Amerykański gaz omija Europę. Przełomowy czerwiec 2026

Amerykańskie moce produkcyjne ograniczone.

W maju i czerwcu całkowity eksport LNG z USA spadł z powodu sezonowych remontów w kluczowych terminalach, w tym Freeport LNG w Teksasie . Przy mniejszej puli dostępnych ładunków te marginalne – jak zwykle – popłynęły tam, gdzie ceny były wyższe, czyli do Azji i Afryki, a nie do Europy.

Słabszy popyt w Europie.

Europejski popyt na gaz późną wiosną był relatywnie niski – łagodna pogoda i powolne ożywienie przemysłu nie zmuszały do pospiesznych zakupów na rynku spot .

Konsekwencje dla europejskiego sezonu zatłaczania magazynów

Europa stoi przed ogromnym wyzwaniem, przygotowując się do zimy 2026/2027:

• Niski start. Z magazynami na poziomie ok. 31 mld m³ po zimie 2025/26 – to najniższy poziom od 2018 r. i znacznie poniżej średniej historycznej .
• Opóźnienie w harmonogramie. Pod koniec czerwca unijne magazyny były wypełnione w 46% (ok. 50 mld m³), czyli o ok. 10 punktów procentowych mniej niż rok wcześniej .
• Equinor ostrzega. Już na początku maja dyrektor finansowy norweskiego koncernu stwierdził, że osiągnięcie unijnego celu 80% przed zimą jest „mało prawdopodobne” z powodu niekorzystnych różnic cenowych i zbyt małych dostaw .
• Brakuje ładunków. Analitycy szacują, że do osiągnięcia odpowiedniego poziomu magazynów potrzebne jest dodatkowe 180 ładunków LNG w skali roku . Każdy zbiornikowiec, który zamiast do Europy płynie do Azji lub Egiptu, pogłębia ten deficyt.

Bliski Wschód pogłębia kryzys.

Konflikt z udziałem Iranu zdestabilizował globalne dostawy i spowodował gwałtowne wzrosty cen . Zamknięcie Cieśniny Ormuz całkowicie zablokowało przepływ katarckiego LNG – Katar jest trzecim co do wielkości producentem tego surowca na świecie i kluczowym dostawcą dla Europy . Zawieszenie eksportu z Kataru (w tym przez uszkodzenie kompleksu Ras Laffan) pozbawiło europejskich nabywców ważnego filaru, na którym opierali plany letniego zatłaczania . Nawet jeśli dostawy z Kataru wznowią się w III kwartale 2026 r., utraconych wolumenów z początku sezonu może nie udać się odrobić .

Podsumowanie

Wydarzenie z czerwca 2026 r. – spadek udziału Europy w amerykańskim eksporcie LNG poniżej 50% – nie jest jednorazowym incydentem. To strukturalna zmiana: azjatyckie premie cenowe, potężny popyt Egiptu i bliskowschodnie zawirowania odciągają amerykański gaz od Europy w najgorszym możliwym momencie. Stary Kontynent rozpoczyna sezon zatłaczania z najniższym od dekady poziomem rezerw, trwale opóźniony w harmonogramie, z mniejszą liczbą amerykańskich ładunków na horyzoncie i wciąż zakłóconymi dostawami z Kataru. Osiągnięcie celu 80% do 1 listopada wydaje się coraz bardziej nierealne bez gwałtownego załamania popytu lub radykalnej zmiany spreadów cenowych .