Jastrzębi debiut Kevina Warsh na czele Fed

Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) jednogłośnie utrzymał stopę funduszy federalnych na poziomie 3,50%–3,75% na posiedzeniu 17 czerwca, zgodnie z oczekiwaniami rynku . Jastrzębi szok nastąpił po publikacji zaktualizowanego wykresu kropkowego i po konferencji prasowej Warsh. Mediana prognozy stopy na koniec 2026 roku podskoczyła do 3,8% z 3,4% w marcu, co praktycznie przekreśliło oczekiwania na jakiekolwiek obniżki stóp w tym roku . Fed gwałtownie podniósł prognozę inflacji PCE na 2026 rok do 3,6% z 2,7% w marcu . Warsh dał do zrozumienia, że podwyżka stóp przed grudniem jest realną możliwością, a w jego wypowiedziach zabrakło jakichkolwiek sygnałów łagodzenia polityki . Rynek kryptowalut natychmiast stracił od 1% do 3%, a łączne likwidacje wyniosły 440 mln dolarów .

Brak jasnego sygnału podwyżki na lipiec, ale jastrzębi wykres kropkowy ciąży

Warsh nie zobowiązał się wprost do podwyżki w lipcu, ale wykres kropkowy zrobił to za niego. Dziewięciu członków FOMC prognozuje co najmniej jedną podwyżkę stóp do końca roku, a sześciu z nich spodziewa się dwóch podwyżek . Mediana prognoz implikuje podwyżkę o 25 punktów bazowych wbudowaną w stopę końcową na poziomie 3,8%. Prezes Fed w Cleveland Beth Hammack wzmocniła jastrzębią narrację. 2 czerwca powiedziała, że inflacja pozostaje „wciąż zbyt wysoka”, a Fed „może wkrótce potrzebować działać”, jeśli podwyższona inflacja się utrzyma . 30 czerwca dodała, że „nienasycony” popyt na infrastrukturę AI może stanowić dodatkowe źródło inflacji, potencjalnie wymuszając podwyżki stóp . Wyceny rynkowe na koniec czerwca wskazywały na około 66-procentowe prawdopodobieństwo utrzymania stóp w lipcu i podobne prawdopodobieństwo podwyżki o co najmniej ćwierć punktu do września – dane zgodne z rynkowymi wycenami z CME FedWatch.

Rekordowe 4,5 mld dolarów wypływów z amerykańskich spotowych ETF-ów na Bitcoina

Amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoina odnotowały w czerwcu 2026 roku 4,5 mld dolarów wypływów netto, co jest najgorszym miesiącem od ich uruchomienia w styczniu 2024 . 13-sesyjna seria wypływów od 15 maja do 3 czerwca pochłonęła około 4,4 mld dolarów, przejściowo spychając skumulowane wpływy netto w 2026 roku na ujemne terytorium . iShares Bitcoin Trust (IBIT) BlackRock odpowiadał za 3,55 mld dolarów tej kwoty, czyli około 79% wszystkich czerwcowych wypływów . Tylko 5 czerwca z IBIT-u odpłynęło 213,6 mln dolarów w ciągu jednej sesji, co odpowiada mniej więcej 3 580 Bitcoinom opuszczającym fundusz .

Strategy (MSTR) – dodatkowa presja sprzedażowa

Strategy pozostaje największym publicznym korporacyjnym posiadaczem Bitcoina z 847 363 BTC na koniec czerwca, nabytymi po średniej cenie około 75 651 dolarów za monetę – co oznacza, że cały portfel jest głęboko pod wodą przy obecnych cenach . 29 czerwca Strategy ogłosiła nową „Ramy Kredytu Cyfrowego Kapitału”, która autoryzuje sprzedaż do 1,25 mld dolarów w Bitcoinach w celu budowania rezerw gotówkowych, finansowania skupu akcji i wypłat dla inwestorów – to radykalne odejście od mantry Michaela Saylor'a „nigdy nie sprzedawaj” . Jeszcze przed tą autoryzacją Strategy sprzedała 32 BTC (o wartości 2,5 mln dolarów) pod koniec maja – pierwsza sprzedaż od 2022 roku . Ponadto 25 czerwca firma prawnicza Rosen Law ogłosiła, że prowadzi dochodzenie w sprawie Strategy i Michaela Saylor'a dotyczące potencjalnie wprowadzających w błąd praktyk związanych z ich posiadaniem Bitcoinów . Wartość przedsiębiorstwa (enterprise value) Strategy spadła poniżej wartości jej posiadłości Bitcoin po raz pierwszy w historii, a niezrealizowana strata na BTC przekracza 14,5 mld dolarów .

