Nvidia i Wall Street łączą siły, by sfinansować sztuczną inteligencję na kwotę 500 miliardów dolarów

Sześć firm z Wall Street

Listy intencyjne podpisały następujące instytucje :

• Apollo Global Management
• Blackstone Inc.
• BlackRock Inc.
• Brookfield Asset Management
• Goldman Sachs Group Inc.
• KKR & Co.

Jensen Huang w wywiadzie dla CNBC stwierdził, że zwrócił się tylko do tych sześciu firm i żadna z nich nie odmówiła udziału w projekcie .

Wystąpienie Jensena Huanga w CNBC

Huang pojawił się w programie „Closing Bell: Overtime” CNBC u boku Becky Quick, wraz z szefami wszystkich sześciu instytucji finansowych . Przekonywał, że procesory graficzne Nvidii stały się „aktywami inwestycyjnymi” nowego typu . Dyrektor generalny BlackRock, Larry Fink, podczas tego samego programu porównał układy Nvidii do papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką (MBS), co wywołało skojarzenia z kryzysem finansowym z 2008 roku .

25-procentowy mechanizm zabezpieczenia

Huang wyjaśnił, że rola Nvidii jest uzupełniająca, a nie główna. Firma może zaoferować wsparcie w zakresie wartości rezydualnej, ale jest ono ograniczone do 25 proc. wartości każdego pojedynczego projektu . W ujęciu liczbowym oznacza to, że Nvidia może zabezpieczyć do 125 miliardów dolarów z całej puli 500 miliardów . Pozostałe 75 procent ryzyka finansowego przejmują partnerzy z Wall Street . Huang wyraźnie określił ten limit w poście na platformie X .

Brak ustalonego harmonogramu i sfinalizowanych umów

Kwota 500 miliardów dolarów opiera się na niewiążących listach intencyjnych (MOU), a nie na faktycznie zaangażowanym kapitale . Nie ustalono żadnego konkretnego harmonogramu pozyskania całej kwoty, a faktyczne finansowanie będzie uzależnione od indywidualnej oceny każdego projektu . Inicjatywa ma charakter ramowy – pożyczkodawcy będą oceniać i finansować konkretne przedsięwzięcia na bieżąco .

Cel: wykroczenie poza gigantów technologicznych

Platformy finansowe mają służyć szerokiemu gronu klientów, w tym giganci technologiczni (Microsoft, Amazon, Google), laboratoria AI oraz startupy AI, takie jak Anthropic i OpenAI . Nvidia szczególnie aktywnie wspiera startupy – zainwestowała już około 53 miliardów dolarów w około 170 transakcji obejmujących twórców modeli językowych, dostawców chmur obliczeniowych i robotykę . W lipcu 2026 roku Reuters poinformował, że Nvidia zamierza zainwestować nawet 100 miliardów dolarów w OpenAI i dostarczać jej układy do centrów danych .

Kontekst: podobna inicjatywa Broadcoma

Nvidia nie jest osamotniona w tym podejściu. W czerwcu 2026 roku Broadcom uruchomił platformę infrastruktury AI o wartości 35 miliardów dolarów we współpracy z Apollo i Blackstone . W lipcu banki Wall Street, w tym Bank of America i Morgan Stanley, zaczęły handlować częściami tego pakietu finansowego, który jest powiązany z zamówieniami na niestandardowe układy Broadcoma dla Anthropic . 14 sierpnia analityk Bank of America oszacował, że instrument finansowania układów Broadcoma może obejmować aż 370 miliardów dolarów długu uprzywilejowanego do połowy 2029 roku, co spowodowało spadek kursu akcji Broadcoma o ponad 5 procent .

Sceptycyzm: zawyżone wyceny i ryzyko nadpodaży

Analitycy wskazują na kilka poważnych zagrożeń:

• Ryzyko pętli: Nvidia zachowuje 125-miliardowe zabezpieczenie, co tworzy ryzyko skorelowane w przypadku załamania inwestycji w AI . Krytycy zauważają, że popyt na produkty AI wciąż nie generuje wystarczających przepływów pieniężnych, aby uzasadnić tak wysokie zadłużenie .
• Deprecjacja sprzętu: Szybka deprecjacja sprzętu – szczególnie jeśli Chiny zalają rynek tanimi układami obliczeniowymi – może doprowadzić do załamania wartości zabezpieczeń tych pożyczek .
• Obawy o nadpodaż: Porównanie Larry'ego Finka do papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką budzi skojarzenia z kryzysem finansowym . Analitycy obawiają się również zawyżonych wycen układów i potencjalnej nadpodaży mocy obliczeniowych AI .

Reasumując, inicjatywa Nvidii to bezprecedensowa próba przekształcenia układów AI w klasę aktywów porównywalną z nieruchomościami komercyjnymi. Choć może to przyspieszyć rozwój sztucznej inteligencji, niesie ze sobą również ryzyko spekulacyjnej bańki, której skutki mogą być odczuwalne w całej gospodarce.