Wydatki na sztuczną inteligencję napędzają historyczny wzrost cen pamięci. Amazon zwiększa budżet, Apple podnosi ceny

Oto syntetyczny obraz oparty na najnowszych raportach.

Amazon zwiększa wydatki inwestycyjne do 220 miliardów dolarów

Amazon w swoim raporcie kwartalnym za drugi kwartał (opublikowanym 30 lipca) podniósł prognozę wydatków kapitałowych (capex) na 2026 rok do 220 miliardów dolarów, czyli o 20 miliardów więcej niż wcześniejsze prognozy zakładające 200 miliardów . Za tą podwyżką stoją dwa główne czynniki:

• Ogromny popyt na usługi chmurowe związane ze sztuczną inteligencją – dział AWS (Amazon Web Services) przekroczył oczekiwania analityków pod względem wzrostu przychodów z chmury. Działalność AI i własne układy scalone Amazona osiągnęły przychody w wysokości ponad 25 miliardów dolarów każda . Dyrektor generalny Andy Jassy argumentuje, że ogromne inwestycje w infrastrukturę już teraz przekładają się na atrakcyjne stopy zwrotu .
• Wyższe koszty układów pamięci – Zarząd spółki wyraźnie wskazał, że rosnące ceny układów pamięci DRAM i NAND, używanych w budowie centrów danych, są czynnikiem podnoszącym całkowitą kwotę nakładów inwestycyjnych .

Kurs akcji Amazona wzrósł po tych informacjach, ponieważ inwestorzy pozytywnie ocenili strategię inwestycji w AI .

Reakcja Apple na gwałtowny wzrost kosztów pamięci

Apple był najbardziej widocznym producentem elektroniki użytkowej, który zareagował na rosnące koszty:

• W wywiadzie dla dziennika „The Wall Street Journal” z 17 czerwca dyrektor generalny Apple Tim Cook stwierdził, że koszty układów pamięci są „nie do utrzymania”, a podwyżki cen są „nieuniknione” w przypadku wszystkich linii produktów iPhone, Mac i iPad .
• 25 czerwca Apple podniósł ceny MacBooków i iPadów . 30 lipca Cook potwierdził, że Apple „niechętnie podniósł ceny” o „ponad 100%” w przypadku niektórych konfiguracji .
• Apple wcześniej zakupił tańsze układy NAND, aby zabezpieczyć swoje marże do początku 2026 roku, ale ten bufor właśnie się wyczerpuje, a pełny wpływ wyższych kosztów spodziewany jest po czerwcu 2026 roku .
• Inni producenci sprzętu również odczuwają presję. Analitycy Bernstein zauważyli, że Apple jest „najbardziej odporny” spośród głównych firm sprzętowych, szacując wpływ na zysk na akcję na zaledwie około 0,3%, ale mniejsze marki mają znacznie mniejszą ochronę .

Rajd na rynku akcji producentów pamięci

Akcje producentów układów pamięci przeżywały w 2026 roku historyczne wzrosty:

• Indeks półprzewodników Philadelphia Stock Exchange Semiconductor Index wzrósł o 60% w ciągu sześciu tygodni do maja .
• Micron Technology zanotował wzrost o około 35% w ciągu jednego tygodnia (na początku maja), co było jego najlepszym tygodniem od 2008 roku, a łączny wzrost w ciągu poprzedniego miesiąca przekroczył 80% .
• SanDisk i Micron ponownie zanotowały gwałtowne wzrosty 18 czerwca, po potwierdzeniu przez Apple przerzucenia wyższych kosztów na klientów .
• Globalna miesięczna sprzedaż pamięci osiągnęła w lipcu rekordową wartość 74,6 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 31,7% w porównaniu z poprzednim miesiącem .
• Analitycy (UBS, Bernstein) opisują tę sytuację jako strukturalny „supercykl” napędzany popytem na układy DRAM i HBM ze strony sektora AI, który przewyższa możliwości podaży .

Podwyżki cen elektroniki użytkowej

Nie tylko Apple, ale cała branża odczuwa skutki:

• Ceny kontraktowe na układy DRAM wzrosły o 90–95% kwartał do kwartału w pierwszym kwartale, a następnie o 58–63% kwartał do kwartału w drugim kwartale 2026 roku .
• Ceny kontraktowe na układy NAND wzrosły o 70–75% kwartał do kwartału w drugim kwartale 2026 roku .
• Te wzrosty kosztów przełożyły się na wyższe ceny laptopów, tabletów, smartfonów i dysków SSD w całej branży .

Prognozy dla łańcucha dostaw do 2028 roku

Zgodnie z analizami firmy TrendForce (z 30 lipca 2026 roku):

• Podaż układów DRAM pozostanie napięta co najmniej do 2027 roku, a głównym motorem popytu pozostanie sztuczna inteligencja. Podaż nie jest w stanie nadążyć za rosnącym zapotrzebowaniem .
• Oczekuje się, że podaż układów NAND Flash zrównoważy się w drugiej połowie 2027 roku w miarę wzrostu produkcji płytek krzemowych i migracji procesów technologicznych, co zakończy niedobory dysków SSD. W całym 2026 roku niedobory podaży utrzymają się na poziomie 4–6% .
• Niektóre wiodące instytucje finansowe (Goldman Sachs, Aletheia Capital) ostrzegają, że strukturalne niedobory układów DRAM, NAND i HBM mogą utrzymać się do 2028 roku, czyli znacznie dłużej niż wcześniejsze prognozy, które zakładały poprawę dopiero pod koniec 2027 roku .
• TrendForce znacząco zrewidował w górę prognozę wielkości rynku pamięci, przewidując, że przekroczy on 1,28 biliona dolarów do 2027 roku, a presja na wzrost cen będzie się utrzymywać .