Kluczowe dane w pigułce

Jastrzębi debiut Kevina Warsh na czele Fed

Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) jednogłośnie utrzymał stopę funduszy federalnych na poziomie 3,50%–3,75% na posiedzeniu 17 czerwca, zgodnie z oczekiwaniami rynku . Jastrzębi szok nastąpił po publikacji zaktualizowanego wykresu kropkowego i po konferencji prasowej Warsh. Mediana prognozy stopy na koniec 2026 roku podskoczyła do 3,8% z 3,4% w marcu, co praktycznie przekreśliło oczekiwania na jakiekolwiek obniżki stóp w tym roku . Fed gwałtownie podniósł prognozę inflacji PCE na 2026 rok do 3,6% z 2,7% w marcu . Warsh dał do zrozumienia, że podwyżka stóp przed grudniem jest realną możliwością, a w jego wypowiedziach zabrakło jakichkolwiek sygnałów łagodzenia polityki . Rynek kryptowalut natychmiast stracił od 1% do 3%, a łączne likwidacje wyniosły 440 mln dolarów .

Brak jasnego sygnału podwyżki na lipiec, ale jastrzębi wykres kropkowy ciąży

Warsh nie zobowiązał się wprost do podwyżki w lipcu, ale wykres kropkowy zrobił to za niego. Dziewięciu członków FOMC prognozuje co najmniej jedną podwyżkę stóp do końca roku, a sześciu z nich spodziewa się dwóch podwyżek . Mediana prognoz implikuje podwyżkę o 25 punktów bazowych wbudowaną w stopę końcową na poziomie 3,8%. Prezes Fed w Cleveland Beth Hammack wzmocniła jastrzębią narrację. 2 czerwca powiedziała, że inflacja pozostaje „wciąż zbyt wysoka”, a Fed „może wkrótce potrzebować działać”, jeśli podwyższona inflacja się utrzyma . 30 czerwca dodała, że „nienasycony” popyt na infrastrukturę AI może stanowić dodatkowe źródło inflacji, potencjalnie wymuszając podwyżki stóp . Wyceny rynkowe na koniec czerwca wskazywały na około 66-procentowe prawdopodobieństwo utrzymania stóp w lipcu i podobne prawdopodobieństwo podwyżki o co najmniej ćwierć punktu do września – dane zgodne z rynkowymi wycenami z CME FedWatch.

Rekordowe 4,5 mld dolarów wypływów z amerykańskich spotowych ETF-ów na Bitcoina

Amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoina odnotowały w czerwcu 2026 roku 4,5 mld dolarów wypływów netto, co jest najgorszym miesiącem od ich uruchomienia w styczniu 2024 . 13-sesyjna seria wypływów od 15 maja do 3 czerwca pochłonęła około 4,4 mld dolarów, przejściowo spychając skumulowane wpływy netto w 2026 roku na ujemne terytorium . iShares Bitcoin Trust (IBIT) BlackRock odpowiadał za 3,55 mld dolarów tej kwoty, czyli około 79% wszystkich czerwcowych wypływów . Tylko 5 czerwca z IBIT-u odpłynęło 213,6 mln dolarów w ciągu jednej sesji, co odpowiada mniej więcej 3 580 Bitcoinom opuszczającym fundusz .

Strategy (MSTR) – dodatkowa presja sprzedażowa

Strategy pozostaje największym publicznym korporacyjnym posiadaczem Bitcoina z 847 363 BTC na koniec czerwca, nabytymi po średniej cenie około 75 651 dolarów za monetę – co oznacza, że cały portfel jest głęboko pod wodą przy obecnych cenach . 29 czerwca Strategy ogłosiła nową „Ramy Kredytu Cyfrowego Kapitału”, która autoryzuje sprzedaż do 1,25 mld dolarów w Bitcoinach w celu budowania rezerw gotówkowych, finansowania skupu akcji i wypłat dla inwestorów – to radykalne odejście od mantry Michaela Saylor'a „nigdy nie sprzedawaj” . Jeszcze przed tą autoryzacją Strategy sprzedała 32 BTC (o wartości 2,5 mln dolarów) pod koniec maja – pierwsza sprzedaż od 2022 roku . Ponadto 25 czerwca firma prawnicza Rosen Law ogłosiła, że prowadzi dochodzenie w sprawie Strategy i Michaela Saylor'a dotyczące potencjalnie wprowadzających w błąd praktyk związanych z ich posiadaniem Bitcoinów . Wartość przedsiębiorstwa (enterprise value) Strategy spadła poniżej wartości jej posiadłości Bitcoin po raz pierwszy w historii, a niezrealizowana strata na BTC przekracza 14,5 mld dolarów .

Kluczowe dane w pigułce