dłużne iwoca: 250 mln funtów

Londyński fintech iwoca, specjalizujący się w pożyczkach dla MŚP, zamknął nową transzę finansowania dłużnego o wartości 250 mln funtów 27 lipca 2026 r. . Środki pochodziły od wiodącego brytyjskiego banku i prywatnej firmy kredytowej Waterfall Asset Management, a struktura transakcji została zaprojektowana tak, aby skala finansowania mogła rosnąć wraz z popytem na większe pożyczki dla MŚP .

Transakcja miała istotny kontekst. Po pierwsze, poprzedził ją 60% wzrost wolumenu udzielonych pożyczek przez iwoca . Po drugie, nastąpiła zaledwie kilka dni po doniesieniach, że iwoca zatrudnił bank inwestycyjny Qatalyst Partners do przeprowadzenia procesu sprzedaży spółki, której wartość szacowano na ponad 1 miliard funtów . Źródła opisywały ten proces jako bardzo wstępne rozpoznanie rynku .

Co istotne, na 11 dni przed ogłoszeniem transakcji (16 lipca 2026 r.) zarejestrowano dwie spółki celowe – IWOCA FINANCE HOLDINGS LIMITED i IWOCA FINANCE NO.1 PLC – które posłużyły do strukturyzacji długu w modelu „orphan issuer”, gdzie pula pożyczek lub należności jest wydzielona i stanowi zabezpieczenie, zamiast trafiać jako niezabezpieczony dług bezpośrednio do iwoca Ltd. .

Piąte przejęcie Legory: zakup Wexlera

Sztokholmski jednorożec w sektorze prawniczej AI Legora (wyceniany na ok. 5,6 mld USD, obsługujący ponad 100 000 prawników w ponad 1500 kancelariach) ogłosił 29 lipca 2026 r. przejęcie londyńskiego startupu Wexler .

Platforma Wexlera wydobywa, weryfikuje i strukturyzuje dowody rzeczowe z dużych, nieustrukturyzowanych zbiorów dokumentów. Narzędzie jest wykorzystywane przez zespoły procesowe i sporne w kancelariach takich jak Clifford Chance, Goodwin czy Herbert Smith Freehills Kramer . Zespół inżynieryjny Wexlera (18 osób) stanie się trzonem nowego centrum inżynieryjnego Legory w Londynie .

To już piąte przejęcie Legory w 2026 r., po wcześniejszych transakcjach z firmami Walter AI, Qura, Graceview i Cadastra . Zakupowa gorączka jest finansowana m.in. z rundy serii D o wartości 600 mln dolarów, którą Legora zamknęła wcześniej w tym roku . Sektor prawniczej AI szybko się konsoliduje – Legora i jej rywal Harvey agresywnie przejmują wyspecjalizowane technologie .

Inne znaczące transakcje w tym tygodniu

Szersza aktywność inwestycyjna w omawianym tygodniu objęła także kilka innych dużych rund:

• Dwelly (Wielka Brytania) – 170 mln dolarów w serii B
• Drivalia (Włochy) – 48 mln euro finansowania z EBI na elektromobilność
• Multiverse Computing (Hiszpania) – seria C z celem do 500 mln euro, nadal otwarta na koniec tygodnia
• Agon (Wielka Brytania) – startup zbrojeniowy ujawnił się z finansowaniem w wysokości 30 mln dolarów
• ZuriQ (Szwajcaria) – startup kwantowy pozyskał 25,5 mln dolarów w rundzie seed prowadzonej przez Quantonation
• Qureight (Wielka Brytania) – firma z branży ochrony zdrowia z Cambridge zabezpieczyła 20 mln dolarów w serii B prowadzonej przez Molten Ventures

Łącznie w tym tygodniu Tech.eu odnotował ponad 50 transakcji finansowania o wartości przekraczającej 878 mln euro, a także ponad 10 wyjść i transakcji M&A . Odrębne zestawienie Ignity, obejmujące wyłącznie UE, podało ok. 831,6 mln euro w 17 ujawnionych rundach kapitałowych . W skali globalnej FinTech Global odnotował 2,039 miliarda dolarów zebranych w 27 kluczowych rundach fintech w tym tygodniu .

Trendy branżowe poza cotygodniowymi liczbami

Z tygodniowych danych i raportów wyłania się kilka strukturalnych trendów:

Odporność deep tech: Raport EIC Impact Report 2026 pokazał, że Europa umacnia się jako globalne centrum skalowania technologii głębokich. Spółki wspierane przez EIC zebrały 15,5 mld euro, wyprodukowały trzy nowe jednorożce deep tech i sfinalizowały 12 rund powyżej 100 mln euro. Wskaźnik relokacji poza Europę wyniósł zaledwie 1%, co wskazuje na silne zakotwiczenie firm w regionie .

Luka w kompetencjach cyfrowych: Komisja Europejska w raporcie 2026 Digital Decade odnotowała, że 40% obywateli UE wciąż nie ma podstawowych umiejętności cyfrowych, podczas gdy 20% unijnych firm korzysta już z technologii AI . Ta luka pozostaje barierą dla szerszej adopcji.

Presja na talenty technologiczne: Raport Linux Foundation State of Tech Talent Europe 2026 zwrócił uwagę na poważne braki kadrowe w cyberbezpieczeństwie (48% niedoboru, 14 punktów procentowych więcej niż w pozostałych krajach świata). Jednocześnie AI nadal napędza zatrudnienie w IT, z zagregowanym efektem netto +23% w 2025 r. i +27% w 2026 r. .

Podsumowanie

Tydzień kończący się 31 lipca 2026 r. doskonale odzwierciedlił szerszy trend z H1 2026: mniej, ale większych transakcji, agresywne przejęcia w prawniczej AI, znaczącą aktywność w finansowaniu dłużnym dojrzałych fintechów oraz dominację sztucznej inteligencji, która pochłonęła większość uwagi i kapitału inwestorów. Dla założycieli startupów i inwestorów obserwujących europejską scenę technologiczną przekaz jest jasny: skala ma znaczenie, AI ma znaczenie, a rynek nagradza koncentrację, a nie szerokość.