Jak chińscy producenci układów pamięci CXMT i YMTC wykorzystują boom AI do przepisania globalnych reguł cenowych

Główne umowy dostaw: ponad 10 miliardów dolarów zarezerwowanego popytu

CXMT zawarł kluczowe umowy z dwiema największymi chińskimi firmami internetowymi:

• Tencent: CXMT podpisał wieloletnią umowę o wartości ~3 miliardów dolarów (około 20 miliardów RMB) na dostawę układów DRAM do serwerów, zawartą przed planowanym debiutem giełdowym CXMT na giełdzie STAR w Szanghaju. Umowa została podana przez Reuters w czerwcu 2026 r. na podstawie informacji trzech osób zaznajomionych ze sprawą . Umowa może obowiązywać od trzech do pięciu lat, choć nie jest jasne, czy obejmowała układy HBM .
• ByteDance: CXMT podpisał pięcioletnią umowę o wartości ponad 7 miliardów dolarów z ByteDance (chińskim właścicielem TikToka), zgodnie z trzema źródłami . Jest to największa odnotowana umowa dostaw dla tej firmy.

CXMT prowadzi również aktywne rozmowy z Alibaba Cloud i Xiaomi . Same umowy z ByteDance i Tencentem stanowią ponad 10 miliardów dolarów zarezerwowanego popytu, co daje CXMT potężną kotwicę przychodową podczas zwiększania produkcji DDR5 i HBM . Pięciu największych klientów firmy wygenerowało ponad dwie trzecie jej przychodów w 2025 r. .

Spór cenowy CXMT z Huawei

Przez miesiące CXMT podnosił ceny dla Huawei, jednego z największych chińskich gigantów technologicznych . Spór nasilił się do tego stopnia, że CXMT wydalił inżynierów z powiązanej z Huawei firmy produkującej narzędzia chipowe SiCarrier ze swojej strefy badawczo-rozwojowej, jak podaje Reuters . Huawei sprzeciwił się podwyżkom, tworząc jeden z najbardziej publicznych wewnątrzchińskich konfliktów cenowych w sektorze półprzewodników . CXMT rzekomo odmówił obniżenia cen dla Huawei nawet w trakcie sporu .

Konfrontacja podkreśla zmieniającą się dynamikę w chińskim sektorze półprzewodników: CXMT wyłonił się jako potężny gracz, teraz wystarczająco silny, by rzucić wyzwanie nawet Huawei w kwestii cen . Huawei utrzymał linię w przenoszeniu kosztów na swoje telefony, ale Xiaomi i inne chińskie marki zostały ściśnięte przez wyższe ceny pamięci .

Reakcja USA i ustawa MATCH Act

W kwietniu 2026 r. dwupartyjna grupa amerykańskich prawodawców – senatorowie Risch, Ricketts i Kim – wprowadziła ustawę Multilateral Alignment of Technology Controls on Hardware (MATCH) Act . Projekt ustawy jest skierowany przeciwko eksportowi sprzętu do produkcji chipów do Chin, zmuszając zagranicznych dostawców, takich jak ASML, do przestrzegania amerykańskich ograniczeń pod groźbą rozszerzenia jurysdykcji USA .

Kluczowe postanowienia ustawy MATCH Act :

• Zakazuje sprzedaży i serwisowania kluczowych narzędzi do produkcji chipów (w tym głębokiego ultrafioletu immersyjnego ASML oraz narzędzi do trawienia kriogenicznego) dla zaawansowanych fabryk w Chinach.
• Daje sojusznikom USA 150 dni na dostosowanie własnych kontroli eksportowych lub grozi jednostronnymi restrykcjami na mocy Foreign Direct Product Rule.
• Oznacza CXMT, YMTC, SMIC, Hua Hong i Huawei jako objęte restrykcjami równoważnymi z Listą Podmiotów.

YMTC jest już na amerykańskiej Liście Podmiotów, co ogranicza jej dostęp do narzędzi i oprogramowania pochodzących z USA . Micron aktywnie lobbuje w Kongresie, aby uchwalić ustawę MATCH Act, mając na celu spowolnienie ekspansji mocy produkcyjnych CXMT . Chiny skrytykowały ustawę i sygnalizują gotowość do wdrożenia środków zaradczych . Ustawa przeszła przez Komisję Spraw Zagranicznych Izby Reprezentantów, ale według stanu na połowę 2026 r. nie została jeszcze uchwalona przez pełną Izbę ani Senat .

Szersze skutki rynkowe: era „Chipflacji”

• Milestone 1 biliona dolarów SK Hynix: SK Hynix dołączył do klubu spółek z kapitalizacją rynkową przekraczającą 1 bilion dolarów w maju 2026 r. wraz z Samsungiem i Micronem, co było zasługą boomu na pamięci AI . SK Hynix odnotował 62% wzrost zysku kwartalnego i poinformował, że klienci zabezpieczyli już całą linię układów pamięci firmy na 2026 r. . Zysk operacyjny SK Hynix za cały 2025 r. wzrósł ponad dwukrotnie .
• Rosnące koszty elektroniki użytkowej: Niedobór DRAM spowodował podwojenie cen w ciągu jednego miesiąca w połowie 2025 r., a efekty falowe uderzają w smartfony, serwery i komputery PC . S&P Global Market Intelligence udokumentowało, jak boom na pamięci AI ściska podaż pamięci DRAM starszych generacji, popychając ceny w górę .
• Wyścig mocy i groźba nadpodaży: CXMT planuje rozbudowę o 50 000–60 000 płytek w 2026 r. z budżetem na zakup sprzętu wynoszącym 5–6 miliardów dolarów, a YMTC również agresywnie zwiększa moce – przyspieszając uruchomienie swojej trzeciej fabryki w Wuhan z 2027 r. na drugą połowę 2026 r. . Analitycy branżowi ostrzegają, że może to ostatecznie doprowadzić do przejścia od niedoboru do nadpodaży pod koniec 2027 r. . Były prezes Samsunga publicznie ostrzegł, że ceny pamięci mogą spaść w drugiej połowie 2027 r. wraz z pojawieniem się chińskich mocy produkcyjnych .
• Eksplozja finansowa CXMT: Firma odnotowała zysk netto w pierwszym kwartale 2026 r. w wysokości 33 miliardów juanów (4,8 miliarda dolarów) przy przychodach 50,8 miliarda juanów, odwracając stratę z roku poprzedniego wynoszącą 2,8 miliarda juanów . W całym 2025 r. przychody CXMT wzrosły o 156% rok do roku, do około 8,6 miliarda dolarów . Firma przygotowuje IPO na giełdzie STAR w Szanghaju, planując pozyskanie do 8,6 miliarda dolarów .

Zastrzeżenie: Nie udało się niezależnie zweryfikować w tej sesji wyszukiwania, czy konkretne określenie „chipflacja” pochodzi z oficjalnych oświadczeń SK Hynix. Sama dynamika inflacyjna – rosnące koszty DRAM/NAND przenoszone na ceny urządzeń konsumenckich – jest dobrze udokumentowana w wielu źródłach.

Powstanie CXMT i YMTC to jedna z najbardziej znaczących zmian sił w branży półprzewodników od kilkudziesięciu lat. Dzięki umowom o wartości ponad 10 miliardów dolarów, mocom produkcyjnym zbliżającym się do poziomu uznanych liderów oraz próbom uchwalenia nowego ustawodawstwa przez Kongres USA w celu spowolnienia ich rozpędu, chińskie „bliźniacze gwiazdy” pamięci zasadniczo zmieniły dynamikę konkurencyjną rynku, który niegdyś był zdominowany przez zaledwie trzy firmy.