Inwestorzy ruszyli na zakupy po przecenie AI: napływ do funduszy technologicznych odbił z rekordowych -17,8 mld dol. do +8,9 mld dol. w tydzień

Co napędzało odwrócenie trendu?

Trzy czynniki zbiegły się, aby odwrócić obraz przepływów w ciągu zaledwie jednego tygodnia:

1. Wykupywanie przeceny po czerwcowej wyprzedaży. W tygodniu kończącym się 24 czerwca globalne napływy do funduszy akcyjnych załamały się o 86% do zaledwie 7,51 mld dol., a fundusze technologiczne odnotowały rekordowe netto odpływy w wysokości 17,83 mld dol. z powodu obaw o finansowane długiem wydatki na AI i jastrzębie stanowisko Fed. W następnym tygodniu inwestorzy potraktowali tę korektę jako okazję do zakupów.
2. Złagodzenie napięć USA-Iran. Odnowiony popyt na akcje technologiczne był wspierany przez deeskalację ryzyka geopolitycznego, co podniosło ogólny apetyt na ryzyko. Ostrożność przed danymi z rynku pracy (payrolls) ograniczyła skalę zakupów, ale kierunek był wyraźnie pozytywny.
3. Niezmienne przekonanie o zyskach z AI. Dane o przepływach funduszy pokazują, że inwestorzy pozostali przekonani, iż dynamika zysków sektora technologicznego – szczególnie związanego z AI – przetrwa wyprzedaż. Strateregowie Deutsche Bank zauważyli, że pozycjonowanie w mega-cap growth i technologiach spadło po panice do poziomu lekko poniżej neutralnego, co mogło stworzyć przestrzeń dla kupujących do ponownego wejścia na rynek.

Porównanie z wcześniejszymi szczytami II kwartału 2026 r.

Wykupywanie przeceny na początku lipca było znaczące, ale wciąż dalekie od szczytów euforii obserwowanych wcześniej w II kwartale:

• Szczyt na początku czerwca przyniósł globalne napływy do funduszy akcyjnych w wysokości 21,44 mld dol., napędzane euforią AI i silnymi zyskami technologicznych spółek.
• W połowie czerwca odnotowano największy tygodniowy napływ do sektora technologicznego od lat – 12,3 mld dol., podczas gdy najszerszy wskaźnik globalnych przepływów akcyjnych osiągnął oszałamiającą wartość 55,5 mld dol. netto zakupów w tygodniu kończącym się 17 czerwca. Jednak do 24 czerwca ten sam handel odwrócił się gwałtownie: amerykańskie akcje odnotowały pierwszy tygodniowy odpływ od marca, fundusze technologiczne straciły rekordowe 17,83 mld dol., a globalne napływy akcyjne spadły o 86% w porównaniu ze szczytem z połowy czerwca.
• Odbicie z 1 lipca (10,44 mld dol. globalnie, 8,9 mld dol. w tech) oznacza powrót mniej więcej do połowy czerwcowych szczytów w sektorze technologicznym i tylko do około jednej piątej szczytowych globalnych przepływów akcyjnych. Jest to klasyczny schemat wykupywania przeceny – inwestorzy wykorzystali panikę do ponownego uzupełnienia pozycji technologicznych po niższych cenach – ale tempo napływów pozostaje ostrożne w porównaniu z rekordowymi 21,5 mld dol. tygodniowymi napływami do tech, które miały miejsce zaledwie dwa tygodnie wcześniej.

Podsumowując: Wyprzedaż w sektorze technologicznym pod koniec czerwca była najgwałtowniejszym odwróceniem handlu AI w II kwartale 2026 r. Wykupywanie przeceny 1 lipca przywróciło przepływy do umiarkowanych poziomów, ale nie dorównało euforii szczytów z początku i połowy czerwca, co sugeruje, że inwestorzy pozostają czujni pomimo odnowionego przekonania o zyskach z AI.