Jak Bain Capital wyszedł z Kioxii i kto teraz rządzi?

Oto sprawdzony pod względem faktów opis całkowitego wyjścia Bain Capital z Kioxii oraz wynikających z tego zmian w strukturze właścicielskiej, w tym pozycji SK Hynix i Toshiby.

---

Jak Bain Capital całkowicie wyszedł z inwestycji

Bain Capital potwierdził 8 lipca 2026 r., że sprzedał cały pakiet udziałów w Kioxia Holdings Corp. "Nie mam już ani jednej akcji" – powiedział David Gross, partner zarządzający Bain Capital, w wywiadzie dla Bloomberg Television .

Wyjście z inwestycji było procesem etapowym, który trwał około ośmiu miesięcy:

• Listopad 2025 – Specjalny pojazd inwestycyjny Bain Capital (BCPE Pangea Cayman LP) sprzedał 36 milionów akcji w transakcji pakietowej o wartości 2,1–2,3 miliarda dolarów inwestorom zagranicznym po cenie 9 000 jenów za akcję. Była to pierwsza znacząca redukcja udziałów .
• Luty 2026 – Bain zmniejszył swoje udziały do około 37% po sprzedaży akcji o wartości ~550 miliardów jenów .
• Koniec marca 2026 – Podmioty powiązane z Bain Capital posiadały 27,69% akcji Kioxii .
• 8 lipca 2026 – Bain Capital sprzedał pozostałe udziały, kończąc proces całkowitego wyjścia z inwestycji .

Zakończenie inwestycji przyniosło Bain Capital szacunkowy zysk w wysokości 15 miliardów dolarów (~2,5 biliona jenów). Inwestycja rozpoczęła się w 2018 roku od przejęcia działu pamięci Toshiby i jest uznawana za jedną z najbardziej dochodowych transakcji private equity w sektorze technologicznym w historii .

---

Aktualne udziały SK Hynix i Toshiby

Po wyjściu Bain Capital struktura właścicielska uległa znaczącym zmianom. Oto najnowsze informacje o udziałach:

Podmiot	Szacowany udział	Uwagi
Toshiba	~15%	Toshiba ponownie stała się największym pojedynczym akcjonariuszem. Wcześniej systematycznie redukowała swój udział z poziomu około 40% .
SK Hynix	~14% (poprzez obligacje zamienne)	SK Hynix posiada udziały za pośrednictwem specjalnego pojazdu inwestycyjnego utworzonego przez Bain Capital. Obligacje zamienne nie zostały jeszcze zamienione na akcje zwykłe i podlegają analizom antymonopolowym w wielu jurysdykcjach .

Ważne zastrzeżenia

• Udział SK Hynix nie jest jeszcze aktywnym kapitałem z prawem głosu. Ponieważ obligacje zamienne nie zostały skonwertowane, SK Hynix jest technicznie „de facto” drugim co do wielkości akcjonariuszem, ale obecnie nie wykonuje praw głosu. Rząd Japonii wyraził obawy dotyczące wpływów południowokoreańskiego rywala w kluczowym krajowym producencie chipów .
• Szerszy konsorcjum kierowane przez Bain Capital (w którym uczestniczy SK Hynix i inni inwestorzy) nadal posiada łącznie około 18% akcji Kioxii, nawet po całkowitym wyjściu samego Bain Capital. Oznacza to, że część zysków konsorcjum pozostaje niezrealizowana .
• Toshiba kontynuuje sprzedaż swoich udziałów, obniżając je z 40,2% posiadanych w pierwotnej strukturze konsorcjum z 2018 roku do obecnych około 15% .