Inwestorzy wycofali 25,5 miliarda dolarów z azjatyckich akcji w lipcu – oto przyczyny

Za wyprzedażą stoją trzy powiązane ze sobą czynniki:

• Obawy o wydatki na AI i wyceny. Inwestorzy zaczęli się niepokoić, że ogromne nakłady inwestycyjne na infrastrukturę sztucznej inteligencji nie przynoszą proporcjonalnych zysków, a akcje spółek półprzewodnikowych stały się przewartościowane po wieloletniej hossie .
• Realizacja zysków przedłużonej hossy związanej z AI. Zagraniczni inwestorzy masowo kupowali akcje spółek związanych z AI na Tajwanie i w Korei Południowej w latach 2024-2025. W połowie 2026 r. wiele funduszy zaczęło redukować te nadmierne pozycje, aby zablokować zyski i zmniejszyć ryzyko .
• Regionalna rotacja kapitału. Zamiast całkowicie opuszczać Azję, globalne fundusze przenosiły kapitał z przeładowanych technologicznie „zwycięzców ery AI” do rynków o mniejszej ekspozycji na cykl koniunkturalny w branży półprzewodników .

Tajwan i Korea Południowa odpowiadają za prawie cały odpływ

Same Tajwan i Korea Południowa odnotowały w lipcu łączne odpływy netto na poziomie 29,21 mld USD – co oznacza, gdyby nie one, reszta Azji byłaby netto na plusie .

Tajwan odpowiadał za około 90% całkowitej sprzedaży netto w regionie, a Korea Południowa za większość pozostałej części. Oba rynki są zdominowane przez gigantów półprzewodnikowych – TSMC, Samsung Electronics i SK Hynix – którzy stali się bezpośrednim celem przeceny związanej z obawami o wydatki na AI .

Które rynki azjatyckie przyciągnęły napływy?

• Indie – Główny beneficjent. Zagraniczni inwestorzy kupowali indyjskie akcje, przyciągnięci silnymi wynikami lokalnych firm oraz rynkiem mniej skorelowanym z cyklem koniunkturalnym w AI. Indie otrzymały w lipcu około 2 mld USD napływu do akcji, a kolejne ok. 379 mln USD w ciągu jednego dnia pod koniec lipca .
• Tajlandia – Przyciągnęła 1,46 mld USD w lipcu, obok napływów do Indii .
• Indonezja – Akcje z Azji Południowo-Wschodniej radziły sobie ogólnie lepiej. Indonezja stała się jednym z najlepiej radzących sobie rynków na świecie w lipcu, gdy fundusze odwróciły się od rynków technologicznych .
• Wietnam i Filipiny również odnotowały skromne zakupy netto ze strony zagranicy, choć wolumeny były mniejsze w porównaniu z większymi rynkami .

Szersza zmiana trendu: od zwycięzców AI do rynków opóźnionych

Dane za lipiec wpisują się w szerszy wzorzec. Zagraniczni inwestorzy wycofali w pierwszej połowie 2026 r. rekordowe 137 mld USD z azjatyckich akcji, co jest najszybszym półrocznym odpływem w danych LSEG sięgających 2010 r. . Sprzedaż była niemal w całości skoncentrowana na dwóch rynkach, które najbardziej skorzystały na hossie AI: Tajwanie i Korei Południowej. Tymczasem akcje z Azji Południowo-Wschodniej odnotowały w lipcu najlepszy miesięczny wynik w porównaniu z szerszym indeksem azjatyckim od 24 lat, a Indonezja stała się jednym z globalnych liderów wzrostów .

Ta rozbieżność pokazuje, że rynek nie ucieka bezrozumnie z Azji, ale raczej dokonuje ponownej wyceny ryzyka po nadzwyczajnej hossie napędzanej przez AI – faworyzując rynki o bardziej zdywersyfikowanych zyskach i mniejszej ekspozycji na branżę półprzewodników.