Amazon przekracza 3 biliony dolarów: Analiza wyników za Q2 2026

Kluczowe wyniki finansowe (Q2 2026)

Amazon odnotował w drugim kwartale 200,6 mld dolarów całkowitej sprzedaży netto (wzrost o 20% rok do roku), bijąc oczekiwania Wall Street i osiągając pierwszy w historii kwartał z przychodami powyżej 200 mld dolarów . Zysk operacyjny wyniósł 27,5 mld dolarów (wzrost o 43% r/r), na co wpływ miały zwroty z ceł i zyski z instrumentów pochodnych na energię w wysokości 1,2 mld dolarów .

Zysk netto wzrósł do 62,6 mld dolarów (EPS 5,75 lub 5,93 dolara, w zależności od metody raportowania), co oznacza wzrost o 245% rok do roku. Należy jednak pamiętać, że wynik ten został znacząco zawyżony przez jednorazowy zysk pozaoperacyjny w wysokości 53,4 mld dolarów z tytułu aktualizacji wyceny inwestycji w Anthropic . Przychody segmentowe: Ameryka Północna – 116,2 mld USD (+16% r/r), Międzynarodowy – 42,2 mld USD (+15% r/r), Reklama – 19,8 mld USD (+26% r/r) .

Wyniki AWS: Siła napędowa hossy

Amazon Web Services był bezdyskusyjną gwiazdą kwartału. Przychody AWS wyniosły 42,2 mld dolarów, co oznacza wzrost o 37% rok do roku – najszybsze tempo od 2021 roku, znacznie powyżej prognoz analityków (ok. 31%) i piąty z rzędu kwartał przyspieszającego wzrostu tej dywizji . Annualizowane tempo przychodów (run rate) sięgnęło 169 mld dolarów, a marża operacyjna osiągnęła 39%, co jest najwyższym poziomem w najnowszej historii .

AWS odpowiadał za około 60% całkowitego zysku operacyjnego Amazona, umacniając swoją pozycję jako głównego silnika zysków spółki . Dyrektor generalny Andy Jassy zwrócił uwagę na zaległości (backlog) w wysokości 496 mld dolarów w zakresie niedostarczonej jeszcze mocy obliczeniowej w chmurze, co wskazuje, że popyt wciąż znacznie przewyższa zdolności Amazona do budowy infrastruktury .

Wydatki inwestycyjne napędzane przez AI: 220 miliardów dolarów i wciąż za mało

Zarząd Amazona podniósł prognozę wydatków inwestycyjnych (CapEx) na cały 2026 rok do około 220 miliardów dolarów, z wcześniejszych szacunków na poziomie 200 miliardów dolarów (wzrost o 10%). Decyzja ta wynika z wyższych kosztów pamięci i komponentów do centrów danych, a także z kontynuacji inwestycji w infrastrukturę AI i chmurową .

CEO Andy Jassy stwierdził wprost, że popyt na AI przewyższa dostępne moce obliczeniowe co najmniej do 2027 roku, uzasadniając tym samym podwyższone wydatki: „Nawet przy tym poziomie wciąż nie będziemy mieli wystarczającej przepustowości, aby zaspokoić cały popyt w 2026 roku” . Jassy dodał, że biznes AI i biznes układów scalonych (chipów) Amazona każdy z osobna osiągnął annualizowane tempo przychodów (run rate) przekraczające 25 mld dolarów, przy czym oba rosną w tempie trzycyfrowym rok do roku .

Przyspieszone tempo inwestycji spowodowało, że wolne przepływy pieniężne (free cash flow) stały się ujemne w skali kwartału – odpływ wyniósł 7,6 mld dolarów. Zarząd wyraził jednak przekonanie, że w dłuższej perspektywie, w miarę uruchamiania nowych mocy, spółka będzie generować solidne wolne przepływy pieniężne .

Reakcja rynku: Historyczny kamień milowy

Notowania akcji Amazona natychmiast po publikacji wyników (30 lipca) wzrosły w handlu posesyjnym o ponad 9% . 3 sierpnia 2026 roku akcje zamknęły się na poziomie 284,02 dolara, co oznacza wzrost o 4,58%, po osiągnięciu w ciągu dnia historycznego maksimum na poziomie 287,16 dolara . Od początku roku akcje Amazona zyskały około 25% .

Amazon potrzebował nieco ponad dwóch lat, aby dodać bilion dolarów do swojej wyceny – od osiągnięcia 2 bilionów dolarów (po raz pierwszy w czerwcu 2024 roku) do 3 bilionów dolarów . W dniu tego historycznego wydarzenia założyciel Jeff Bezos powrócił na 3. miejsce na liście najbogatszych ludzi świata .

Perspektywy analityków: Niemal powszechny optymizm

Reakcja Wall Street była zdecydowanie pozytywna. Konsensus wśród analityków ankietowanych przez różne agencje to Strong Buy / Kupuj, przy czym wśród 64 analityków monitorowanych przez S&P Global nie było ani jednej rekomendacji „sprzedaj” .

Kluczowe aktualizacje cen docelowych:

Źródła: Bank of America , Benchmark , Morgan Stanley , Truist , KeyBanc , Citi , JPMorgan .

Średni konsensus cenowy wahał się od około 313 do 325 dolarów, co oznacza potencjał wzrostu o 10–16% od zamknięcia z 3 sierpnia. Wielu analityków wydało prognozy powyżej 350 dolarów . Główne optymistyczne tematy przywoływane w raportach to: dalsza ekspansja marży AWS, utrzymujący się wzrost przychodów reklamowych oraz przekonanie, że wydatki inwestycyjne na AI przyniosą silne długoterminowe zyski .