Prognoza na Q4: Słabsza od oczekiwań

Qualcomm przedstawił prognozę na czwarty kwartał fiskalny 2026 roku, która rozczarowała inwestorów:

• Prognoza EPS: 2,05–2,25 USD wobec konsensusu analityków na poziomie 2,23 USD .
• Prognoza przychodów: 9,7–10,5 mld USD .

Firma jako przyczynę słabszej prognozy zysków podała rosnące koszty pamięci oraz ogólną inflację kosztów produkcji półprzewodników, które obniżają marże . Akcje spółki spadły o około 8% w handlu posesyjnym .

Podwyżka cen układów: O kilkanaście procent od 1 września

Qualcomm poinformował klientów w lipcu, że podniesie ceny układów o kilkanaście procent dla produktów wysyłanych po 1 września 2026 roku . Przyczyny podwyżki:

• Rosnące koszty dostawców — Qualcomm oświadczył, że "całkowicie wyczerpał możliwość absorbowania rosnących kosztów u dostawców" i nie znalazł wystarczającej liczby alternatywnych źródeł zaopatrzenia .
• Niedobory pamięci i podzespołów — Poważne braki w dostawach komponentów, zwłaszcza pamięci (DRAM/NAND), spowodowały wzrost kosztów w całym łańcuchu dostaw .
• Popyt na infrastrukturę AI — Wysokie zapotrzebowanie na sprzęt do centrów danych AI przejmuje moce produkcyjne i podnosi koszty produkcji płytek i podłoży, które są przerzucane na Qualcomma .

Przychody od Apple: Przyspieszony spadek

Qualcomm poinformował, że przychody z produktów Apple spadają szybciej niż wcześniej prognozowano . Apple kontynuuje wieloletnie przejście na własne modemy, przez co strumień przychodów Qualcomma z tego tytułu kurczy się szybciej, niż wcześniej zakładano .

Rekompensowanie strat z Apple

Qualcomm rekompensuje spadek przychodów związanych z Apple poprzez agresywną dywersyfikację na rynki inne niż smartfony:

• Motoryzacja — przychody wzrosły o 61% rok do roku do 1,6 mld USD, co czyni ten segment najszybciej rozwijającym się .
• IoT i inne rynki — również przyczyniają się do wzrostu; firma podkreśla, że "dywersyfikacja przyspiesza pomimo przeciwności" .

Wyniki segmentu układów do smartfonów

Przychody z układów do smartfonów były słabym punktem:

• 5,1 mld USD w segmencie QCT (handset), co oznacza spadek o 20% rok do roku .
• Spadek odzwierciedla zarówno słaby cykl wymiany smartfonów, jak i utratę biznesu modemów dla Apple .

Wyniki segmentu motoryzacyjnego

Segment motoryzacyjny był zdecydowanym liderem wzrostu:

• 1,6 mld USD przychodów, wzrost o 61% rok do roku .
• To główny motor wzrostu w segmencie QCT.

Perspektywy wzrostu poza rynkiem smartfonów

Qualcomm pozycjonuje się jako firma oferująca zdywersyfikowane rozwiązania obliczeniowe i łącznościowe, wykraczające poza smartfony. Podczas konferencji wynikowej zarząd podkreślił "solidną realizację strategii wzrostu" i wskazał na motoryzację, IoT oraz PC/Windows-on-Snapdragon jako kluczowe obszary wzrostu . Firma zakłada, że strumienie przychodów spoza rynku smartfonów, w szczególności z motoryzacji i IoT, będą w coraz większym stopniu amortyzować cykliczne spowolnienia na rynku smartfonów oraz strukturalną utratę przychodów z modemów Apple. W najbliższym czasie akcje pozostają pod presją z powodu kompresji marż wywołanej rosnącymi kosztami pamięci, ale podwyżka cen jest bezpośrednią próbą odbudowy marż począwszy od czwartego kwartału .

