Wietnam w pierwszej połowie 2026: Rekordowy wzrost PKB, awans w rankingu Banku Światowego i narastający deficyt handlowy

Uwaga analityków: Eksperci ostrzegają, że Wietnam stoi obecnie przed "o wiele bardziej wymagającą fazą rozwoju" i musi uważać na pułapkę średniego dochodu, w której wzrost gospodarczy zatrzymuje się, zanim kraj osiągnie status wysokiego dochodu .

Wzrost PKB: II kwartał 8,39%, I półrocze 8,18%

• II kwartał 2026: PKB wzrósł o 8,39% rok do roku, przyspieszając w porównaniu do skorygowanego w górę wyniku 7,94% w I kwartale .
• I półrocze 2026: Skumulowany wzrost PKB osiągnął 8,18% rok do roku, w porównaniu do 7,63% w analogicznym okresie 2025 roku .
• I kwartał 2026: PKB wzrósł o 7,83% rok do roku, nieznacznie spowalniając w stosunku do 8,46% w IV kwartale 2025, ale pozostając najwyższym wynikiem I kwartału w historii .

Wyniki sektorowe (I półrocze 2026)

Główny Urząd Statystyczny (Ministerstwo Finansów) podał następujące wyniki sektorowe za pierwsze sześć miesięcy :

• Przemysł i budownictwo: +9,81% rok do roku – główny motor wzrostu
• Usługi: +8,2% rok do roku
• Rolnictwo, leśnictwo i rybołówstwo: +3,87% rok do roku

Wkład poszczególnych sektorów w I kwartale 2026 przedstawiał się następująco: usługi stanowiły 50,3%, przemysł i budownictwo 44,1%, a rolnictwo 5,6% .

Deficyt handlowy: 16,65 miliarda dolarów

Wietnam odnotował deficyt handlowy w wysokości 16,65 miliarda dolarów w pierwszej połowie 2026 roku, co stanowi gwałtowne odwrócenie sytuacji w porównaniu do nadwyżki wynoszącej 7,6 miliarda dolarów w I połowie 2025 roku . Kluczowe szczegóły:

• Deficyt narastał przez sześć i pół kolejnych miesięcy ujemnego bilansu handlowego .
• Większość niedoboru pochodziła od przedsiębiorstw krajowych, które odnotowały łączny deficyt w wysokości 22,61 miliarda dolarów, podczas gdy firmy z kapitałem zagranicznym utrzymały nadwyżkę .
• W samym czerwcu eksport wzrósł o 28,1% rok do roku do 50,79 miliarda dolarów, ale import gwałtownie wzrósł o 45,2%, pogłębiając miesięczną różnicę .

Ten deficyt częściowo odzwierciedla gwałtowny wzrost importu maszyn i surowców dla produkcji przemysłowej, który również leży u podstaw silnego wzrostu PKB.

Trendy inflacyjne

Dostępne źródła wskazują, że inflacja w I kwartale 2026 roku pozostawała "opanowana" , ale presja cenowa zaczęła narastać w połowie roku. Reuters poinformował w czerwcu, że Wietnam zmaga się z "presją inflacyjną" obok deficytu handlowego . Pełne dane CPI za I półrocze nie były w pełni dostępne w wynikach wyszukiwania, ale analitycy wskazali rosnące koszty jako zagrożenie dla celu PKB na 2026 rok.

Podsumowanie szans i zagrożeń

Szanse:

• Awans w rankingu Banku Światowego sygnalizuje dojrzałość instytucjonalną i może zwiększyć zaufanie inwestorów oraz obniżyć koszty pożyczek .
• Wysoka trajektoria wzrostu PKB (analitycy widzą wiarygodną ścieżkę do około 9% w całym roku) wspierana przez produkcję, eksport i usługi .
• Silne wykorzystanie bezpośrednich inwestycji zagranicznych (najwyższy poziom od pięciu lat w I kwartale) .

Zagrożenia:

• Pułapka średniego dochodu: Utrzymanie szybkiego wzrostu w celu osiągnięcia statusu wysokiego dochodu stanowi strukturalne wyzwanie .
• Rosnący deficyt handlowy: Spowodowany gwałtownym wzrostem importu, szczególnie przez przedsiębiorstwa krajowe, co obciąża bilans handlowy .
• Presja inflacyjna: Opanowana w I kwartale, ale narastająca, co może skomplikować politykę pieniężną .
• Globalne przeciwności: Niepewność związana z cłami USA, zmienność cen ropy na Bliskim Wschodzie i spowolnienie w sąsiednich gospodarkach .
• Nierównowaga w sektorze krajowych przedsiębiorstw: Deficyt handlowy koncentruje się na firmach krajowych, uwypuklając luki w konkurencyjności .