Amerykański PPI za lipiec rozczarowuje – stopy w górę odłożone, Bitcoin tkwi w miejscu

Reakcja rynku: Giełdy w górę, dolar pod presją

Kontrakty terminowe na główne indeksy giełdowe w USA, w tym na Dow Jones i S&P 500, odnotowały wzrosty. Miękki odczyt PPI umocnił przekonanie inwestorów, że inflacja hurtowa słabnie, co wywarło presję na dolara amerykańskiego i wsparło aktywa ryzykowne .

Bitcoin reaguje ospale: Uwięziony w konsolidacji

Reakcja Bitcoina na dane była zaskakująco obojętna. Kurs BTC/USD wzrósł w ciągu dnia o około 0,5%, do poziomu 63 900–64 000 USD, przy zauważalnym braku zmienności . Połączenie słabego PPI i zgodnego z prognozami indeksu CPI z poprzedniego dnia zmniejszyło obawy przed rychłą podwyżką stóp ze strony Fedu, ale jak zauważyli analitycy z Investing.com, Bitcoinowi "zabrakło nowego impulsu" do wybicia się z ostatniego przedziału cenowego . Traderzy zgodnie podkreślali, że największa kryptowaluta zdaje się ignorować makroekonomiczne dane, które w normalnych warunkach byłyby dla niej pozytywne .

Szanse na podwyżkę stóp Fedu runęły

Prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych przez Fed na wrześniowym posiedzeniu gwałtownie spadło. Według danych narzędzia CME FedWatch, które pojawiły się po publikacji raportu, szanse na taki ruch zmalały do około 34,8%, co oznacza znaczący spadek z poziomu około 55% odnotowanego zaledwie tydzień wcześniej . Jeszcze kilka tygodni temu, w okresie wzrostów cen ropy naftowej, prawdopodobieństwo to sięgało aż 82% . Seria słabszych od oczekiwań danych – rozczarowujący raport z rynku pracy za lipiec, zgodny z prognozami CPI, a teraz płaski PPI – sprawiła, że rynek obecnie wycenia raczej pauzę w cyklu podwyżek .

Spostrzeżenia analityków: Miękki nagłówek, ale ukryta presja

• Agencja Reuters zwróciła uwagę, że płaski odczyt był efektem spadku cen towarów, ale wzrost cen usług o 0,2% nadal utrzymuje obawy inflacyjne na "podwyższonym poziomie" .
• Z kolei badacze z PipTheory wskazali, że choć główny wskaźnik wyglądał łagodnie, to oba wskaźniki bazowe "umocniły się", a miara po odjęciu kosztów usług handlowych w ujęciu zannualizowanym za trzy miesiące wynosi 5,09% w porównaniu do 2,21% dla miary, która je uwzględnia . Ten podział sugeruje, że bazowa inflacja producencka może nie schładzać się tak szybko, jak sugeruje to główny wskaźnik.
• Serwis Investing.com podsumował, że zarówno raporty CPI, jak i PPI "osłabiły obawy przed bliską podwyżką stóp ze strony Fed, ale nie dostarczyły nowego impulsu" dla Bitcoina .

Kolejne publikacje na celowniku inwestorów

Oto najważniejsze nadchodzące publikacje danych makroekonomicznych, które pomogą inwestorom określić kolejny krok Fedu:

• 14 sierpnia – USA: Sprzedaż detaliczna za lipiec . Pozwoli to zweryfikować siłę konsumentów w nowym świetle danych inflacyjnych.
• 18 sierpnia – USA: Produkcja przemysłowa za lipiec .
• 19 sierpnia – USA: Minutes z posiedzenia FOMC z 28–29 lipca . Rynek będzie analizował zapis głosowania (9–3) i ewentualne jastrzębie zdania odrębne.
• Koniec sierpnia – Sympozjum w Jackson Hole, podczas którego prezes Fedu zazwyczaj sygnalizuje dalszy kierunek polityki.