HSBC: Zysk za II kwartał poniżej oczekiwań, ale bank wznawia skup akcji i przyspiesza oszczędności

Po wyłączeniu pozycji nadzwyczajnych zysk przed opodatkowaniem za II kwartał wyniósł 9,2 mld USD, co oznacza stabilizację rok do roku. Przychody (bez pozycji nadzwyczajnych) wzrosły o 5% do 17,7 mld USD .

Pierwsza połowa 2025: Bazowy zysk rośnie o 5%

W pierwszej połowie 2025 roku raportowany zysk przed opodatkowaniem HSBC wyniósł 15,8 mld USD, co oznacza spadek o 5,7 mld USD rok do roku, głównie z powodu odpisu w BoCom . Jednak po korekcie o pozycje nadzwyczajne, bazowy zysk za 1. półrocze 2025 wzrósł o 5% do 18,9 mld USD, wspierany wyższymi dochodami odsetkowymi i przychodami z zarządzania majątkiem. Przychody (bez pozycji nadzwyczajnych) wzrosły o 6% do 35,4 mld USD .

Wznowienie skupu akcji za 1 mld USD

HSBC ogłosił wznowienie programu skupu akcji własnych, przeznaczając na ten cel do 1 mld USD . Jest to pierwszy wykup akcji od października 2025 roku, kiedy bank wstrzymał program, aby sfinansować wykup 36,5% akcji Hang Seng Bank za 13,6 mld USD . Wstrzymanie miało potrwać około trzech kwartałów od sfinalizowania transakcji, aby odbudować poziom kapitału .

Strategiczna restrukturyzacja CEO Elhedery'ego: Oszczędności szybciej niż planowano

CEO Georges Elhedery, który objął stery pod koniec 2024 roku, wdrożył szeroko zakrojoną restrukturyzację mającą na celu uproszczenie struktury HSBC. Bank zobowiązał się do 1,5 mld USD rocznych oszczędności kosztowych do końca 2026 roku, głównie poprzez redukcję zbędnych stanowisk kierowniczych . Tylko w 2025 roku HSBC obciął koszty o 1,2 mld USD i zmniejszył liczbę stanowisk dyrektorskich (MD) o około 15% . Bank spodziewa się teraz osiągnąć pełny, roczny cel oszczędnościowy 1,5 mld USD do końca czerwca 2026 roku, czyli sześć miesięcy wcześniej niż pierwotnie zakładano. Łączne koszty związane z restrukturyzacją mają sięgnąć 1,8 mld USD do 2026 roku .

Podwyższona prognoza dochodów odsetkowych na 2026 rok

HSBC podniósł prognozę dochodów odsetkowych netto (NII) na 2026 rok. Bank spodziewa się, że NII przekroczy 46 mld USD, w porównaniu z wcześniejszymi prognozami, które zakładały osiągnięcie tego poziomu .

Dywidenda śródroczna

HSBC ogłosił dywidendę w wysokości 0,10 USD na akcję za drugi kwartał 2025 roku, co daje łączną kwotę 0,20 USD na akcję za pierwszą połowę roku .

Oczekiwane straty kredytowe i ekspozycja na nieruchomości komercyjne w Hongkongu

Jakość kredytów była obszarem wyraźnej presji. HSBC odnotował w II kwartale 2025 roku rezerwy na oczekiwane straty kredytowe (ECL) w wysokości 1,1 mld USD, co stanowi gwałtowny wzrost w porównaniu z 346 mln USD rok wcześniej . Na tę kwotę złożyły się:

• 0,4 mld USD związane z rynkiem nieruchomości komercyjnych w Hongkongu (HK CRE), odzwierciedlające aktualizacje modeli, niewypłacalności III etapu oraz presję spadkową na czynsze i wartości aktywów niemieszkalnych .
• 0,2 mld USD związane z normalizacją kredytów dla biznesu w Wielkiej Brytanii .

W pierwszej połowie 2025 roku łączne rezerwy ECL osiągnęły 1,9 mld USD, co stanowi koszt ryzyka na poziomie 40 punktów bazowych . Kluczowy podmiot zależny HSBC, The Hongkong and Shanghai Banking Corporation, odnotował w 1. półroczu 2025 rezerwy ECL związane z hongkońskimi nieruchomościami komercyjnymi w wysokości 3,4 mld HKD .

Łączna ekspozycja HSBC na nieruchomości komercyjne w Hongkongu wynosi około 32 mld USD, z czego około połowa jest powiązana z Hang Seng Bank . Do połowy 2025 roku 73% portfela kredytów HSBC na hongkońskim rynku nieruchomości komercyjnych zostało sklasyfikowanych jako zagrożone lub obarczone podwyższonym ryzykiem kredytowym, w porównaniu z mniej niż 30% rok wcześniej . Zarząd banku stwierdził, że ryzyko spadku jest „dobrze opanowane” i utrzymuje rezerwę w wysokości 500 mln USD na pokrycie segmentu kredytów zagrożonych o wartości 1,4 mld USD, gdzie wskaźnik LTV przekracza 70% .