STOXX 600 na historycznym szczycie. AI napędziło europejską giełdę

Za zwyżką stały przede wszystkim trzy czynniki: powrót apetytu na spółki związane ze sztuczną inteligencją po wynikach Microsoftu i Amazona, mocny segment europejskich półprzewodników oraz seria dobrych raportów finansowych firm z Europy. Te impulsy okazały się silniejsze niż obawy dotyczące napięć na Bliskim Wschodzie i polityki banków centralnych .

Wyniki Microsoftu i Amazona przywróciły wiarę w hossę AI

Impuls przyszedł zza oceanu. Akcje Microsoftu wzrosły o około 15 proc. po publikacji wyników wskazujących na silny wzrost Azure oraz optymistyczne prognozy. Amazon zyskał około 14 proc. po bardzo dobrym raporcie .

Microsoft poinformował, że w czwartym kwartale roku fiskalnego 2026 jego przychody wzrosły rok do roku o 18 proc., do 90 mld dolarów, a zysk na akcję według metodologii non-GAAP zwiększył się o 23 proc., do 4,74 dol. . Jednodniowy skok wyceny spółki o około 450 mld dolarów pomógł złagodzić obawy inwestorów, że wydatki na infrastrukturę AI rosną szybciej niż generowana przez nią gotówka .

Optymizm szybko przeniósł się do Azji. Koreański indeks KOSPI wzrósł o prawie 18 proc., notując największy jednodniowy skok w historii. Szczególnie mocno rosły akcje producentów pamięci: SK Hynix zyskał około 30 proc., a Samsung Electronics 27 proc. . Europejskie giełdy rozpoczęły sesję wyraźnie wyżej, podążając za globalną falą zakupów .

Europejskie spółki technologiczne zyskały 2,2 proc.

Technologiczny segment STOXX 600 wzrósł o 2,2 proc., a prym wiodły spółki półprzewodnikowe . Wśród najważniejszych ruchów znalazły się:

• ASML: wzrost o około 2,8–3,4 proc. Holenderski producent maszyn do wytwarzania chipów wcześniej podniósł całoroczną prognozę sprzedaży do 43–45 mld euro, wskazując na rosnący popyt związany z układami AI .
• Infineon Technologies: zwyżka o około 5,8–6,8 proc. .
• Soitec: wzrost o około 7 proc. Tydzień wcześniej francuski producent materiałów półprzewodnikowych zyskał około 23 proc. dzięki rosnącemu popytowi na fotonikę wykorzystywaną w zastosowaniach AI .
• STMicroelectronics: wzrost o około 3,8–4,1 proc. .
• Aixtron: zwyżka o 9 proc. .

Europejski sektor półprzewodników miał za sobą wyjątkowo mocny drugi kwartał: jego wartość wzrosła w tym okresie o 69 proc. Na początku lipca bank inwestycyjny Jefferies podniósł ceny docelowe dla ASML i STMicroelectronics .

Dobre raporty firm dołożyły paliwa do wzrostów

Technologiczny entuzjazm nie był jedynym źródłem poprawy nastrojów. Inwestorzy pozytywnie zareagowali także na wyniki i prognozy kilku dużych europejskich spółek.

Schneider Electric podrożał o około 11 proc. po podniesieniu prognoz na 2026 r. Firma korzysta z popytu na wyposażenie centrów danych, który jest napędzany rozwojem usług chmurowych i AI . Spółka oczekuje obecnie organicznego wzrostu przychodów sięgającego 13 proc., wobec wcześniejszych 10 proc., oraz wzrostu EBITA o 14–19 proc., wcześniej prognozowanego na 10–15 proc. Przychody Schneider Electric w pierwszym półroczu wyniosły rekordowe 21,2 mld euro, co oznaczało 14-procentowy wzrost organiczny .

Crédit Agricole odnotował rekordowe kwartalne przychody na poziomie 7,4 mld euro. Zysk netto przypadający na grupę wzrósł o 1,4 proc., do 2,05 mld euro. Bank zapowiedział również program inwestycji w sztuczną inteligencję o wartości 500 mln euro, a jego akcje zyskały około 2,9 proc.

Engie wzrósł o około 5 proc. po tym, jak wyniki za pierwsze półrocze okazały się lepsze od oczekiwań. Francuski koncern podniósł całoroczną prognozę EBIT do 9,2–10,2 mld euro. Wsparciem były m.in. handel gazem oraz wyższe opłaty za korzystanie z sieci energetycznych. EBIT za pierwsze sześć miesięcy wyniósł 5,3 mld euro, wobec konsensusu analityków na poziomie 5,1 mld euro .

Nie wszystkie spółki skorzystały na rajdzie

Szeroki wzrost indeksu ukrywał wyraźne różnice między poszczególnymi firmami.

Melrose Industries stracił 9,3 proc., stając się najsłabszą spółką w STOXX 600. Właściciel GKN Aerospace poinformował o gwałtownym spadku zysku przed opodatkowaniem w pierwszym półroczu — z 379 mln do 89 mln funtów rok do roku. Firma ostrzegła także przed dodatkowymi kosztami w wysokości 25–30 mln funtów w drugiej połowie roku po incydencie w zakładzie Garden Grove w Kalifornii .

Siemens Healthineers spadł o 3,3 proc. po obniżeniu prognozy przychodów. Powodem pozostaje słabość działu diagnostyki .

Inflacja i decyzje banków centralnych pozostają ryzykiem

Rekord STOXX 600 nie oznaczał, że inwestorzy przestali dostrzegać zagrożenia. Tego samego dnia oczekiwano wstępnych danych o inflacji w strefie euro. Odczyt mógł wpłynąć na oczekiwania dotyczące dalszej ścieżki stóp Europejskiego Banku Centralnego .

Perspektywy dla EBC pozostają trudne do jednoznacznej oceny: uporczywie wysoka inflacja mogłaby opóźnić obniżki stóp, natomiast słabszy wzrost gospodarczy przemawiałby za łagodniejszą polityką pieniężną . Na nastrojach ciążyły również decyzje banków centralnych podejmowane w tym tygodniu oraz trwające działania zbrojne na Bliskim Wschodzie .

Wcześniej w tygodniu rynek AI był przy tym bardzo zmienny. Akcje Alphabetu i Mety gwałtownie spadały, zanim wyniki Microsoftu i Amazona pomogły ustabilizować sentyment .

Co naprawdę wyniosło europejskie akcje na rekord?

Sesja z 31 lipca była klasycznym dniem risk-on, czyli momentem, gdy inwestorzy chętniej kupują aktywa postrzegane jako bardziej ryzykowne. Dobre wyniki amerykańskich gigantów technologicznych uruchomiły globalną falę zakupów, która przeszła przez azjatyckich producentów chipów i dotarła do Europy. Tutaj dodatkowego wsparcia dostarczyły wyniki Schneider Electric, Crédit Agricole i Engie.

Notowania pokazały zarazem, jak silnie rozwój sztucznej inteligencji stał się jednym z głównych motorów europejskiego rynku akcji. Rekord STOXX 600 był jednak również przypomnieniem, że euforia wokół AI może szybko zderzyć się z inflacją, decyzjami EBC, wycenami spółek i geopolityką.