9 powodów, dla których rynek miedzi eksplodował w sierpniu 2026 r.

Dziewięć czynników napędzających wycisk miedzi

1. Rekordowy wzrost cen na Comex

Kontrakt wrześniowy 2026 r. na Comex osiągnął dzienne maksimum na poziomie 6,7140 USD/funt 12 sierpnia, co odpowiada ~14 800 USD/tonę, co jest nowym historycznym maksimum dla amerykańskich kontraktów futures . „Wall Street Journal” odnotował rekordowe zamknięcie na poziomie 6,7030 USD/funt 5 sierpnia, bijąc poprzedni rekord o około 5 centów . Szersze dzienne maksimum wszech czasów dla 2026 r. osiągnęło ~6,83 USD/funt na początku sierpnia .

2. Ekstremalna backwardacja

Na LME miedź w kasie zamknęła się 11 sierpnia na poziomie 14 424,50 USD/tonę — z premią 207,50 USD w stosunku do kontraktu trzymiesięcznego — poszerzając się z zaledwie 34 USD pod koniec lipca i 138 USD poprzedniego dnia . Sygnalizuje to ostrą fizyczną ciasnotę w krótkim terminie: kupujący płacili ogromne premie za natychmiastową dostawę.

3. Zapaść zapasów

Dostępne zapasy miedzi w rejestrowanych magazynach LME zmniejszyły się prawie o połowę w lipcu i na początku sierpnia. Udział zapasów pochodzenia chińskiego spadł z 59% w czerwcu do 42% w lipcu . Ponad połowa miedzi w magazynach LME była objęta anulowaniem, co oznacza, że była już przeznaczona do fizycznego wycofania . Łączne dostępne zapasy spadły do 101 425 ton pod koniec lipca, co jest najniższym poziomem od stycznia .

4. Gromadzenie zapasów napędzane cłami w USA

Rekordowy import miedzi do USA przekraczający 200 000 ton metrycznych w lipcu — najwyższy miesięczny wolumen od ponad dekady — drenował dostępną podaż z reszty świata . Ogromne wolumeny zostały przekierowane do USA w oczekiwaniu na decyzje administracji Trumpa dotyczące ceł importowych, zaciskając dostępność na LME i popychając ceny w kierunku 14 000 USD/tonę .

5. Zakaz eksportu koncentratów z DRC

Demokratyczna Republika Konga, drugi co do wielkości dostawca miedzi na świecie, zakazała eksportu koncentratów miedzi i kobaltu na mocy rozporządzenia ministerialnego z 29 czerwca, które weszło w życie na początku sierpnia. Wywołało to gwałtowny wzrost na LME, a ceny podskoczyły w kierunku 14 256 USD/tonę w związku z tą wiadomością .

6. Awaria huty Gresik w Indonezji

Zamknięcie zakładu przetwarzającego rudę z gigantycznej kopalni Grasberg — jednej z największych kopalni miedzi na świecie — zintensyfikowało zacieśnienie rynku w połowie sierpnia. Klienci zostali poinformowani o wycieku z kotła 8 sierpnia, działalność została wstrzymana, a termin wznowienia nie był znany .

7. Zakłócenia w Codelco w Chile

Trwające ograniczenia produkcyjne i ryzyko podaży w Codelco, największym na świecie producencie miedzi, dodatkowo ograniczyły wzrost wydobycia w 2026 r. .

8. Sankcje UE na rosyjską miedź

Od 25 lipca 2026 r. znowelizowane sankcje UE całkowicie zakazały przywozu rosyjskiej miedzi i kobaltu do UE. LME wydała w czerwcu notę, że miedź pochodzenia rosyjskiego może być objęta warrantami w magazynach UE tylko wtedy, gdy została przywieziona przed tą datą graniczną . Usunęło to znaczące źródło dostarczalnej podaży z europejskiego systemu magazynowego LME.

9. Strukturalny popyt z elektryfikacji

Międzynarodowa Grupa Badawcza ds. Miedzi (ICSG) i Międzynarodowa Agencja Energii (IEA) prognozują, że popyt na miedź z tytułu elektryfikacji — pojazdy elektryczne, modernizacja sieci, energia odnawialna, centra danych — znacznie przewyższy wzrost wydobycia, ostrzegając przed ~30% deficytem podaży do 2035 r. Ta strukturalna narracja stanowi podstawę byczego scenariusza, wymusza gromadzenie zapasów i zniechęca do spekulacyjnych krótkich pozycji — wzmacniając dynamikę wycisku zarówno na rynku fizycznym, jak i terminowym.

Wniosek

Sierpniowy wycisk miedzi w 2026 r. był podręcznikowym przykładem rynku uwięzionego między krótkoterminową fizyczną rzadkością a długoterminowym strukturalnym popytem. Przy wydobyciu ograniczonym przez przestoje, polityce handlowej przekierowującej przepływy metalu i zapasach na krytycznie niskich poziomach, nawet niewielka nierównowaga na rynku fizycznym może wywołać przesadne ruchy cen. To, czy backwardacja się utrzyma, czy złagodnieje, będzie zależeć od tego, jak szybko zakłócone łańcuchy dostaw wrócą do normy — i czy historia strukturalnego popytu będzie nadal przyciągać zakupy.

Dla traderów i nabywców przemysłowych wydarzenia sierpnia 2026 r. są przypomnieniem, że na rynkach towarowych, gdy dostępne zapasy znikają, a backwardacja się pogłębia, wycisk może nadejść szybciej, niż ktokolwiek się spodziewa.