Gigantyczna wyprzedaż technologiczna: Alphabet i Tesla tracą miliardy, inwestorzy obawiają się spirali wydatków na AI

Kluczowe wyniki finansowe Alphabetu i Tesli

Kluczowy problem: Kwartalne nakłady inwestycyjne Alphabetu w wysokości 44,9 mld USD przewyższyły jego przepływy operacyjne (39,1 mld USD), a wolne przepływy pieniężne stały się ujemne po raz pierwszy od lat . W przypadku Tesli sytuacja była podobna – ujemne przepływy wolne i marża operacyjna na poziomie zaledwie 1,4% to jeden z najgorszych wyników w jej najnowszej historii .

Wpływ na rynek: „Magnificent Seven” w ogniu

• Wszystkie siedem spółek z grupy „Wspaniałej Siódemki” (Magnificent Seven) straciło na wartości 23 lipca .
• Łączna utrata kapitalizacji rynkowej wyniosła około 767–797 miliardów dolarów w ciągu jednej sesji – to najgorszy dzień od czasu paniki taryfowej z kwietnia 2025 roku .
• Nasdaq spadł o ponad 2%, S&P 500 o około 1,2%, a Dow Jones w ciągu dnia tracił ponad 600 punktów .
• Tesla zamknęła sesję spadkiem o 14,6% (około 320 USD) ; Alphabet stracił 7,2% (317,69 USD) .
• Wyprzedaż była powszechna: Amazon, Apple, Microsoft, Meta i Nvidia również odnotowały spadki, ponieważ rynek zaczął przewartościowywać ryzyko związane z wydatkami na AI w całym sektorze .

Reakcja rynków azjatyckich

W piątek 24 lipca giełdy w Azji poszły w ślady Wall Street. Indeks MSCI Asia Pacific spadł o 0,8%, a indeksy w Japonii, Korei Południowej i Australii znalazły się pod kreską . Wyprzedaż akcji technologicznych została dodatkowo spotęgowana przez gwałtowny wzrost cen ropy Brent powyżej 100 dolarów za baryłkę w związku z eskalacją konfliktu na Bliskim Wschodzie. Powstała w ten sposób „idealna burza” – połączenie obaw o wydatki na AI i lęku przed inflacją napędzaną przez drożejące surowce . Szczególnie mocno ucierpiały rynki wschodzące Azji, na czele z Koreą Południową .

Perspektywy dla kolejnych raportów: Microsoft, Meta, Amazon, Apple

Zdaniem analityków i komentatorów rynkowych, pozostałe spółki z grupy „Magnificent Seven” staną przed trzema kluczowymi wyzwaniami:

1. Wydatki inwestycyjne a wolne przepływy pieniężne – Inwestorzy będą domagać się jasnych dowodów na to, że wydatki na AI przekładają się na wzrost przychodów, a nie tylko na spalanie gotówki .
2. Wzrost w chmurze – Uważnie obserwowane będą platformy Microsoft Azure i Amazon AWS – czy dorównają one imponującemu wzrostowi Google Cloud, który w Q2 2026 wyniósł 82% .
3. Rentowność – Po tym, jak marża operacyjna Tesli na poziomie 1,4% zszokowała rynek, pod lupą znajdą się również marże Mety i Amazona .

Na dzień 25 lipca 2026 roku nie zostały jeszcze ogłoszone konkretne daty publikacji wyników za Q3 2026 dla wymienionych spółek. Jednak wyprzedaż znacząco podniosła poprzeczkę: jeśli Microsoft, Meta, Amazon czy Apple przedstawią podobne zwiększenie nakładów inwestycyjnych bez proporcjonalnej poprawy wolnych przepływów pieniężnych, należy spodziewać się dalszych spadków .