SK Hynix wchodzi na Nasdaq – największa zagraniczna oferta ADR w historii

SK Hynix, drugi co do wielkości producent chipów pamięci na świecie i dominujący dostawca pamięci HBM (High Bandwidth Memory) do akceleratorów AI Nvidii, zapisze się na kartach historii swoim debiutem na Nasdaq. Spółka wprowadzi na rynek amerykańskie kwity depozytowe (ADR) pod tickerem SKHY na Nasdaq Global Select Market 10 lipca 2026 roku. Będzie to jedna z największych ofert zagranicznych spółki w USA w historii .

Harmonogram i struktura oferty

Oferta przebiega według ściśle określonego, publicznie ogłoszonego harmonogramu:

• Początek bookbuildingu: 6 lipca 2026 r.
• Ustalenie ostatecznej ceny: 9 lipca 2026 r.
• Debiut / pierwszy dzień notowań: 10 lipca 2026 r.
• Wielkość oferty: do 17,79 mln nowych akcji, co stanowi około 2,5% wyemitowanych akcji, o wartości do ~29,65 mld dolarów (45,45 bln wonów)
• Stosunek ADR do akcji: 10 ADR-ów na 1 akcję zwykłą
• Orientacyjna cena ADR: około 166 dolarów za ADR, na podstawie ceny zamknięcia akcji zwykłych z 23 czerwca
• Gwarantujący emisję: Bank of America Securities, Citigroup, Goldman Sachs i J.P. Morgan

Transakcja nie jest tradycyjnym IPO prywatnej spółki. Jest to pierwotna emisja nowych akcji zwykłych, które będą stanowić podstawę dla ADR-ów notowanych w USA. Pozwala to SK Hynix pozyskać kapitał bez ustanawiania podstawowego notowania w USA . Ostateczna cena oferty i dokładna liczba ADR-ów zostaną ustalone po zakończeniu bookbuildingu, dlatego wartość 29,65 mld dolarów stanowi górną granicę .

Niezwykle niska prowizja gwarancyjna

W dowód niezwykle silnej pozycji negocjacyjnej spółki, SK Hynix rozważa prowizję dla gwarantujących emisję wynoszącą zaledwie 0,5% wartości oferty . Jest to znacznie poniżej typowego zakresu 1–3% dla dużych ofert w USA . Prowizja 0,5% jest nawet niższa niż stawka dla pierwszej oferty publicznej SpaceX (0,67%) . Przy ofercie o wartości ponad 29 mld dolarów, oznaczałoby to około ~130 mln dolarów podstawowej prowizji . SK Hynix może również przyznać dodatkowe premie uznaniowe .

Przeznaczenie środków

Spółka oświadczyła, że całość wpływów z oferty zostanie przeznaczona na wydatki inwestycyjne, a konkretnie:

• Finansowanie nowych fabryk chipów w Yongin i Cheongju w Korei Południowej
• Zakup maszyn litograficznych ASML wykorzystujących ekstremalne ultrafiolet (EUV)

Dokumenty rejestracyjne potwierdziły, że środki wesprą wydatki inwestycyjne w wysokości 45,5 bln wonów na nowe moce produkcyjne HBM i zaawansowane procesy pakowania .

Spółka stojąca za ofertą

SK Hynix to nie byle jaki producent chipów – to kluczowy element obecnego boomu na sprzęt AI.

Rekordowe wyniki finansowe

• Rekordowy przychód w I kwartale 2026 r.: 52,58 bln wonów (35,5 mld dolarów), wzrost o 198% rok do roku
• Rekordowy zysk operacyjny: 37,61 bln wonów, z oszałamiającą 72-procentową marżą operacyjną
• Zysk netto: 40,35 bln wonów, wzrost o 398% rok do roku
• Po raz pierwszy kwartalny przychód spółki przekroczył 50 bln wonów

Kapitalizacja rynkowa powyżej biliona dolarów

27 maja 2026 r. kapitalizacja rynkowa SK Hynix po raz pierwszy przekroczyła 1 bilion dolarów po tym, jak akcje wzrosły o 9,3% w ciągu jednego dnia (szczytowy wzrost w trakcie sesji wyniósł 14,9%) . Spółka dołączyła do Samsung Electronics i Micron Technology w ekskluzywnym klubie spółek wartych bilion dolarów . Akcje wzrosły o około 250% od początku 2026 roku .

Dominacja na rynku HBM i wyprzedana produkcja

• SK Hynix jest dominującym dostawcą HBM dla akceleratorów AI Nvidii, kontrolując szacunkowo 57–62% globalnego rynku HBM
• Całoroczna produkcja chipów pamięci na 2026 rok jest już wyprzedana
• Zarząd oświadczył, że popyt na układy HBM będzie przewyższał moce produkcyjne przez co najmniej trzy kolejne lata

Proces regulacyjny

• Poufne zgłoszenie do SEC (formularz F-1) zostało złożone w marcu 2026 r.
• Zatwierdzenie przez SEC nastąpiło w końcu czerwca 2026 r., po czym 30 czerwca złożono publiczne zgłoszenie
• 1 lipca SK Hynix sfinalizował zgłoszenie, dodając do niego ryzyka związane z postępowaniami sądowymi, zgodnie z wymogami SEC

Rekordowa oferta

W przypadku pełnego subskrybowania oferty przy górnym pułapie 29,65 mld dolarów, przewyższyłaby ona debiut Alibaba Group na NYSE (21,8 mld dolarów w 2014 r.), stając się największym notowaniem ADR w historii . Byłaby to jedna z największych ofert kapitałowych na świecie, ustępująca jedynie IPO SpaceX (około 86 mld dolarów) i przewyższająca IPO Saudi Aramco (25,6 mld dolarów w 2019 r.) .