Prognoza na Q4: Słabsza od oczekiwań

Qualcomm przedstawił prognozę na czwarty kwartał fiskalny 2026 roku, która rozczarowała inwestorów:

• Prognoza EPS: 2,05–2,25 USD wobec konsensusu analityków na poziomie 2,23 USD .
• Prognoza przychodów: 9,7–10,5 mld USD .

Firma jako przyczynę słabszej prognozy zysków podała rosnące koszty pamięci oraz ogólną inflację kosztów produkcji półprzewodników, które obniżają marże . Akcje spółki spadły o około 8% w handlu posesyjnym .

Podwyżka cen układów: O kilkanaście procent od 1 września

Qualcomm poinformował klientów w lipcu, że podniesie ceny układów o kilkanaście procent dla produktów wysyłanych po 1 września 2026 roku . Przyczyny podwyżki:

• Rosnące koszty dostawców — Qualcomm oświadczył, że "całkowicie wyczerpał możliwość absorbowania rosnących kosztów u dostawców" i nie znalazł wystarczającej liczby alternatywnych źródeł zaopatrzenia .
• Niedobory pamięci i podzespołów — Poważne braki w dostawach komponentów, zwłaszcza pamięci (DRAM/NAND), spowodowały wzrost kosztów w całym łańcuchu dostaw .
• Popyt na infrastrukturę AI — Wysokie zapotrzebowanie na sprzęt do centrów danych AI przejmuje moce produkcyjne i podnosi koszty produkcji płytek i podłoży, które są przerzucane na Qualcomma .

Przychody od Apple: Przyspieszony spadek

Qualcomm poinformował, że przychody z produktów Apple spadają szybciej niż wcześniej prognozowano . Apple kontynuuje wieloletnie przejście na własne modemy, przez co strumień przychodów Qualcomma z tego tytułu kurczy się szybciej, niż wcześniej zakładano .

Rekompensowanie strat z Apple

Qualcomm rekompensuje spadek przychodów związanych z Apple poprzez agresywną dywersyfikację na rynki inne niż smartfony:

• Motoryzacja — przychody wzrosły o 61% rok do roku do 1,6 mld USD, co czyni ten segment najszybciej rozwijającym się .
• IoT i inne rynki — również przyczyniają się do wzrostu; firma podkreśla, że "dywersyfikacja przyspiesza pomimo przeciwności" .

Wyniki segmentu układów do smartfonów

Przychody z układów do smartfonów były słabym punktem:

• 5,1 mld USD w segmencie QCT (handset), co oznacza spadek o 20% rok do roku .
• Spadek odzwierciedla zarówno słaby cykl wymiany smartfonów, jak i utratę biznesu modemów dla Apple .

Wyniki segmentu motoryzacyjnego

Segment motoryzacyjny był zdecydowanym liderem wzrostu:

• 1,6 mld USD przychodów, wzrost o 61% rok do roku .
• To główny motor wzrostu w segmencie QCT.

Perspektywy wzrostu poza rynkiem smartfonów

Qualcomm pozycjonuje się jako firma oferująca zdywersyfikowane rozwiązania obliczeniowe i łącznościowe, wykraczające poza smartfony. Podczas konferencji wynikowej zarząd podkreślił "solidną realizację strategii wzrostu" i wskazał na motoryzację, IoT oraz PC/Windows-on-Snapdragon jako kluczowe obszary wzrostu . Firma zakłada, że strumienie przychodów spoza rynku smartfonów, w szczególności z motoryzacji i IoT, będą w coraz większym stopniu amortyzować cykliczne spowolnienia na rynku smartfonów oraz strukturalną utratę przychodów z modemów Apple. W najbliższym czasie akcje pozostają pod presją z powodu kompresji marż wywołanej rosnącymi kosztami pamięci, ale podwyżka cen jest bezpośrednią próbą odbudowy marż począwszy od czwartego kwartału .