Ceny ropy runęły, OPEC zwiększa wydobycie – czerwiec 2026 r. to przełom po kryzysie w Cieśninie Ormuz

Załamanie i częściowe odbicie wydobycia OPEC

Maj 2026 – 37-letnie minimum: Wydobycie 11 członków OPEC spadło w maju do 16,33 mln baryłek dziennie (b/d), co oznaczało spadek o 1,22 mln b/d w porównaniu z kwietniem i było najniższym poziomem od co najmniej 2000 r. (niektóre źródła mówią o 37-letnim minimum) . Załamanie było spowodowane przede wszystkim amerykańską blokadą morską Iranu i faktycznym zamknięciem Cieśniny Ormuz, które sparaliżowało eksport Iranu i innych producentów z Zatoki Perskiej . Samo wydobycie Iranu spadło o około 710 000 b/d do 2,34 mln b/d, co było pięcioletnim minimum .

Czerwiec 2026 – skok do 18,75-19,43 mln b/d: Po podpisaniu memorandum i ponownym otwarciu cieśniny OPEC zwiększył wydobycie o około 3,3 mln b/d w czerwcu, osiągając około 19,43 mln b/d, według ankiety Reuters opublikowanej 3 lipca . Wartość 18,75 mln b/d podana w pytaniu jest zbliżona, ale nieco poniżej tego wyniku – dokładne średnie miesięczne mogą się różnić w zależności od źródła i metodologii badania. OPEC+ uzgodnił także 7 czerwca czwartą z rzędu miesięczną podwyżkę kwot wydobycia (188 000 b/d od lipca) .

Wciąż daleko od poziomu sprzed wojny: Pomimo czerwcowego skoku, wydobycie OPEC pozostawało znacznie poniżej przedwojennego poziomu około 29 mln b/d (dla 11 członków OPEC) . EIA oszacowała, że wstrzymanie wydobycia na Bliskim Wschodzie osiągnęło szczyt na poziomie prawie 10,8 mln b/d w maju, co stanowiło ogromną utratę podaży, której pełne przywrócenie zajmie wiele miesięcy, a nawet lat .

Załamanie cen ropy w czerwcu

Ropa Brent spadła o około 21% w czerwcu, WTI o ponad 20%. Ceny ropy runęły w czerwcu, gdy premia za ryzyko wojenne została szybko wyceniona z rynku:

• Do 12 czerwca, jeszcze przed sfinalizowaniem memorandum, WTI spadła już do około 84-85 dolarów za baryłkę, ponieważ rynek spodziewał się porozumienia .
• 15 czerwca, po ogłoszeniu przez Trumpa wstępnego porozumienia, ceny ropy poszybowały w dół, a Brent zamknął się na trzymiesięcznym minimum .
• Do 24 czerwca Brent spadł poniżej 75 dolarów za baryłkę (po raz pierwszy od wybuchu wojny), a WTI spadła poniżej 70 dolarów .
• 25 czerwca Brent kosztował około 72,42 dolara, a WTI około 69,27 dolara, całkowicie wymazując wszystkie wojenne premie za ryzyko geopolityczne i wracając do poziomów sprzed konfliktu .
• 30 czerwca Reuters poinformował, że ropa zmierza w kierunku największych miesięcznych i kwartalnych strat od czasów pandemii COVID-19 na początku 2020 r. .

Oznaczało to załamanie o około 21% dla Brent i ponad 20% dla WTI w porównaniu ze szczytami z okresu konfliktu, wymazując całą premię za ryzyko wojenne i sprowadzając ceny z powrotem poniżej 71 dolarów za baryłkę – do poziomów sprzed wojny .

Prognozy analityków i perspektywy zapasów

• Wielomiesięczne odbudowywanie produkcji: Analitycy zauważyli, że choć memorandum otworzyło cieśninę, pełne przywrócenie wydobycia OPEC do poziomów sprzed wojny (~29 mln b/d) zajmie wiele miesięcy ze względu na wyłączone odwierty, uszkodzoną infrastrukturę i potrzebę trwałego porozumienia pokojowego .
• Odbudowa globalnych zapasów prawdopodobnie zajmie lata: IEA prognozowała potencjalną nadwyżkę podaży po otwarciu cieśniny, ale szef OPEC odrzucił to jako przedwczesne, biorąc pod uwagę skalę zniszczeń podaży . Oceniono, że wstrzymanie wydobycia wynosiło średnio 10,5 mln b/d w kwietniu i osiągnęło szczyt prawie 10,8 mln b/d w maju, co sugeruje, że zmniejszenie światowych komercyjnych zapasów było poważne, a odbudowa zapasów do poziomów sprzed wojny będzie procesem wieloletnim .
• Szybki wzrost eksportu Iranu: Iran wyeksportował ponad 40 mln baryłek ropy w ciągu dwóch tygodni po zniesieniu blokady, sprzedając ją z około 20% premią w stosunku do cen przedwojennych, co wskazuje na silny natychmiastowy popyt na jego wracającą podaż .

Kluczowe zastrzeżenia

• Wartość 18,75 mln b/d dla czerwcowego wydobycia OPEC jest nieco niższa niż 19,43 mln b/d podane w najnowszej ankiecie Reuters (3 lipca) . Wartość 18,75 może odzwierciedlać szacunki z połowy miesiąca lub inną metodologię badania (np. obejmującą tylko niektóre kraje członkowskie).
• Wartość 16,33 mln b/d za maj i określenie „37-letnie minimum” są potwierdzone przez raport Rigzone powołujący się na badanie Bloomberga .
• Dokładna wartość 21% spadku Brent w czerwcu jest rozsądnym obliczeniem opartym na ruchu od szczytu wojennego (~92 USD) do ~72 USD, ale źródła opisują spadek w kategoriach kierunkowych („największa miesięczna strata od 2020 r.”, „powrót do poziomów sprzed wojny”), a nie podając dokładnego procentu .
• Ocena, że odbudowa globalnych zapasów zajmie „lata”, jest wnioskiem analitycznym wynikającym ze skali szczytowego wstrzymania wydobycia na poziomie 10,8 mln b/d, które EIA określiła jako bezprecedensowe poza globalną pandemią .