Uber kontra Delivery Hero. Walka o globalnego giganta dostaw jedzenia

Oto kompleksowa aktualizacja sytuacji dotyczącej dążenia Ubera do przejęcia Delivery Hero, oparta na wiarygodnych źródłach.

Kalendarium budowania udziałów

Uber agresywnie gromadził akcje Delivery Hero poprzez serię transakcji na początku i w połowie 2026 roku:

• 17 kwietnia 2026 r. – Uber nabył 4,5% udziałów od Prosusu za 270 mln euro (~20 euro/akcję), stając się czwartym co do wielkości akcjonariuszem .
• 18 maja 2026 r. – Uber zwiększył swój całkowity udział ekonomiczny do około 19,5% (plus 5,6% w opcjach), stając się największym akcjonariuszem .
• 27–28 maja 2026 r. – Uber wykupił cały pakiet Aspex Management wynoszący około 14,6% po cenie nieco poniżej 40 euro za akcję, zwiększając swój całkowity udział ekonomiczny do około 36,83% (24,99% praw głosu, reszta w instrumentach pochodnych) .

Odrzucona oferta i różnica cenowa

• 23 maja 2026 r. – Delivery Hero potwierdziło otrzymanie niewiążącej, wstępnej propozycji od Ubera po cenie 33 euro za akcję, wyceniającej firmę na około 10 miliardów euro (~11,6 miliarda dolarów) .
• Sprzeciw akcjonariuszy – Główni inwestorzy, w tym Prosus (~17% udziałów) i Aspex Management, zażądali ponad 40 euro za akcję jako poziomu minimalnego dla jakiejkolwiek transakcji . Uber złożył również prywatną propozycję po 38 euro za akcję (~wycena 11,5 mld euro), która została odrzucona .
• Cena wykupu Aspex – Uber skutecznie zapłacił nieco poniżej 40 euro za akcję, aby nabyć udziały Aspex, co sygnalizuje, jaką premię może musieć zaoferować w pełnej ofercie .

Strategia regulacyjna: sprzedaż aktywów w celu usunięcia przeszkód

• 12 czerwca 2026 r. – Bloomberg poinformował, że Uber kontaktuje się z potencjalnymi nabywcami regionalnych biznesów Delivery Hero w Ameryce Łacińskiej, Azji i Europie, aby uprzedzić zastrzeżenia organów regulacyjnych i ułatwić zgodę na pełne przejęcie .
• Transakcja wymaga zgody organów regulacyjnych w wielu jurysdykcjach; sprzedaż nakładających się na siebie operacji jest postrzegana jako strategia łagodzenia problemów antymonopolowych .

Wstrzymanie ekspansji w Europie

• 5 lipca 2026 r. – Financial Times poinformował, że Uber wstrzymał większość planowanej ekspansji dostaw żywności w Europie – zaledwie kilka miesięcy po ogłoszeniu tych planów – aby skoncentrować zasoby na dążeniu do przejęcia Delivery Hero . Wstrzymanie obejmuje pięć z siedmiu docelowych krajów europejskich, w tym Austrię, Norwegię i Grecję, ale pełna lista krajów nie została potwierdzona w dostępnych raportach .

Uzasadnienie strategiczne vs. DoorDash

Udane przejęcie włączyłoby marki Delivery Hero (Glovo, Talabat, Foodpanda) do sieci Ubera, rozszerzając jego międzynarodowy zasięg dostaw jedzenia daleko poza 60 krajów i wzmacniając jego zdolność do konkurowania z DoorDash poza USA . Transakcja jest powszechnie postrzegana jako centralna strategia Ubera mająca na celu przeciwdziałanie międzynarodowej ekspansji DoorDash.

Przeszkody i otwarte pytania

• Wyzwanie ze strony Prosusu – Prosus (wciąż główny akcjonariusz Delivery Hero) podobno rozważa zwiększenie swojego udziału, aby utrudnić ofertę przejęcia Ubera, tworząc nową przeszkodę .
• Sukcesja CEO – Delivery Hero ogłosiło na początku maja 2026 r., że jego CEO ustąpi ze stanowiska do marca 2027 r., pod presją akcjonariuszy dotyczącą kierunku strategicznego .
• Brak porozumienia – Zarząd Delivery Hero twierdzi, że "nadal w pełni koncentruje się na realizacji swojej strategii" i nie zaakceptował żadnej propozycji . Uber podobno rozważa złożenie wyższej oferty, ale żadna zmieniona oferta nie została formalnie ogłoszona .

Kluczowe niepewności

Dokładna lista pięciu wstrzymanych krajów europejskich (poza Austrią, Norwegią i Grecją) nie została w pełni potwierdzona w wynikach wyszukiwania. Dane dotyczące "pięciu z siedmiu" pochodzą z raportu FT, który został powtórzony przez Reutersa . Konkretne cele sprzedaży aktywów w Ameryce Łacińskiej i Azji nie zostały publicznie nazwane.