Super El Niño sieje spustoszenie: Ceny kawy, kakao i cukru gwałtownie rosną

Kontrakty terminowe na tzw. surowce miękkie – kawę, kakao i cukier – gwałtownie drożeją od końca czerwca do początku lipca 2026 r. Za tym wzrostem stoi splot niekorzystnych zjawisk pogodowych oraz narastające realne zagrożenie „Super El Niño”. Oto analiza konkretnych katalizatorów stojących za tymi zwyżkami cen.

Kawa: Deszcze w Brazylii i kurczące się zapasy

Brazylijskie zbiory kawy są znacząco opóźnione przez utrzymujące się ulewne deszcze w kluczowych regionach upraw, a postęp prac pozostaje w tyle za średnią historyczną . We wrześniu kontrakty terminowe na arabikę (KCU26) wzrosły do około 276 centów za funt, osiągając wielo- i sześciotygodniowe maksima .

Zapasy certyfikowanej kawy w magazynach ICE gwałtownie spadły, co dodatkowo pogłębia napięcia podażowe . Firma handlująca kawą Commercial zwróciła uwagę, że wzór pogodowy El Niño już teraz zagraża zaostrzeniem globalnych dostaw . 30 czerwca arabika odnotowała najsilniejszy jednodniowy wzrost od miesięcy, ponieważ deszcze nadal zakłócały zbiory i budziły obawy o jakość ziaren . Wzrosły również notowania robusty w obawie, że suche warunki w Wietnamie i Indonezji – kluczowych producentach tego gatunku – mogą poważnie ograniczyć plony .

Kakao: Wstrzymanie sprzedaży z Wybrzeża Kości Słoniowej i powodzie w Afryce Zachodniej

Pod koniec czerwca Wybrzeże Kości Słoniowej tymczasowo wstrzymało dodatkową sprzedaż kontraktów terminowych na kakao z nowych zbiorów 2026/27 do czasu zaktualizowania oceny upraw, powołując się na niepewność związaną z El Niño . To posłało kontrakty na kakao w Nowym Jorku i Londynie na pięciomiesięczne maksima – tylko 24 czerwca nowojorskie kakao zyskało 73 punkty (+1,59%) .

Wcześniej ulewne deszcze na Wybrzeżu Kości Słoniowej spowodowały powodzie, które odcięły rolnikom dostęp do plantacji – pod koniec maja nowojorskie kakao skoczyło o 9,83% podczas jednej sesji właśnie w obawie przed powodziami . Reuters podał, że Wybrzeże Kości Słoniowej zabezpieczyło w umowach eksportowych około 1 miliona ton kakao z głównych zbiorów po wyższej premii, co sygnalizuje oczekiwania rynku na zaostrzenie sytuacji w miarę zbliżania się El Niño . Afryka Zachodnia, która produkuje około połowy światowego kakao, jest szczególnie narażona na zmienione wzorce opadów, jakie niesie El Niño – od nadmiaru deszczu po suszę, która sprzyja rozwojowi chorób .

Cukier: El Niño odwraca prognozy nadwyżki

Kontrakty terminowe na cukier przedłużyły trwającą od tygodnia zwyżkę na początku lipca. Nowojorski cukier #11 osiągnął 7-tygodniowe maksimum, a londyński cukier biały – najwyższy poziom od 9,75 miesiąca, co było spowodowane globalnymi obawami pogodowymi . Pojawienie się El Niño ma przynieść bardziej suchą pogodę producentom cukru w regionie Azji i Pacyfiku (Indie, Tajlandia) oraz ulewne deszcze w częściach obu Ameryk, zagrażając kluczowym regionom upraw .

Zbliżające się „Super El Niño” sprawiło, że analitycy zrewidowali wcześniejsze prognozy dużej globalnej nadwyżki cukru; obecne projekcje wskazują na rynek zrównoważony, a nawet deficyt w sezonie 2026/27 . Słabe opady monsunowe w Indiach – drugim co do wielkości producencie cukru na świecie – obniżyły oczekiwania co do plonów trzciny cukrowej, potęgując obawy o podaż .

Nadrzędne zagrożenie: Super El Niño

Amerykańska Narodowa Administracja Oceaniczna i Atmosferyczna (NOAA) wydała 11 czerwca 2026 r. ostrzeżenie El Niño, potwierdzając, że zjawisko się rozwija, a prawdopodobieństwo bardzo intensywnego epizodu wynosi 63% . Światowa Organizacja Meteorologiczna (WMO) szacuje, że z 90% prawdopodobieństwem El Niño utrzyma się do listopada, ostrzegając, że nasili on susze, ulewne deszcze i fale upałów .

„Super El Niño” (anomalia temperatury powierzchni morza ≥+2,0°C) historycznie potęguje zmienność cen surowców poprzez regionalne szoki podażowe w przypadku cukru, kakao i kawy . Analitycy z Neuberger Berman i Citi postrzegają to jako główny katalizator, który może być wciąż niedoszacowany przez rynki . Wszystkie trzy surowce pochodzą z regionów tropikalnych – Brazylii, Afryki Zachodniej i Azji Południowo-Wschodniej – które są silnie narażone na zmiany opadów i temperatur wywołane przez El Niño, co sprawia, że jednoczesne zakłócenia podaży są ryzykiem systemowym, a nie serią odizolowanych zdarzeń .