El Niño zagraża brazylijskiej kawie: ostrzeżenia branży, czynniki ograniczające ryzyko i reakcja rynku

Czynniki ograniczające ryzyko

• Producenci są lepiej przygotowani niż podczas poprzednich El Niño. Abic zauważa, że rolnicy zainwestowali w nawadnianie, ulepszone zarządzanie uprawami i wcześniejsze monitorowanie chorób, co powinno częściowo zrekompensować stres pogodowy ^B.

• Zbiory 2026/27 startują z rekordowego poziomu bazowego. Wstępne prognozy określały brazylijskie zbiory 2026/27 na około 75,8 miliona 60-kilogramowych worków, co jest rekordową wielkością, więc nawet 20% cięcie pozostawiłoby produkcję historycznie wysoką ^RB.

• Cykl dwuletni. Brazylijska arabika podlega naturalnemu cyklowi wysokiej produkcji (rok górny) w 2026/27, co oznacza, że drzewa mają więcej owoców niż w roku dolnym, co daje pewien bufor ^H.

• Niektórzy analitycy uważają, że bezpośrednie uszkodzenie zbiorów 2026/27 jest ograniczone. R7 Mundo Agro donosi, że chociaż El Niño przesuwa uwagę rynku, produkcja 2026/27 w Brazylii może nie ucierpieć znacząco, większe ryzyko dotyczy cyklu 2027/28 oraz producentów z Ameryki Środkowej i Azji Południowo-Wschodniej ^I.

• Ryzyko przymrozków jest mniejsze. Srebrną podszewką El Niño jest zmniejszone prawdopodobieństwo przymrozków w brazylijskim pasie kawy podczas zimy ^CG.

Jak globalny rynek kawy już reaguje

• Kontrakty terminowe na arabikę wzrosły do 5-miesięcznego maksimum blisko 3,50 USD/funt 6 lipca 2026 r., napędzane opóźnieniami zbiorów z powodu utrzymujących się opadów i rosnącymi obawami związanymi z El Niño, po czym realizacja zysków ściągnęła ceny z powrotem do około 3,20 USD/funt ^TF. Wcześniej, w czerwcu, arabika osiągnęła 19-miesięczne minimum blisko 2,465 USD/funt z powodu perspektywy rekordowych zbiorów, po czym gwałtownie się odwróciła ^G.

• Zachowanie cen kawy zostało opisane przez niektórych analityków jako „terytorium memicznych akcji”, odzwierciedlając skrajną zmienność, gdy zamykanie krótkich pozycji, obawy pogodowe i spadające zapasy zderzyły się z rekordowymi prognozami produkcji ^F.

• Opóźnienia zbiorów są krótkoterminowym czynnikiem wzrostowym. Na dzień 1 lipca brazylijskie zbiory 2026/27 były ukończone tylko w 52% (wobec 60% w zeszłym roku), a utrzymujące się opady zwiększyły ryzyko chorób dla ziaren suszących się w gospodarstwach ^BG.

• Certyfikowane zapasy arabiki ICE spadły do 27-miesięcznego minimum wynoszącego 366 756 worków na początku lipca, zaostrzając warunki na rynku fizycznym ^G.

• Prezes Lavazzy ostrzegł, że wysokie ceny kawy i zmienność mogą się utrzymać przez co najmniej dwa lata, mówiąc: „rynek potrzebuje stabilności, zanim będzie można myśleć o obniżce cen” ^B.

• Handlowcy obserwują również ryzyko w dalszej części łańcucha: oczekuje się, że El Niño zagrozi producentom robusty w Ameryce Środkowej i Azji Południowo-Wschodniej w kolejnych cyklach, poszerzając obawy o podaż poza Brazylię ^IT.