Alphabet wydał 900 mln dolarów na SpaceX. Dziś jego pakiet jest wart 94 mld dolarów

W styczniu 2015 r. Google – wkrótce przekształcone w Alphabet – zainwestowało około 900 mln dolarów w SpaceX . Firma rakietowa Elona Muska była wtedy wyceniana na 12 mld dolarów, a Google objął około 7,5% udziałów . Wyglądało to na odważny, ale ryzykowny zakład.

Jedenaście lat później ta inwestycja okazała się jedną z najbardziej dochodowych w historii nowoczesnych korporacji. Po tym, jak SpaceX 12 czerwca 2026 r. przeprowadził największe IPO w dziejach, Alphabet ujawnił w swoim raporcie 13F za II kwartał 2026 r., że posiada 551,2 mln akcji zwykłych klasy A spółki SpaceX, wycenianych na około 94,2 mld dolarów – przyjmując kurs zamknięcia z 30 czerwca na poziomie ok. 170,86 dolara . To 100-krotny papierowy zysk w porównaniu z pierwotnymi 900 mln dolarów .

Oto, co wynika z dokumentów regulacyjnych i danych rynkowych: jak ten pakiet ewoluował, kto jeszcze posiada akcje SpaceX, jak zachowują się drobni inwestorzy i co się dzieje z kursem od czasu głośnego debiutu.

Z 900 mln dolarów do 94 mld – jak urósł ten pakiet

Pierwotna inwestycja i późniejsze rozwodnienie. W styczniu 2015 r. Google wraz z Fidelity zainwestowały w SpaceX 1 mld dolarów. Udział Google’a wyniósł około 900 mln dolarów . Przy wycenie 12 mld dolarów dawało to Google’owi 7,5% udziałów . Przez kolejne lata SpaceX przeprowadzał kolejne rundy finansowania, co rozwodniło udział Alphabetu. Według Bloomberga pod koniec 2025 r. Google LLC posiadało jeszcze 6,11% akcji .

Rekordowe IPO. SpaceX wszedł na giełdę 12 czerwca 2026 r., oferując 555 mln akcji po 135 dolarów. Spółka pozyskała 75 mld dolarów, a jej wycena sięgnęła 1,77 bln dolarów – to największe IPO w historii . Kurs otworzył się na poziomie 150 dolarów, zamknął pierwszy dzień na ok. 161 dolarów (wzrost o 19%), a w pewnym momencie rósł o 28%, windując kapitalizację powyżej 2 bln dolarów .

Ujawnienie 94-miliardowej fortuny. W raporcie 13F za II kwartał 2026 r. Alphabet formalnie ujawnił swoje udziały. Na dzień 30 czerwca 2026 r. posiadał 551 189 500 akcji SpaceX wartych około 94,2 mld dolarów . Ta jedna pozycja stanowi około 95% całego ujawnionego portfela publicznego Alphabetu . Co ważne, Alphabet nie może jeszcze sprzedać ani jednej akcji, ponieważ cały pakiet podlega ograniczeniom .

Kto jest właścicielem SpaceX? Instytucjonalni akcjonariusze po IPO

Alphabet jest zdecydowanie największym instytucjonalnym akcjonariuszem SpaceX, posiadając 551,2 mln akcji . Inne duże pozycje ujawnione w raportach 13F za II kwartał 2026 r. obejmują:

• BlackRock – 51 mln akcji klasy A (wartość ponad 6,7 mld dolarów na początku sierpnia) .
• Fidelity Contrafund – udziały warte 8,1 mld dolarów .
• Baron Partners Fund – 3,9 mld dolarów .
• Fidelity Blue Chip Growth Fund – znaczny pakiet o wartości 3,1 mld dolarów .

Łącznie 1255 instytucji złożyło raporty 13F za II kwartał 2026 r., a 206 z nich wykazało pozycję w SpaceX o łącznej wartości 1,24 mld dolarów (prawdopodobnie z wyłączeniem gigantycznego pakietu Alphabetu) .

Kontrola Elona Muska. Zgodnie z prospektem SpaceX dla UE, Musk posiada 12,2% akcji zwykłych klasy A oraz 93,3% akcji klasy B, co daje mu 84,3% praw głosu – oznacza to, że mimo wejścia na giełdę zachowuje całkowitą kontrolę nad spółką .

Drobni inwestorzy: pierwszy taki eksperyment IPO

Rekordowo duży przydział dla inwestorów indywidualnych. Elon Musk złamał typowy schemat IPO, przeznaczając około 30% akcji SpaceX dla inwestorów detalicznych – to co najmniej trzy razy więcej niż standardowe 5–10%. Był to świadomy krok, by lojalni fani pomogli ustabilizować kurs po debiucie .

Zachowanie drobnych inwestorów po IPO. W pierwszych tygodniach po debiucie drobni inwestorzy byli konsekwentnymi nabywcami netto, pomagając bronić kursu przed wahaniami . Jednak 7 sierpnia 2026 r. stali się sprzedawcami netto po raz pierwszy. Tego dnia sprzedali akcje SpaceX o wartości netto 4,5 mln dolarów, wynika z danych Vanda Research . Analitycy przypisują to realizacji zysków i ponownej ocenie ryzyka po tym, jak kurs wzrósł o 67% powyżej ceny IPO, a potem zaczął spadać .

Wyniki na giełdzie – huśtawka nastrojów

• Cena IPO: 135 dolarów za akcję (11 czerwca 2026 r.) .
• Zamknięcie pierwszego dnia: około 161 dolarów (wzrost o 19%), wycena spółki na około 2,1 bln dolarów .
• Szczyt po IPO: Kurs wzrósł o 67% powyżej ceny IPO w ciągu kilku tygodni .
• Wygaśnięcie lockupu (6 sierpnia 2026 r.): Ponad 900 mln akcji zostało odblokowanych, co podwoiło liczbę akcji w wolnym obrocie. Pracownicy i wcześni inwestorzy mogli po raz pierwszy sprzedawać akcje . Kurs początkowo wzrósł o około 6% .
• Notowania po lockupie: Pod koniec lipca i na początku sierpnia SPCX notowany był chwilami poniżej ceny IPO (135 dolarów) i spadł o około 60% od szczytu po debiucie . W połowie sierpnia kurs pozostawał daleko od maksimów. Wycena pakietu Alphabetu na 94 mld dolarów opiera się na kursie z 30 czerwca wynoszącym około 170,86 dolara .

Główne czynniki ryzyka ważące na kursie:

• Masywne odblokowanie akcji, które zalało rynek nowymi walorami .
• Zapowiedź drugiego odblokowania dla insiderów, które może wywołać kolejną falę sprzedaży .
• Drobni inwestorzy po raz pierwszy stali się sprzedawcami netto .
• Kurs spadł poniżej ceny IPO po początkowej euforii .

Podsumowanie

Inwestycja Alphabetu z 2015 r. okazała się jedną z najbardziej dochodowych w historii – 100-krotny papierowy zwrot, z 900 mln dolarów do 94 mld dolarów. Jednak Alphabet wciąż nie może sprzedać akcji, Elon Musk zachowuje absolutną kontrolę, a dwa odblokowania lockupu wstrząsnęły płynnością. Drobni inwestorzy zaczynają wychodzić, a kurs przeżywa gwałtowne wahania. Prawdziwa wartość pakietu Alphabetu okaże się dopiero wtedy, gdy będzie mógł go w końcu sprzedać.