Fuzja AstraZeneca i Bristol Myers Squibb za 400 mld dol. nigdy nie istniała – stanowcze dementi

• Łączna wartość: Prawie 400 miliardów dolarów – co uczyniłoby ją największą fuzją farmaceutyczną w historii .
• Struktura: Nieokreślona w początkowych raportach – FT nie podał, czy miało to być połączenie równych sobie firm, przejęcie czy inna struktura .
• Stan rozmów: Wstępny i wczesny – źródła przestrzegały, że rozmowy mogą się jeszcze rozpaść .
• Osobny raport Bloomberga mówił, że AstraZeneca „rozważała przejęcie” BMS, ale nie było jasne, czy rozmowy trwają .

Żadna z firm nie potwierdziła raportów w momencie ich publikacji. AstraZeneca odmówiła komentarza, a Bristol Myers Squibb nie odpowiedziała na prośby o komentarz .

Reakcje rynków: dwie akcje, dwie różne historie

Reakcja rynku była błyskawiczna i skrajnie różna dla obu spółek :

• Akcje AstraZeneca (AZN) gwałtownie spadły – o około 7% do 9% w poniedziałek, 3 sierpnia . Spadek odzwierciedlał obawy inwestorów, że AstraZeneca będzie przejmującym, biorąc na siebie ryzyko integracji i potencjalny transfer wartości na rzecz akcjonariuszy BMS .
• Akcje Bristol Myers Squibb (BMY) wzrosły – w związku z wyceną premii za przejęcie, inwestorzy wyceniali potencjalny wykup .

Spadek wartości AstraZeneki był na tyle duży, że spółka spadła na trzecie miejsce wśród największych brytyjskich firm pod względem kapitalizacji rynkowej, za Shell i Unilever .

Sceptycyzm analityków: „Mało prawdopodobne” od samego początku

Analitycy z Wall Street w zdecydowanej większości uznali pomysł za mało prawdopodobny lub wręcz niezrozumiały:

• Umowa była powszechnie opisywana przez analityków jako „mało prawdopodobna” ze względu na znaczne nakładanie się produktów i ogromną złożoność .
• Analitycy wskazywali na konkurencyjne produkty obu firm w kilku kluczowych obszarach terapeutycznych, co sprawiłoby, że integracja byłaby trudna, a zgoda antymonopolowa praktycznie niemożliwa .
• • Rzekome połączenie wywołało „sceptycyzm wobec przejmującego i premię dla przejmowanego” – oznaczało to, że inwestorzy postrzegali AstraZenecę jako podmiot ryzykujący znacznie więcej niż mogący zyskać .

Przeszkody regulacyjne: prawie niemożliwa ścieżka

Nawet gdyby rozmowy były poważne, analitycy wskazywali na ogromne przeszkody antymonopolowe:

• Ogromne nakładanie się produktów: Obie firmy konkurują bezpośrednio w kilku kluczowych obszarach terapeutycznych, w tym w onkologii i immunologii, co niemal na pewno wywołałoby intensywną kontrolę regulacyjną .
• Już sama wielkość wzbudziłaby kontrolę: Połączony podmiot wart 400 miliardów dolarów dominowałby na globalnych rynkach farmaceutycznych i podlegałby kontroli Federalnej Komisji Handlu USA, Komisji Europejskiej, brytyjskiego Urzędu ds. Konkurencji i Rynków (CMA) oraz innych regulatorów .
• Analitycy rynkowi zauważyli, że globalne fuzje i przejęcia w branży farmaceutycznej osiągnęły już 134 miliardy dolarów w pierwszej połowie 2026 roku, a transakcja tej wielkości spotkałaby się ze szczególnie nieprzychylnym otoczeniem regulacyjnym .

Dementi, które wszystko zakończyło

5 sierpnia 2026 roku źródło z bezpośrednią wiedzą przekazało Reuterowi, że „nigdy nie było deala do zrobienia” i że nie toczą się żadne rozmowy . Oświadczenie było jednoznaczne i kompletne.

Ani AstraZeneca, ani Bristol Myers Squibb nie udzieliły komentarza, gdy skontaktowano się z nimi w tej sprawie .

Co to oznacza

Po trzech dniach intensywnych spekulacji, które przesunęły miliardy dolarów wartości rynkowej, historia fuzji farmaceutycznej za 400 miliardów dolarów zakończyła się nie fiaskiem negocjacji, ale stanowczym zaprzeczeniem. Cała ta epopeja – od reportażu FT przez sceptycyzm analityków po ruchy akcji – okazała się plotką, która nigdy nie miała podstaw. Dla inwestorów i obserwatorów branży jest to studium przypadku pokazujące, jak szybko spekulacje mogą poruszać rynkami i jak szybko mogą zostać zdementowane.