Super El Niño i wojny mogą podbić ceny żywności. Co czeka pszenicę, kukurydzę i ryż?

Eurasia Group: możliwy wzrost cen o 10–18%

Najnowsza analiza Eurasia Group, opisana 31 lipca 2026 r., wskazuje, że ceny surowców żywnościowych — w tym pszenicy, kukurydzy i ryżu — mogą wzrosnąć o 10–18% do lata 2027 r.

To przedział dla szerokiego koszyka surowców, a nie osobne prognozy dla każdego zboża. Oznacza to, że analitycy nie zakładają jednego, identycznego ruchu cen wszystkich produktów. Ryzyko wynika przede wszystkim z kumulacji kilku problemów podażowych: konfliktów, droższej energii i nawozów oraz niekorzystnej pogody w ważnych regionach rolniczych.

JPMorgan: presja na inflację, ale bez celów dla poszczególnych zbóż

Ekonomiści JPMorgan ostrzegli 24 lipca 2026 r., że super El Niño w połączeniu z wysokimi cenami energii wywołanymi konfliktem na Bliskim Wschodzie może dodać około 0,3 pkt proc. do globalnej inflacji ogółem w 2027 r. Rynki wschodzące mają być szczególnie narażone .

Najważniejsze wnioski z tej analizy:

• samo super El Niño miałoby odpowiadać za około 0,2 pkt proc. dodatkowej globalnej inflacji, a pozostała część efektu wynikałaby z kanału energetycznego ;
• bank ocenia, że istnieje istotne prawdopodobieństwo osiągnięcia przez zjawisko poziomu „super”, lecz w dostępnych publicznie materiałach nie podał konkretnych celów cenowych dla pszenicy, kukurydzy ani ryżu ;
• wkład JPMorgan dotyczy przede wszystkim wpływu na inflację i koszty energii, a nie samodzielnej prognozy cen poszczególnych upraw.

Co może stać się z pszenicą, kukurydzą i ryżem?

JRC zwraca uwagę, że reakcja poszczególnych upraw może być bardzo różna. Ceny pszenicy durum mają rosnąć wyraźnie, podczas gdy ceny soi i pszenicy ozimej typu Hard Red Winter mogą spadać w różnych scenariuszach El Niño. Ryż może początkowo tanieć, a następnie drożeć .

Inflacja żywności: prognozy bazowe i scenariusze ryzyka

Prognozy instytucji różnią się, ponieważ zakładają odmienny przebieg konfliktów i siłę zjawiska pogodowego:

• Międzynarodowy Fundusz Walutowy przewiduje wzrost cen żywności o 6,0% w 2026 r. .
• Bazowa prognoza Banku Światowego zakłada wzrost światowego indeksu cen surowców żywnościowych o 2,5% w 2026 r., ale jednocześnie wskazuje, że ryzyka są wyraźnie skierowane w górę . W innym ujęciu bank prognozował wzrost cen żywności o 2% w 2026 r. i 1% w 2027 r., przy założeniu ustąpienia zakłóceń na Bliskim Wschodzie .
• Szacunki dotyczące samego szoku El Niño wahają się od 10% do 50% dla kluczowych artykułów spożywczych, zależnie od regionu i intensywności zjawiska .
• Analitycy Goldman Sachs szacują, że silne El Niño mogłoby podnieść globalne ceny surowców żywnościowych o 15,8%, a ceny żywności w Europie o 1,3% .

Wpływ nie będzie równomierny. Allianz ocenia, że największe ryzyko zakłóceń dotyczy surowców produkowanych w Azji, zwłaszcza ryżu, oleju palmowego i cukru. Jednocześnie lepsze warunki upraw w dużej części Ameryki Południowej, przede wszystkim w Brazylii i Argentynie, mogą zwiększyć tamtejszą podaż zbóż i roślin oleistych, a nawet prowadzić do nadpodaży .

Zapasy mogą pomóc, ale nie rozwiążą problemu

Najważniejsza niewiadoma dotyczy relacji między wysokimi zapasami a skalą skumulowanych szoków. Światowe rezerwy ryżu, soi, kukurydzy i pszenicy zbliżają się do historycznych maksimów, co może ograniczyć początkowy wpływ El Niño na ceny .

Ten bufor może jednak szybko stopnieć, jeśli państwa zaczną ograniczać eksport — częsta reakcja w czasie kryzysów żywnościowych. Wówczas nawet przy wystarczających globalnych zapasach importerzy mogą mieć trudniejszy dostęp do towaru .

Dodatkową presję tworzą nawozy. W wyniku zakłóceń związanych z wojną cena mocznika wzrosła na początku 2026 r. o 46% miesiąc do miesiąca, co zwiększa koszty produkcji i może ograniczyć zasiewy w sezonie 2026/27 . Bank Światowy zakłada, że zakłócenia dostaw na Bliskim Wschodzie osłabną do połowy 2026 r. Jeśli tak się nie stanie, perspektywy cenowe będą znacznie gorsze .

W praktyce oznacza to, że do lata 2027 r. nie musi dojść do jednego, globalnego niedoboru wszystkich produktów. Bardziej prawdopodobny jest nierówny i gwałtowny wzrost cen wybranych surowców — szczególnie tam, gdzie problemy pogodowe spotkają się z zależnością od importu, ograniczeniami eksportowymi i wysokimi kosztami nawozów.