Kryzys w Cieśninie Ormuz winduje ropę Brent do 89 USD. Wracają obawy o inflację i spekulacje o podwyżce stóp Fed

EIA podniosła prognozy cen na 2026 rok. W opublikowanym we wtorek sierpniowym wydaniu krótkoterminowej prognozy energetycznej (Short-Term Energy Outlook) EIA podniosła prognozę średniej ceny ropy Brent w 2026 r. do 87 USD za baryłkę z 82 USD w prognozie lipcowej, a prognozę cen benzyny detalicznej w USA do 3,78 USD za galon. Agencja zakłada, że ograniczenia w przepływie przez Cieśninę Ormuz utrzymają się przez cały sierpień, a cieśninę dziennie przepływa zaledwie około osiem statków, wobec około 120 przed kryzysem . EIA oszacowała również, że w lipcu wstrzymana (tzw. shut-in) produkcja ropy wyniosła 5,5 mln baryłek dziennie .

Deutsche Bank ostrzega przed odrodzeniem obaw inflacyjnych. Analitycy Deutsche Banku zwrócili uwagę, że Brent przebił poziom 85 USD i zamknął się blisko 88 USD. Podkreślili, że wyższe ceny kontraktów terminowych na 6 miesięcy i rosnące swapy inflacyjne dla strefy euro podsycają spekulacje o bardziej jastrzębim nastawieniu banków centralnych .

Stopy procentowe i polityka pieniężna: Jastrzębi przegląd wycen

Rentowność 10-letnich obligacji USA (10Y UST) wzrosła o 6,2 punktu bazowego. Benchmarkowa rentowność amerykańskich dziesięciolatek powróciła powyżej 4,70%, powracając do poziomów z stycznia 2025 r. Do ruchu przyczyniły się jastrzębie wypowiedzi prezes oddziału Fed w Cleveland, Beth Hammack .

Prawdopodobieństwo wrześniowej podwyżki stóp Fed ponownie przekroczyło 50%. Po słabych danych z rynku pracy za lipiec, które zepchnęły prawdopodobieństwo podwyżki we wrześniu w okolice 44%, szok naftowy i związana z nim panika inflacyjna ponownie pchnęły wyceny powyżej 50% . Na poprzednim posiedzeniu trzech członków Fed głosowało przeciw decyzji o utrzymaniu stóp, opowiadając się za natychmiastową podwyżką. Wcześniej, na początku miesiąca, rynek wyceniał szanse na podwyżkę we wrześniu na około 63% .

Roczny swap inflacyjny dla strefy euro wzrósł do 2,39%. Rosnące koszty energii podniosły oczekiwania inflacyjne w strefie euro, co jest zgodne z obserwacjami Deutsche Banku, że swapy inflacyjne rosną równolegle do zwyżek cen ropy Brent .

Giełdy i waluty: Czekanie na CPI

Amerykańskie giełdy pozostawały wstrzymane przed środowym raportem CPI. W obliczu ropy zmierzającej w kierunku 90 USD, jastrzębiego przeszacowania polityki Fed i czwartkowego odczytu inflacji CPI za lipiec, rynki akcji handlowały ostrożnie. Dolar pozostawał bez większych zmian w trakcie sesji azjatyckiej, ignorując odnowione ataki na Bliskim Wschodzie, gdy rynki walutowe czekały na dane inflacyjne .

Szerszy jastrzębi kontekst. Bank Rezerwy Australii (RBA) pozostawił we wtorek stopy procentowe bez zmian, ale w jastrzębim tonie, podczas gdy inwestorzy w coraz większym stopniu obstawiają kolejne zacieśnienie polityki pieniężnej przez Bank Japonii (BoJ) już w przyszłym miesiącu .

Geopolityka: Dyplomacja w punkcie krytycznym

Poza bezpośrednimi ruchami rynkowymi sytuacja dyplomatyczna pozostaje niepewna. Katar określił rozmowy Iranu i Omanu na temat przyszłości cieśniny jako znajdujące się w „krytycznym punkcie”. Choć to konkretne określenie nie zostało niezależnie zweryfikowane w dostępnych źródłach, szerszy kontekst – zanikające nadzieje na porozumienie USA-Iran i trwające ataki na statki – jest zgodny z pesymistycznym obrazem, który rynki już wyceniają . Kryzys w Cieśninie Ormuz, w tym trwające wysiłki mediacyjne Iranu i Omanu, pozostaje główną siłą napędową wszystkich wyżej opisanych ruchów rynkowych.

Konkluzja: 12 sierpnia 2026 r. był zdominowany przez szok energetyczny wywołany kryzysem w Cieśninie Ormuz, który odbił się na rynkach stóp procentowych, oczekiwaniach inflacyjnych i zakładach co do polityki banków centralnych. Wszystko spoczywa teraz na środowym odczycie amerykańskiego wskaźnika CPI.