Zawieszenie broni i ponowne otwarcie Cieśniny Ormuz

Głównym katalizatorem załamania cen był dyplomatyczny przełom między USA a Iranem, który usunął z cen ropy podstawową premię za ryzyko wojenne.

• 14 czerwca prezydent USA Donald Trump i wiceminister spraw zagranicznych Iranu ogłosili porozumienie o zaprzestaniu działań wojennych i umożliwieniu wznowienia żeglugi przez Cieśninę Ormuz. Brent spadł tego dnia o ponad 4% .
• 17 czerwca obie strony podpisały formalny Memorandum of Understanding (MOU), zobowiązując się do przywrócenia żeglugi handlowej przez cieśninę w ramach szerszego zawieszenia broni i ram deeskalacji .
• Rozmowy trwały do końca czerwca, a USA i Iran prowadziły negocjacje w Dosze w Katarze, utrzymując presję spadkową na ceny do końca Q2 .

Odbicie ruchu żeglugowego

Tranzyty tankowców przez Cieśninę Ormuz znacznie wzrosły po porozumieniu, ale pozostają znacznie poniżej poziomów przedwojennych.

• Ruch tankowców, który załamał się do ułamka normalnych poziomów podczas konfliktu, zaczął się odradzać w połowie czerwca . Przed wybuchem wojny 28 lutego przez cieśninę przepływało codziennie około 90–110 statków, ale przepływ załamał się o ponad 90% w szczycie zakłóceń .
• Do 18 czerwca ponad 20 tankowców przepłynęło przez cieśninę od czasu wejścia w życie tymczasowego porozumienia, a ruch osiągnął najwyższy poziom od początku czerwca .
• Do weekendu 25 czerwca tranzyt wzrósł dalej do 93 statków w ciągu weekendu, według CNBC .
• Jednak droga wodna pozostaje "półotwarta" i tylko częściowo żeglowna. 30 czerwca Reuters opisał cieśninę jako "tylko częściowo żeglowną i politycznie sporną" . The New York Times podobnie donosił 20 czerwca, że ruch jest "znacznie niższy niż poziomy przedwojenne" i pozostaje nieprzewidywalny .

Utrzymujące się ryzyko: Przerywane ataki i incydenty bezpieczeństwa IMO

Pomimo zawieszenia broni, bezpieczeństwo w Cieśninie Ormuz pozostaje kruche. Do kilku gwałtownych incydentów doszło nawet w miarę postępu procesu dyplomatycznego.

• 11 czerwca: Trzech indyjskich marynarzy zginęło w ataku na tankowiec w pobliżu Cieśniny Ormuz .
• 25 czerwca: Iran uderzył w statek towarowy pływający pod banderą Singapuru wybuchowym dronem, kilka godzin po ostrzeżeniu statków, że muszą korzystać z kontrolowanych przez Iran tras, w przeciwnym razie poniosą konsekwencje .
• 26 czerwca: Pocisk trafił w statek u wybrzeży Omanu, skłaniając Międzynarodową Organizację Morską (IMO) do wstrzymania planu ewakuacji ponad 11 000 uwięzionych marynarzy. IMO ewakuowała około 2500 marynarzy, zanim atak zamroził operację .
• 27 czerwca: Siły irańskie wystrzeliły co najmniej cztery drony uderzeniowe w kierunku żeglugi handlowej w regionie, uderzając w kontenerowiec M/V Ever Lovely i uszkadzając jego mostek .

The New York Times poinformował 27 czerwca, że wznowione ataki grożą cofnięciem odbudowy żeglugi, a analitycy zauważają, że sporadyczne ataki utrzymują wysoki poziom niepewności dla armatorów i ubezpieczycieli .

Zrewidowane prognozy cen analityków

Główne instytucje finansowe gwałtownie obcięły prognozy cen ropy, gdy premia za zakłócenia dostaw wyparowała.

• J.P. Morgan (24 czerwca): Obciął prognozę Brent na II połowę 2026 do średnio 86 USD/bbl dla Q3 i Q4, powołując się na zmniejszone wycofanie zapasów handlowych i niższy niż oczekiwano popyt na ropę .
• EIA (30 czerwca STEO): Energy Information Administration zrewidowała swoje perspektywy, aby odzwierciedlić założenie stopniowego ponownego otwierania Cieśniny Ormuz, znacznie obniżając prognozy cen Brent w porównaniu z majowym STEO .
• Do 1 lipca Brent był notowany poniżej większości zrewidowanych prognoz analityków, z spotowym Brent na poziomie 71,57 USD i WTI na poziomie 69,50 USD – oba w technicznie wyprzedanym terytorium przez 11–13 kolejnych dni .

Kluczowy wniosek

Załamanie cen ropy w Q2 2026 było spowodowane usunięciem ogromnej premii za ryzyko wojenne po zawieszeniu broni między USA a Iranem i stopniowym ponownym otwarciu Cieśniny Ormuz. Podczas gdy ruch żeglugowy częściowo się odbudował, sporadyczne ataki dronów i rakiet w dalszym ciągu zagrażają pełnej normalizacji, a IMO musiało wstrzymać swoją morską operację ewakuacyjną. Analitycy gwałtownie obcięli swoje prognozy na II połowę roku, ale ceny spotowe spadły już poniżej większości zrewidowanych szacunków na koniec Q2.

