OpenAI przekracza 40 miliardów dolarów przychodu – podwaja wynik w niespełna rok

Lipiec 2026: Eksplozywny wzrost miesiąc do miesiąca

Tempo wzrostu w ostatnim miesiącu jest nadzwyczajne. 29 lipca 2026 roku dyrektor finansowa Sarah Friar powiedziała pracownikom, że zannualizowany powtarzalny przychód (ARR) wygenerowany w samym lipcu przewyższył cały drugi kwartał 2026 roku . Nazwała drugi kwartał "niezłym" i przypisała zasługi rodzinie modeli GPT-5.6, korporacyjnemu agentowi ChatGPT Work oraz narzędziu do kodowania Codex .

Oddzielnie, prezes Greg Brockman ujawnił w wewnętrznej notatce, że miesięczny wskaźnik przychodów OpenAI wzrósł o ponad 20% miesiąc do miesiąca w lipcu, a przychody od klientów biznesowych wzrosły o 32% w tym samym okresie . Ten wzrost odwrócił okres spowolnienia z początku 2026 roku, kiedy ARR utrzymywał się w okolicach 25 miliardów dolarów, zanim premiera GPT-5.6 i wejście na rynek enterprise ponownie rozpaliły wzrost .

Co napędza wzrost?

Kilka strumieni przychodów działa jednocześnie :

• Oprogramowanie AI do kodowania (Codex): Eksplozywne przyjęcie przez programistów zostało wskazane przez Friar i przewodniczącego rady nadzorczej Breta Taylora jako główny motor lipcowego skoku . Codex, który pomaga programistom generować i debugować kod, stał się jednym z najbardziej udanych produktów OpenAI.
• ChatGPT Work (agent korporacyjny): Narzędzia dla przedsiębiorstw i produkty "Agents" zyskują popularność wśród dużych klientów biznesowych .
• Sprzedaż subskrypcji: Subskrypcje ChatGPT dla konsumentów (Plus, Pro, Teams) nadal się rozwijają.
• Początkująca reklama: Wczesny, ale rosnący strumień reklamowy przyczynia się do ogólnego wyniku .

Wyścig po IPO: OpenAI kontra Anthropic

Wskaźnik 40 miliardów dolarów stawia OpenAI na kursie kolizyjnym z głównym rywalem, Anthropic, który w maju 2026 roku raportował zannualizowany przychód na poziomie 47 miliardów dolarów . Jednak różnice w rachunkowości sprawiają, że bezpośrednie porównania są mylące. Anthropic raportuje w ujęciu brutto – uwzględniając wydatki na chmurę odsprzedawcy – podczas gdy OpenAI raportuje przychód netto. Wielu analityków ostrzega, że podawana kwota 47 miliardów dolarów jest zawyżona w porównaniu z 40 miliardami OpenAI .

Anthropic podjął również konkretne kroki w kierunku wejścia na giełdę. Firma poufnie złożyła projekt S-1 w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) pod koniec maja / 1 czerwca 2026 roku, z wyceną post-money na około 965 miliardów dolarów po swojej serii H . IPO może nastąpić nawet w październiku 2026 roku, potencjalnie wyprzedzając OpenAI . OpenAI również złożył poufne dokumenty IPO i celuje w notowanie na NYSE, ale konkretna data nie została ustalona . Raport Bloomberga wyraźnie opisuje rywalizację o to, kto pierwszy trafi na rynek .

Rotacja w zarządzie i presja na sprzedaż

Popychanie przychodów wiązało się z zamieszaniem w kierownictwie. Denise Dresser, zatrudniona jako dyrektor ds. przychodów w grudniu 2025 roku z Salesforce, odeszła po zaledwie 8 miesiącach, by realizować inne możliwości . OpenAI natychmiast zatrudnił Daliego Rajica jako nowego CRO – byłego prezesa i dyrektora operacyjnego firmy cyberbezpieczeństwa Wiz, należącej do Alphabetu . Oficjalne ogłoszenie OpenAI przedstawiało zatrudnienie Rajica jako krok w celu przyspieszenia sprzedaży enterprise, gdy "wdrażanie AI w przedsiębiorstwach przyspiesza" . To drugi CRO OpenAI w ciągu roku, co sygnalizuje ogromną presję na skalowanie przychodów z sektora firm przed IPO .

Obniżki cen i presja konkurencyjna ze strony chińskich rywali

Choć nie można tego niezależnie zweryfikować na podstawie dostępnych źródeł, komentarze analityków powszechnie wskazują, że OpenAI obniżyło ceny inferencji dla starszych warstw modeli GPT i dostępu API, aby bronić udziału w rynku. Szybki wzrost przychodów jest częściowo wynikiem agresywnych posunięć cenowych, mających na celu utrzymanie konkurencyjności wobec Claude’a od Anthropic i coraz wydajniejszych chińskich rywali (np. DeepSeek, Ernie od Baidu, Qwen od Alibaby).

Kwestia trwałości

Główna debata wśród inwestorów dotyczy tego, czy takie tempo wzrostu może się utrzymać przy ogromnych wymaganiach kapitałowych:

• Przychody OpenAI są realne i przyspieszają, ale firma nadal generuje ogromne straty gotówkowe – trenowanie GPT-5.6 i przyszłych modeli, budowa centrów danych i opłacanie mocy obliczeniowej wymagają dziesiątek miliardów dolarów nakładów inwestycyjnych.
• "Zannualizowany wskaźnik przychodów" to prognoza, a nie zrealizowany przychód. Skok w jednym miesiącu (lipiec) może nie przekładać się gładko na cały rok, zwłaszcza jeśli miał na niego wpływ timing umów enterprise .
• Rachunkowość brutto Anthropic i wzrost z odsprzedaży chmury również rodzą pytania o rzeczywistą jakość marż w całym sektorze .
• Obie firmy ścigają się do IPO, aby uzyskać dostęp do publicznych rynków kapitałowych przed potencjalną konsolidacją lub kompresją marż spowodowaną konkurencją ze strony rozwiązań open-source i chińskich firm.

Najważniejsze wnioski

OpenAI więcej niż podwoił swój wskaźnik przychodów w niespełna rok, napędzany realnym dopasowaniem produktów do rynku w obszarach kodowania, agentów korporacyjnych i subskrypcji. Lipcowe przyspieszenie o ponad 20% miesiąc do miesiąca jest nadzwyczajne jak na każdą miarę. Jednak koszty utrzymania pozycji lidera – plus presja konkurencyjna ze strony Anthropic (które może zadebiutować na giełdzie jako pierwsze) i chińskich rywali – sprawiają, że kwestia trwałości jest definiującym pytaniem dla inwestorów oceniających publiczny debiut którejkolwiek z tych firm.