Anthropic bije rekordy: Q2 2026 z przychodem 11,5 mld USD i pierwszym zyskiem

Przed tymi wynikami całkowity przychód Anthropic za cały 2025 rok wyniósł około 10 miliardów dolarów . Sam kwartał Q2 2026 przyćmił tę roczną wartość.

Jak Anthropic wypada na tle rywala OpenAI

OpenAI jest na dobrej drodze do wygenerowania annualizowanego przychodu przekraczającego 40 miliardów dolarów przy obecnych wynikach, mniej więcej podwajając swój wskaźnik run rate z końca 2025 roku . Dyrektor finansowy OpenAI poinformował pracowników w lipcu, że annualizowany powtarzalny przychód (ARR) w samym lipcu przekroczył całkowity przychód za Q2 .

W ujęciu bezwzględnego wskaźnika run rate obie firmy są teraz blisko siebie: OpenAI z ARR na poziomie 40+ mld USD wobec około 47 mld USD Anthropic. Jednak trajektoria wzrostu Anthropic jest bardziej stroma w ujęciu procentowym, a jego kwartalny przychód za Q2 2026 (11,5 mld USD) przekroczył cały Q2 OpenAI w oparciu o ujawnione dynamiki wskaźnika run rate, choć bezpośrednie porównania kwartalne są skomplikowane ze względu na różne metody ujawniania informacji.

Pierwszy zysk operacyjny: Przełom dla laboratoriów AI

Anthropic osiągnął swój pierwszy w historii kwartalny zysk operacyjny w Q2 2026 roku — to kamień milowy dla firmy i dla głównych laboratoriów AI . Zysk operacyjny wyniósł około 559 milionów dolarów (uwzględniając koszty trenowania modeli, ale wyłączając wynagrodzenia w formie akcji) .

Koszt obliczeń na dolara przychodu odegrał kluczową rolę w osiągnięciu rentowności. Spadł z 71 centów w Q1 do 56 centów w Q2, co było głównym motorem poprawy marży . Ten kamień milowy rentowności został osiągnięty dwa lata przed pierwotnym celem firmy na 2028 rok .

Warto zauważyć, że kwota 559 milionów dolarów opiera się na prognozach udostępnionych inwestorom, a nie na zbadanych sprawozdaniach publicznych. Anthropic nie podlega jeszcze wymogom sprawozdawczym spółek publicznych, a stosowane metody rachunkowości nie są w pełni przejrzyste .

Przygotowania do IPO: Czego się spodziewać tej jesieni

Anthropic planuje IPO tak szybko, jak to możliwe, na październik 2026 roku, a spotkania roadshow między kierownictwem a potencjalnymi inwestorami już trwają .

Banki inwestycyjne: Firma wybrała Morgan Stanley, Goldman Sachs i JPMorgan Chase jako głównych gwarantów emisji . Te banki zarządzają roadshow i spotkaniami z inwestorami .

Zgłoszenie SEC: Anthropic złożył poufny formularz S-1 w SEC 1 czerwca 2026 roku, przy swojej ówczesnej prywatnej wycenie wynoszącej 965 miliardów dolarów .

Oczekiwania co do wyceny: To najbardziej dynamiczna wartość. Ostatnia prywatna wycena Anthropic wynosiła 965 miliardów dolarów, ustalona w rundzie finansowania Serii H o wartości 65 miliardów dolarów, która została zamknięta pod koniec maja 2026 roku — co stanowi wzrost z 380 miliardów dolarów w Serii G zaledwie trzy miesiące wcześniej . Jednak dyskusje inwestorów koncentrują się obecnie wokół potencjalnej wyceny IPO przekraczającej 2 biliony dolarów, według sześciu inwestorów, na których powołuje się Financial Times . Przy 2 bilionach dolarów przyćmiłoby to SpaceX, które weszło na giełdę z wyceną 1,77 biliona dolarów w czerwcu . Forbes zauważa, że obecne dyskusje rynkowe wśród inwestorów wskazują na przedział 2+ bilionów dolarów .

Ważne zastrzeżenie: Kwota 2 bilionów dolarów pochodzi od inwestorów i z plotek rynkowych, a nie od samej firmy. Anthropic nie ustalił wyceny, a ostateczna cena IPO będzie zależeć od warunków rynkowych, popytu podczas roadshow i ceny debiutu na Nasdaq pod oczekiwanym tickerem ANTP .

Niektórzy inwestorzy spodziewają się, że annualizowany przychód firmy osiągnie od 100 do 120 miliardów dolarów do końca 2026 roku — co oznacza ponad dziesięciokrotny wzrost w stosunku do obecnego wskaźnika run rate .

Co dalej?

Kolejne kamienie milowe, na które warto zwrócić uwagę, to wycena IPO, która może nastąpić już we wrześniu, oraz przyjęcie przez rynek publiczny spółki notowanej z ogromną premią w stosunku do jej obecnych przychodów. Jeśli IPO zostanie wycenione blisko 2 bilionów dolarów, natychmiast stanie się największym publicznym notowaniem w historii i największym dotychczas testem tego, czy inwestorzy z rynku publicznego podzielają przekonanie rynku prywatnego co do trajektorii rozwoju AI.