Wojna, ropa i miliardowe zyski: Rekordowe wyniki Glencore i BP w pierwszej połowie 2026

Co napędzało wzrost

• Wojna z Iranem spowodowała gwałtowny wzrost cen energii i zakłóciła globalne przepływy towarów i frachtu, tworząc idealne warunki dla jednostki handlowej/marketingowej Glencore .
• Wyższe średnie ceny podstawowych surowców (miedzi, węgla, ropy) i „sprzyjające otoczenie marketingowe” również wpłynęły na wyniki, jak podano w raporcie półrocznym spółki .
• Dział handlowy Glencore potrafił wykorzystać szerokie spready bid-ask na zmiennych rynkach, gdy ceny gwałtownie zmieniały się pod wpływem doniesień o konflikcie .

Perspektywy

• Zarząd określił wyniki marketingu w I półroczu jako „prawie rekordowe” i stwierdził, że całoroczne zyski z handlu „z łatwością” przekroczą długoterminowy przedział prognoz wynoszący 2,2–3,2 mld USD .
• Na podstawie samych wyników za I półrocze spółka jest już o krok od jednego z najlepszych rocznych zysków handlowych w swojej historii .

BP: kwartalne zyski nie notowane od 2022 r.

Liczby

BP odnotowało niezwykły wzrost zysków w obu kwartałach I połowy 2026 r.:

II kwartał 2026 r. był najwyższym kwartalnym zyskiem BP od 2022 r., czyli od czasu wojny w Ukrainie . Oba kwartale przebiły prognozy analityków – Q1 o ok. 20% , Q2 o około 0,7 mld USD (5,73 mld USD wykonanie wobec 5,01 mld USD konsensusu) .

Co napędzało wzrost

• Dział handlu ropą BP odnotował „wyjątkowe” wyniki, ponieważ wojna z Iranem gwałtownie podniosła ceny ropy i gazu .
• Boom przeżywały również marże rafineryjne z powodu ograniczonej podaży i zakłóconych szlaków handlowych, szczególnie przez Cieśninę Ormuz .
• BP skorzystało z tych samych dynamik rynkowych co Glencore: zmienności cen, obaw o podaż i możliwości handlu fizycznego, które stworzył konflikt.

Perspektywy

• Segmenty wydobywcze i gazowe BP wypadły poniżej oczekiwań, a marże paliwowe pozostają wrażliwe na przebieg konfliktu .
• Analitycy zwracali uwagę, że utrzymanie wysokich cen zależy od rozwoju sytuacji wojennej; zawieszenie broni lub eskalacja mogą odwrócić lub przedłużyć przedsiębiorstwo zysków .
• BP nie przedstawiło wyraźnych prognoz na cały rok, ale mocne I półrocze stanowi wysoką bazę dla rocznych zysków w 2026 r.

Kluczowa różnica między obiema firmami

Wzrost Glencore nastąpił dzięki jego biznesowi handlu towarami/marketingu (fizyczne przemieszczanie i pozycjonowanie energii i metali), podczas gdy wzrost BP był napędzany kombinacją handlu ropą, rafinacji oraz wydobycia ropy i gazu w miarę wzrostu cen. EBIT marketingu Glencore mniej więcej się podwoił; skorygowany kwartalny zysk BP wzrósł ponad dwukrotnie zarówno w Q1, jak i Q2. Na wyniki Glencore pozytywnie wpłynęły również wyższe ceny miedzi i biznes metalowy, który wygenerował 4,5 mld USD przemysłowej EBITDA .