Zawieszenie broni i ponowne otwarcie Cieśniny Ormuz

Głównym katalizatorem załamania cen był dyplomatyczny przełom między USA a Iranem, który usunął z cen ropy podstawową premię za ryzyko wojenne.

• 14 czerwca prezydent USA Donald Trump i wiceminister spraw zagranicznych Iranu ogłosili porozumienie o zaprzestaniu działań wojennych i umożliwieniu wznowienia żeglugi przez Cieśninę Ormuz. Brent spadł tego dnia o ponad 4% .
• 17 czerwca obie strony podpisały formalny Memorandum of Understanding (MOU), zobowiązując się do przywrócenia żeglugi handlowej przez cieśninę w ramach szerszego zawieszenia broni i ram deeskalacji .
• Rozmowy trwały do końca czerwca, a USA i Iran prowadziły negocjacje w Dosze w Katarze, utrzymując presję spadkową na ceny do końca Q2 .

Odbicie ruchu żeglugowego

Tranzyty tankowców przez Cieśninę Ormuz znacznie wzrosły po porozumieniu, ale pozostają znacznie poniżej poziomów przedwojennych.

• Ruch tankowców, który załamał się do ułamka normalnych poziomów podczas konfliktu, zaczął się odradzać w połowie czerwca . Przed wybuchem wojny 28 lutego przez cieśninę przepływało codziennie około 90–110 statków, ale przepływ załamał się o ponad 90% w szczycie zakłóceń .
• Do 18 czerwca ponad 20 tankowców przepłynęło przez cieśninę od czasu wejścia w życie tymczasowego porozumienia, a ruch osiągnął najwyższy poziom od początku czerwca .
• Do weekendu 25 czerwca tranzyt wzrósł dalej do 93 statków w ciągu weekendu, według CNBC .
• Jednak droga wodna pozostaje "półotwarta" i tylko częściowo żeglowna. 30 czerwca Reuters opisał cieśninę jako "tylko częściowo żeglowną i politycznie sporną" . The New York Times podobnie donosił 20 czerwca, że ruch jest "znacznie niższy niż poziomy przedwojenne" i pozostaje nieprzewidywalny .

Utrzymujące się ryzyko: Przerywane ataki i incydenty bezpieczeństwa IMO

Pomimo zawieszenia broni, bezpieczeństwo w Cieśninie Ormuz pozostaje kruche. Do kilku gwałtownych incydentów doszło nawet w miarę postępu procesu dyplomatycznego.

• 11 czerwca: Trzech indyjskich marynarzy zginęło w ataku na tankowiec w pobliżu Cieśniny Ormuz .
• 25 czerwca: Iran uderzył w statek towarowy pływający pod banderą Singapuru wybuchowym dronem, kilka godzin po ostrzeżeniu statków, że muszą korzystać z kontrolowanych przez Iran tras, w przeciwnym razie poniosą konsekwencje .
• 26 czerwca: Pocisk trafił w statek u wybrzeży Omanu, skłaniając Międzynarodową Organizację Morską (IMO) do wstrzymania planu ewakuacji ponad 11 000 uwięzionych marynarzy. IMO ewakuowała około 2500 marynarzy, zanim atak zamroził operację .
• 27 czerwca: Siły irańskie wystrzeliły co najmniej cztery drony uderzeniowe w kierunku żeglugi handlowej w regionie, uderzając w kontenerowiec M/V Ever Lovely i uszkadzając jego mostek .

The New York Times poinformował 27 czerwca, że wznowione ataki grożą cofnięciem odbudowy żeglugi, a analitycy zauważają, że sporadyczne ataki utrzymują wysoki poziom niepewności dla armatorów i ubezpieczycieli .

Zrewidowane prognozy cen analityków

Główne instytucje finansowe gwałtownie obcięły prognozy cen ropy, gdy premia za zakłócenia dostaw wyparowała.

• J.P. Morgan (24 czerwca): Obciął prognozę Brent na II połowę 2026 do średnio 86 USD/bbl dla Q3 i Q4, powołując się na zmniejszone wycofanie zapasów handlowych i niższy niż oczekiwano popyt na ropę .
• EIA (30 czerwca STEO): Energy Information Administration zrewidowała swoje perspektywy, aby odzwierciedlić założenie stopniowego ponownego otwierania Cieśniny Ormuz, znacznie obniżając prognozy cen Brent w porównaniu z majowym STEO .
• Do 1 lipca Brent był notowany poniżej większości zrewidowanych prognoz analityków, z spotowym Brent na poziomie 71,57 USD i WTI na poziomie 69,50 USD – oba w technicznie wyprzedanym terytorium przez 11–13 kolejnych dni .

Kluczowy wniosek

Załamanie cen ropy w Q2 2026 było spowodowane usunięciem ogromnej premii za ryzyko wojenne po zawieszeniu broni między USA a Iranem i stopniowym ponownym otwarciu Cieśniny Ormuz. Podczas gdy ruch żeglugowy częściowo się odbudował, sporadyczne ataki dronów i rakiet w dalszym ciągu zagrażają pełnej normalizacji, a IMO musiało wstrzymać swoją morską operację ewakuacyjną. Analitycy gwałtownie obcięli swoje prognozy na II połowę roku, ale ceny spotowe spadły już poniżej większości zrewidowanych szacunków na koniec Q2.