SK Hynix wchodzi na Nasdaq – największa zagraniczna oferta ADR w historii

Transakcja nie jest tradycyjnym IPO prywatnej spółki. Jest to pierwotna emisja nowych akcji zwykłych, które będą stanowić podstawę dla ADR-ów notowanych w USA. Pozwala to SK Hynix pozyskać kapitał bez ustanawiania podstawowego notowania w USA ^X. Ostateczna cena oferty i dokładna liczba ADR-ów zostaną ustalone po zakończeniu bookbuildingu, dlatego wartość 29,65 mld dolarów stanowi górną granicę ^RL.

Niezwykle niska prowizja gwarancyjna

W dowód niezwykle silnej pozycji negocjacyjnej spółki, SK Hynix rozważa prowizję dla gwarantujących emisję wynoszącą zaledwie 0,5% wartości oferty ^SB. Jest to znacznie poniżej typowego zakresu 1–3% dla dużych ofert w USA ^B. Prowizja 0,5% jest nawet niższa niż stawka dla pierwszej oferty publicznej SpaceX (0,67%) ^B. Przy ofercie o wartości ponad 29 mld dolarów, oznaczałoby to około ~130 mln dolarów podstawowej prowizji ^SBR. SK Hynix może również przyznać dodatkowe premie uznaniowe ^F.

Przeznaczenie środków

Spółka oświadczyła, że całość wpływów z oferty zostanie przeznaczona na wydatki inwestycyjne, a konkretnie:

• Finansowanie nowych fabryk chipów w Yongin i Cheongju w Korei Południowej ^HT
• Zakup maszyn litograficznych ASML wykorzystujących ekstremalne ultrafiolet (EUV) ^HT

Dokumenty rejestracyjne potwierdziły, że środki wesprą wydatki inwestycyjne w wysokości 45,5 bln wonów na nowe moce produkcyjne HBM i zaawansowane procesy pakowania ^F.

Spółka stojąca za ofertą

SK Hynix to nie byle jaki producent chipów – to kluczowy element obecnego boomu na sprzęt AI.

Rekordowe wyniki finansowe

• Rekordowy przychód w I kwartale 2026 r.: 52,58 bln wonów (35,5 mld dolarów), wzrost o 198% rok do roku ^RTPN
• Rekordowy zysk operacyjny: 37,61 bln wonów, z oszałamiającą 72-procentową marżą operacyjną ^MN
• Zysk netto: 40,35 bln wonów, wzrost o 398% rok do roku ^MB
• Po raz pierwszy kwartalny przychód spółki przekroczył 50 bln wonów ^N

Kapitalizacja rynkowa powyżej biliona dolarów

27 maja 2026 r. kapitalizacja rynkowa SK Hynix po raz pierwszy przekroczyła 1 bilion dolarów po tym, jak akcje wzrosły o 9,3% w ciągu jednego dnia (szczytowy wzrost w trakcie sesji wyniósł 14,9%) ^RBC. Spółka dołączyła do Samsung Electronics i Micron Technology w ekskluzywnym klubie spółek wartych bilion dolarów ^RBE. Akcje wzrosły o około 250% od początku 2026 roku ^SB.

Dominacja na rynku HBM i wyprzedana produkcja

• SK Hynix jest dominującym dostawcą HBM dla akceleratorów AI Nvidii, kontrolując szacunkowo 57–62% globalnego rynku HBM ^CTX
• Całoroczna produkcja chipów pamięci na 2026 rok jest już wyprzedana ^RS
• Zarząd oświadczył, że popyt na układy HBM będzie przewyższał moce produkcyjne przez co najmniej trzy kolejne lata ^RSR

Proces regulacyjny

• Poufne zgłoszenie do SEC (formularz F-1) zostało złożone w marcu 2026 r. ^CT
• Zatwierdzenie przez SEC nastąpiło w końcu czerwca 2026 r., po czym 30 czerwca złożono publiczne zgłoszenie ^CT
• 1 lipca SK Hynix sfinalizował zgłoszenie, dodając do niego ryzyka związane z postępowaniami sądowymi, zgodnie z wymogami SEC ^K

Rekordowa oferta

W przypadku pełnego subskrybowania oferty przy górnym pułapie 29,65 mld dolarów, przewyższyłaby ona debiut Alibaba Group na NYSE (21,8 mld dolarów w 2014 r.), stając się największym notowaniem ADR w historii ^L. Byłaby to jedna z największych ofert kapitałowych na świecie, ustępująca jedynie IPO SpaceX (około 86 mld dolarów) i przewyższająca IPO Saudi Aramco (25,6 mld dolarów w 2019 r.) ^B.