Rekordowy eksport ropy z ZEA w czerwcu 2026 – jak Zjednoczone Emiraty Arabskie odbiły się od dna po zamknięciu Cieśniny Ormuz

Czynniki stojące za szybkim odbiciem po marcowym dołku

Cieśnina Ormuz pozostawała praktycznie zamknięta przez około cztery miesiące – od końca lutego 2026 roku, kiedy wybuchł konflikt USA–Iran. Ataki i brak ubezpieczeń morskich uniemożliwiały żeglugę . Eksport ZEA załamał się w marcu do około 1,9 mln b/d . Błyskawiczne odbicie było możliwe dzięki kilku czynnikom:

• Alternatywne szlaki i rurociągi: ZEA maksymalnie wykorzystały istniejący rurociąg Abu Zabi–Fudżajra (omijający Ormuz) oraz inne trasy zastępcze .
• Agresywna strategia handlowa ADNOC: Państwowy koncern ADNOC sprzedał w maju co najmniej 14 mln baryłek ropy w ramach przetargów spotowych, oferując elastyczne warunki dostaw i organizując transport przez cieśninę nocą .
• Ponowne otwarcie Cieśniny Ormuz: Stany Zjednoczone i Iran podpisały 15 czerwca 2026 roku wstępne porozumienie o zawieszeniu broni (MOU), co doprowadziło do otwarcia cieśniny i gwałtownego wznowienia normalnego ruchu tankowców .
• Eksperci Rystad Energy podkreślili, że dostawy ropy z Bliskiego Wschodu odbiły się szybciej niż oczekiwano po otwarciu cieśniny .

Wyjście ZEA z OPEC i ambicje ekspansji ADNOC

Zjednoczone Emiraty Arabskie formalnie opuściły OPEC 1 maja 2026 roku, uwalniając się od ograniczeń kwot produkcyjnych . To posunięcie umożliwiło gwałtowne przyspieszenie planów ekspansji:

• Plan inwestycyjny ADNOC o wartości 55 mld dolarów: ADNOC ogłosił zwiększenie wydatków o 55 mld dolarów w celu podniesienia mocy produkcyjnych po wyjściu z OPEC .
• Prognoza IEA: Według Międzynarodowej Agencji Energetycznej, całkowita produkcja ropy w ZEA w przyszłym roku przekroczy 5 mln b/d, a do 2027 roku osiągnie 5,2 mln b/d – wobec deklarowanej w momencie wyjścia z OPEC mocy 4,85 mln b/d .
• ADNOC Drilling zadeklarował gotowość do zwiększenia mocy produkcyjnych powyżej celu 5 mln b/d, jeśli tylko otrzyma taką dyspozycję .
• Projekty niekonwencjonalne (łupkowe): ADNOC przyspieszył prace nad projektami gazu i ropy z niekonwencjonalnych źródeł, podejmując ostateczną decyzję inwestycyjną w sprawie dużego przedsięwzięcia w tym segmencie .
• Drugi rurociąg do Fudżajry: Abu Zabi przyspieszył budowę nowego rurociągu na trasie zachód–wschód, który ma być gotowy do 2027 roku. Podwoi on zdolności eksportowe z pominięciem Cieśniny Ormuz, znacząco zmniejszając ryzyko związane z tym wąskim gardłem .

Szeroki wpływ na rynek

Globalne ceny ropy i efekt porozumienia pokojowego:

• Cena Brent spadła o około 5% w jeden dzień (do ok. 82,84 dol.) natychmiast po ogłoszeniu rozejmu USA–Iran 15 czerwca .
• Spadek był kontynuowany w miarę ujawniania szczegółów porozumienia – 16 czerwca Brent stracił kolejne 5,1% (4,21 dol.) i zamknął się na trzy-miesięcznym minimum .
• Do 19 czerwca Brent szykował się do tygodniowego spadku o 8% i oscylował w okolicach 80,38 dol. .
• 24 czerwca Brent stracił kolejne ponad 3 dol. i zamknął się na najniższym poziomie od początku konfliktu .

Dyskonta na ropę fizyczną:

• W czasie zamknięcia Ormuzu na rynku ropy fizycznej doszło do poważnych zniekształceń. Producenci z Zatoki Perskiej zmuszeni byli sprzedawać ropę z dużym dyskontem, aby opróżnić magazyny. Z kolei irańska ropa, po zniesieniu amerykańskiej blokady morskiej, była sprzedawana z premią około 20% w porównaniu z okresem przedwojennym ze względu na niedobór podaży .

Ostrzeżenia analityków przed strukturalną zmiennością:

• Eksperci przestrzegali, że choć porozumienie pokojowe spowodowało gwałtowny spadek cen, to w energetyczne rynki wbudowana jest obecnie „premia za ryzyko geopolityczne