Dlaczego dolar tajwański i won południowokoreański zyskują na popycie na chipy AI

Supercykl gospodarczy napędzany przez AI. PKB Tajwanu za I kwartał 2026 roku został znacząco zrewidowany w górę do 14,6% rok do roku – najwyższego poziomu od 1987 roku – napędzany prawie w całości popytem na półprzewodniki AI . Indeks TAIEX osiągnął nowe rekordy, napędzany przez TSMC i szaleństwo AI .

Co napędza wzrost wona południowokoreańskiego

Won zyskał prawie 8% w stosunku do dolara w lipcu 2026 r., stając się najlepiej radzącą sobie walutą na świecie w tym miesiącu . Rajd przedłużył się na sierpień, a kurs USD/KRW spadł o prawie 8,9% z lipcowego maksimum .

Ogromne napływy zagraniczne do akcji spółek chipowych. Inwestorzy zagraniczni wrzucili ponad 2 biliony wonów (około 1,5 miliarda dolarów) na koreańskie akcje w ciągu jednego dnia 23 lipca 2026 r., napędzani optymizmem związanym z chipami AI . KOSPI wzrósł o ponad 3% podczas jednej sesji 12 sierpnia, prowadzony przez "napływ zagranicznych funduszy" do Samsunga i SK Hynix . Sami zagraniczni inwestorzy byli tego dnia netto nabywcami akcji za ponad 3,4 biliona wonów .

Rekordowe zyski z eksportu chipów. Eksport Korei Południowej rósł w najsilniejszym tempie od ponad czterech dekad w maju 2026 r., napędzany rekordową sprzedażą chipów AI . Commerzbank zauważa, że siłę wona wspierają zarówno repatriacja zysków eksporterów, jak i napływy zagranicznych portfeli .

"Wielkie odwrócenie" wona. Oprócz gotówki z eksportu chipów, oczekiwano, że debiut ADR SK Hynix na Nasdaq przyniesie do 30 miliardów dolarów dodatkowych napływów kapitału związanych z tematem AI . KOSPI odbił o 29,5% z minimum z 30 lipca, wspierany silnymi zyskami spółek technologicznych .

Rola popytu na chipy AI i kluczowe spółki

TSMC jako zwornik. TSMC jest jedynym producentem najbardziej zaawansowanych akceleratorów AI używanych przez Nvidię, AMD i Apple. Jego akcje były głównym pojazdem dla zagranicznych inwestorów poszukujących ekspozycji na AI, a rekordy indeksu TAIEX były bezpośrednio powiązane z wynikami TSMC . Boom eksportowy AI wypchnął nadwyżkę na rachunku obrotów bieżących Tajwanu w kierunku 20% PKB .

Duopol pamięci w Korei Południowej. Globalni hyperscalerzy ścigający się w budowie centrów danych AI stworzyli eksplozję popytu na pamięć High Bandwidth Memory (HBM), w której dominują SK Hynix i Samsung Electronics . KOSPI po raz pierwszy przekroczył 7000 punktów w maju 2026 r., gdy Samsung Electronics przekroczył kapitalizację rynkową 1 biliona dolarów .

Pętla sprzężenia zwrotnego waluta-akcje

Zagraniczne zakupy akcji spółek chipowych wzmacniają wona i TWD. Silniejsza waluta sprawia, że rynki te stają się bardziej atrakcyjne dla dodatkowego zagranicznego kapitału. Tymczasem rekordowe zyski gigantów chipowych są repatriowane i przewalutowywane, dodając dalszej presji wzrostowej – tworząc samonapędzającą się pętlę .

Najważniejsze zastrzeżenie

Pomimo rajdu, Reuters poinformował 1 lipca 2026 r., że zagraniczni inwestorzy sprzedawali azjatyckie akcje w najszybszym tempie od 16 lat w pierwszej połowie 2026 r., przy czym Tajwan i Korea Południowa odnotowały największe odpływy . Stało się to paradoksalnie, ponieważ rajd AI uczynił te pozycje tak dochodowymi, że inwestorzy realizowali zyski . Siłę walut napędzała kombinacja przepływów repatriacyjnych z eksportu i okresowego ponownego wchodzenia zagranicznych inwestorów, a nie stała, liniowa akumulacja.